Care este regula cu nouă obligațiuni
Regula cu nouă obligațiuni, cunoscută și sub denumirea de "Regula 396", este o cerință a Bursei de Valori din New York (NYSE) ca toate comenzile pentru nouă obligațiuni sau mai puțin să fie trimise pe planul de tranzacționare timp de o oră. În acest timp, este de așteptat să se găsească o piață pentru astfel de valori mobiliare.
ÎNCĂLCAREA REGULUI de nouă obligațiuni
Obligațiunile tind să tranzacționeze mai frecvent pe piața de vânzare fără vânzare (OTC), iar regula Nine-Bond nu se aplică comenzilor direcționate către piața OTC. Din cauza relativă inactivitate a tranzacționării de obligațiuni pe NYSE (cea mai mare parte din mai mulți factori, inclusiv multe dintre obligațiunile listate care sunt tranzacționate OTC), regula Nine-Bond, care permite o comandă să rămână pe podea o oră completă, a fost pusă la punct. pentru a obține cel mai bun preț posibil pentru investitorul individual.
Tranzacționarea obligațiunilor nu a fost niciodată la fel de transparentă și transparentă ca cea a acțiunilor, chiar dacă piața cu venituri fixe din SUA este substanțial mai mare decât piața americană de acțiuni. Există multe motive pentru această discrepanță. Principalul dintre ele este lichiditatea, nu există suficientă activitate de tranzacționare zilnică în majoritatea obligațiunilor pentru a facilita astfel de tranzacții prin conturi de brokeraj online sau în loturi impare.
Cel mai apropiat echivalent al tranzacțiilor cu acțiuni cu discount este site-ul web TreasuryDirect.gov, care permite investitorilor individuali să achiziționeze titluri de trezorerie direct de la guvernul american emitent.
Evoluția tranzacțiilor de obligațiuni și a regulii de nouă obligațiuni
Timp de zeci de ani, zeci de firme de brokeraj și bănci de investiții cunoscute sub numele de dealeri primari au menținut stocuri mari de obligațiuni în bilanțul lor pentru a facilita tranzacționarea eficientă. Însă rolul dealerilor primari a scăzut de la punerea în aplicare a Regulamentului Volcker în 2015, care interzice băncilor finanțate de federație să tranzacționeze pentru propriul profit. Bursele fizice precum NYSE au pierdut, de asemenea, o parte din tranzacțiile cu venituri fixe, deoarece cea mai mare parte a pieței s-a mutat în rețele electronice pentru a cumpăra și vinde obligațiuni. Multe dintre aceste rețele sunt utilizate de către brokerii doar agenții, care își asumă cota de tranzacționare cu venituri fixe la care dealerii primari au fost obligați să renunțe.
Regula de nouă obligațiuni este, de asemenea, necesară datorită dimensiunii mari a majorității tranzacțiilor cu venituri fixe. În timp ce mărimile comerțului au scăzut - mărimea medie a comerțului a fost de 536.000 USD în 2014 - acestea nu vor aborda niciodată cantitățile foarte mici aplicabile regulii Nine-Bond.
