Ce este o notă împotriva răspândirii obligațiunilor (NOB)
O notă contra răspândirii obligațiunilor (NOB) este o tranzacție de perechi creată prin preluarea pozițiilor din futures de obligațiuni trezorerie de 30 de ani, cu poziții în note de trezorerie de 10 ani.
NOB este, de asemenea, cunoscut sub numele de nota de răspândire a obligațiunilor.
Nota contra răspândirii obligațiunilor (NOB) permite investitorilor să parieze pe schimbările preconizate ale curbei de randament sau diferența dintre ratele pe termen lung și ratele pe termen scurt, în timp.
Vizionarea distribuției NOB de-a lungul timpului oferă, de asemenea, o imagine a locurilor în care investitorii consideră că randamentele pe piață pe termen mai lung și care poate fi îndreptată curba randamentului.
Notă BREAKING DOWN pentru împrumutul obligațiunilor (NOB)
O notă împotriva răspândirii obligațiunilor (NOB) depinde de abruptitatea sau planeitatea curbei de randament. Curba se accelerează atunci când ratele pe termen lung cresc mai mult decât ratele pe termen scurt. Acest lucru se întâmplă în majoritatea condițiilor normale de piață în care economia se extinde și investitorii sunt dispuși să-și asume riscuri pe termen lung.
În schimb, o aplatizare a curbei de randament sau o inversare a curbei de randament se întâmplă atunci când investitorii devin mai avantajoși față de riscuri sau când economia se contractă.
Randamentele se deplasează invers la prețurile obligațiunilor. Astfel, de exemplu, un preț mai scăzut al obligațiunilor are ca rezultat emitenții de obligațiuni care oferă mai mult randament pentru a compensa decesul cererii de pe piață. Prețurile obligațiunilor mai puternice determină randamente mai mici, deoarece cererea este ridicată, iar investitorii necesită o compensație mai mică în dobânda pentru a cumpăra obligațiuni.
Dacă un investitor se așteaptă ca curba de randament să se aplatizeze, va pune o notă împotriva răspândirii obligațiunilor care este lungă obligațiunea de 30 de ani și va scurta nota de 10 ani, încercând să profite de prețuri relativ mai mari pentru obligațiunile pe termen mai lung. Dacă un investitor se așteaptă ca curba randamentului să se extindă, va pune o notă împotriva răspândirii obligațiunilor, care este scurtă pentru obligațiunile de 30 de ani și lungă nota de 10 ani, încercând să profite de prețuri relativ mai mici pentru obligațiunile pe termen mai lung.
Bursă mercantilă de la Chicago (CME) listează în mod regulat un raport de câte contracte sunt necesare pentru a tranzacționa un schimb NOB. Un raport de 2: 1 sugerează că este nevoie de două contracte de nota de 10 ani pentru fiecare contract de obligațiuni de 30 de ani pentru a fi tranzacționate.
Diferențe și rate ale dobânzii
De asemenea, este interesant să urmăriți răspândirea NOB pentru a avea un sens în care investitorii cred că ratele dobânzilor sunt îndreptate. Dacă investitorii vor copleși în mod covârșitor obligațiunea de 30 de ani și vor prelungi nota de 10 ani, este un indiciu că cred că vor crește ratele dobânzilor pe piață pe termen lung. În schimb, dacă investitorii depășesc îndelung obligațiunea de 30 de ani și scurt nota de 10 ani, reflectă convingerea lor că ratele dobânzilor pe piață pe termen lung vor scădea.
