Pe măsură ce investitorii devin mai educați și mai pricepuți, ei caută modalități noi și interesante de a schimba piețele. Acest lucru îi determină adesea pe investitori să caute conceptul de vânzare a opțiunilor goale.
Ce înseamnă să faci schimb de opțiuni dezbrăcate? Nu înseamnă că tranzacționează de pe o plajă europeană undeva obține un bronz fără linie, ci, mai degrabă, comerciantul vinde opțiuni fără a avea o poziție în instrumentul de bază. De exemplu, dacă unul scrie scris apeluri goale, vinde apeluri fără a deține stocul de bază. Dacă dețineau stocul, poziția este considerată îmbrăcată sau „acoperită”.
Conceptul de a vinde opțiuni goale este un subiect pentru comercianții avansați. Ca în orice subiect avansat, o discuție scurtă precum aceasta nu poate acoperi toate aspectele posibile ale potențialului de profit, controlul riscului și gestionarea banilor. Acest articol este conceput pentru a fi o introducere în subiect și va încerca să arunce o lumină asupra riscurilor acestor setări de tranzacționare. Acest tip de tranzacționare ar trebui încercat doar de comercianții avansați.
VEZI: Bazele opțiunilor: Ce sunt opțiunile?
Apeluri nude
O poziție de apel gol este luată de obicei atunci când investitorul se așteaptă ca prețul acțiunilor să fie tranzacționat sub prețul opțiunii de grevă la expirare. Este important să rețineți că câștigul maxim posibil este valoarea primei colectate atunci când opțiunea este vândută. Câștigul maxim este obținut atunci când opțiunea este menținută prin expirare și opțiunea expiră inutil.
Un apel permite proprietarului apelului să achiziționeze stocul la un preț predeterminat (prețul de grevă) la sau înainte de o dată prestabilită (expirarea). Dacă vindeți apelul fără a deține stocul de bază și apelul este exercitat de cumpărător, veți rămâne cu o poziție scurtă în stoc.
Atunci când scrieți apeluri goale, riscul este cu adevărat nelimitat, iar aici este, în general, investitorul mediu are probleme în momentul în care vinde opțiuni goale. Majoritatea opțiunilor par să expire fără valoare; prin urmare, comerciantul poate avea mai multe tranzacții câștigătoare decât învinși. Dar, cu riscul dezechilibrat versus recompensă, un singur comerț prost poate șterge câștigul unui an întreg (sau mai mult). Gestionarea solidă a banilor și controlul riscurilor sunt esențiale pentru succesul în tranzacționarea în acest fel.
Controlul riscului
Scriitorul de apeluri are câteva strategii de control al riscurilor disponibile. Cel mai simplu este să acoperiți pur și simplu poziția fie prin cumpărarea opțiunii de compensare, fie, alternativ, a stocului de bază. Evident, dacă stocul de bază este achiziționat, poziția nu mai este goală și nu are parametri de risc suplimentari. Unii comercianți vor include controale de risc suplimentare, dar aceste exemple necesită o cunoaștere aprofundată a tranzacționării opțiunilor și depășesc domeniul de aplicare al acestui articol.
În general, scrierea opțiunilor goale se face cel mai bine în luni care sunt mai aproape de a expira decât de mai târziu. Timpul de decădere (theta) este unul dintre cei mai buni prieteni ai tăi în acest tip de comerț, cu cât opțiunea devine mai aproape de expirare, cu atât mai rapid va fi eroata prima opțiune. Deși nu va schimba faptul că acest comerț are un risc nelimitat, alegerea prețurilor grevei în mod înțelept vă poate modifica expunerea la risc. Cu cât sunteți mai departe de locul în care se tranzacționează piața actuală, cu atât piața trebuie să se deplaseze pentru a face apelul respectiv să merite ceva la expirare.
( Notă: este important să rețineți că partea dreaptă a graficului de mai sus care arată riscul de pierdere s-ar extinde la nesfârșit pe măsură ce prețul acțiunii continuă să crească.)
Deoarece scrisul de apeluri goale este o propunere cu risc nelimitat, multe firme de brokeraj vă vor cere să aveți o cantitate mare de capital sau o valoare netă mare, pe lângă o mare experiență înainte de a vă permite să faceți aceste tipuri de tranzacții. Acest lucru va fi prezentat în acordul de opțiuni. După ce sunteți aprobat pentru tranzacționarea apelurilor goale, va trebui să vă familiarizați cu cerințele de marjă ale companiei dvs. pentru pozițiile dvs. Acest lucru poate varia foarte mult, de la firmă la firmă, iar dacă tranzacționați la o firmă care nu este specializată în tranzacționarea de opțiuni, este posibil să găsiți nejustificate cerințele de marjă.
VEZI: Reduceți riscul de opțiune cu apeluri acoperite
Nuts Puts
O cotă goală este o poziție în care investitorul scrie o opțiune de vânzare și nu are nicio poziție în stocul de bază. Expunerea la risc este diferența principală între această poziție și un apel gol.
O cotă goală este utilizată atunci când investitorul se așteaptă ca stocul să fie tranzacționat peste prețul de grevă la expirare. Ca și în poziția de apel gol, potențialul de profit este limitat la valoarea primei primite. Investitorul poate profita la maximum dacă stocul tranzacționează peste prețul grevei la expirare și expiră inutil. Dacă se întâmplă acest lucru, comerciantul va păstra întreaga primă.
Deși acest tip de comerț este adesea menționat ca având un risc nelimitat, acesta nu este cazul în realitate. Riscul în putul gol este ușor diferit de cel al apelului gol, prin faptul că comerciantul ar putea pierde cel mai mult în cazul în care stocul ar trece la zero. Acesta este încă un risc semnificativ în comparație cu recompensa potențială. Și spre deosebire de apelul gol, dacă putul este exercitat împotriva ta, vei primi stocul (spre deosebire de a primi o poziție scurtă în stoc, cum este cazul apelului gol). Acest lucru vă va permite să păstrați pur și simplu stocul ca parte a posibilelor strategii de ieșire.
Spre deosebire de exemplul apelului gol, avem o pierdere maximă pentru această tranzacție de 4.300 USD pe opțiune vândută (100 de acțiuni de Y x 43 USD cost). Acest lucru ar fi numai dacă stocul (sau ETF în acest caz) ar trece la zero (este puțin probabil într-un ETF index, dar foarte posibil cu un stoc individual).
În general, cerințele de brokeraj vor fi puțin mai potrivite cu puteri goale decât cu apeluri goale. Motivul principal pentru acest lucru este că, în cazul în care puterea este exercitată, veți primi stocul (spre deosebire de o poziție scurtă de stoc, ca în apelul gol). Aceasta face ca expunerea maximă la risc pentru valoarea poziției respective să fie mai mică decât prima primită pentru opțiune.
VEZI: Opțiuni Grafice de risc: vizualizarea potențialului de profit
Linia de jos
Tranzacționarea opțiunilor goale poate fi atractivă atunci când se ia în considerare numărul de tranzacții potențiale câștigătoare, comparativ cu pierderea tranzacțiilor. Totuși, să nu fiți preluat de ametirea banilor ușori, pentru că nu există așa ceva. Există o cantitate extraordinară de expunere la risc atunci când tranzacționați în acest mod, iar riscul depășește adesea recompensa. Cu siguranță, există potențial de profit în opțiunile goale și există mulți comercianți de succes. Însă asigurați-vă că aveți o strategie bună de gestionare a banilor și cunoașterea temeinică a riscurilor înainte de a lua în considerare scrierea de opțiuni goale. Dacă sunteți nou în operațiunile de tranzacționare sau sunteți un comerciant mai mic, probabil ar trebui să stați departe de opțiunile goale până când veți dobândi experiență și valorificare.
