În timp ce monedele digitale tind să domine titlurile pentru antichitățile lor de preț sclipitoare și extrem de volatile, mulți investitori și-au îndreptat atenția către fonduri tranzacționate în schimburi (FET). În ultimii ani, ETF-urile au crescut într-un ritm uluitor. Cu peste 2.000 din aceste fonduri disponibile pentru investitori acum și cu mai multe lansări tot timpul, activele totale încorporate în spațiul ETF ar putea ajunge până la 25 de miliarde de dolari până în 2025, conform unor estimări.
Deocamdată, ETF-urile au înregistrat ani cu intrări consecutive de luni, în timp ce procentul de investitori care dețin ETF-uri rămâne suficient de scăzut, încât analiștii prognozează o creștere constantă pentru viitorul imediat și previzibil. Cu toate acestea, în ciuda tuturor acestor semne că ETF-urile ca vehicule de investiții continuă să câștige dominanța asupra altor domenii de investiții, există cel puțin o zonă a spațiului FET care s-a luptat. Într-adevăr, un raport al ETF Trends sugerează că opțiunile pentru ETF-uri sunt în stagnare de mai mulți ani. (Pentru mai multe, consultați: Spurtul pentru creștere ETF va continua .)
Opțiuni un aspect important al ETF-urilor
ETF-urile sunt de obicei comparate cu fondurile mutuale. În acest sens, investitorii trec cu vederea frecvent un aspect important al fondurilor tranzacționate în schimburi: capacitatea de a tranzacționa contracte de opțiuni. Acestea pot fi utilizate pentru a gestiona riscul, pentru a genera venituri adăugate, în scopuri de speculație și chiar pentru utilizarea în soluționarea problemelor fiscale. Cu toate acestea, opțiunile pentru ETF-uri par să fi stagnat în ultimii ani.
Mulți investitori au văzut istoric (și chiar până în zilele noastre) ETF-urile ca vehicule de tranzacționare. În ETF-urile timpurii, a fost comună listarea opțiunilor, iar piețele de opțiuni rezultate au devenit deosebit de solide. Trebuie să privim înapoi la primele 100 de ETF-uri lansate pentru dovezi în acest sens; cel puțin 87 din cele 100 de fonduri aveau opțiuni listate.
Această tendință a continuat mai mulți ani, la mijlocul anilor 2000 înregistrându-se un punct important pentru listările de opțiuni în ETF-uri. Până în 2006, aproximativ 75% din toate opțiunile ETF enumerate. Cu toate acestea, de atunci, lansările ETF au început să se schimbe considerabil.
Mai multe lansări ETF, mai puține opțiuni
Începând cu mijlocul anilor 2000, ritmul lansărilor ETF a crescut considerabil. În timp ce în anii care au urmat până la acea vreme, era obișnuit să existe oriunde între 20 și 70 de ETF-uri lansate pe an, din 2006 încoace, acest număr a ajuns până la 200 până la 300. Marea majoritate a ETF-urilor recent lansate din acea perioadă. înainte nu a oferit tranzacționare de opțiuni. Într-adevăr, chiar dacă au fost lansate anual mai multe ETF-uri, numărul de ETF-uri care oferă tranzacții de opțiuni a scăzut efectiv în 2007.
Criza financiară a ajutat la lansarea popularității ETF-urilor către noi culmi. Din 2007 până în 2009, numărul total de ETF-uri disponibile s-a dublat. Cu toate acestea, până la sfârșitul acestei perioade, doar jumătate din ETF-urile disponibile ofereau opțiuni. Până astăzi, doar aproximativ o treime din toate ETF-urile au opțiuni disponibile. Cu toate acestea, ca urmare a naturii extrem de grele a activelor ETF curente, aproape 9 din 10 ETF-uri au opțiuni disponibile pe o bază ponderată de active.
În plus față de procentul în scădere al ETF-urilor care oferă tranzacții de opțiuni, volumul de opțiuni a fost stagnat în ultimii ani. Din totalul volumului de tranzacționare a opțiunilor ETF, 60% se întâmplă în doar trei ETF-uri populare: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) și iShares Russell 2000 (IWM). Fiecare dintre aceste ETF-uri a fost lansat înainte de 2001. Din volumul de tranzacționare a opțiunilor rămase, o bună parte se întâmplă în alte ETF-uri care sunt, de asemenea, stabilite în mod egal. În general, aproximativ 95% din volumul de tranzacționare al tuturor opțiunilor în spațiul ETF din ultimul deceniu s-a întâmplat în doar 35 de ETF-uri.
Există multe explicații posibile pentru stagnare. Indicele de volatilitate (VIX) de la Chicago Board Options Exchange, lansat în 2006, oferă investitorilor acces la alte modalități de acoperire a riscului de portofoliu. Opțiunile de index și volumele futures au urcat, de asemenea, în acea perioadă. În general, este puțin probabil ca investitorii să vadă ETF-uri noi, ieftine, ca vehicule cu opțiuni bune. Poate cel mai important, multe dintre ETF-urile recent lansate se concentrează pe produse inteligente beta, tematice sau gestionate activ. Mulți investitori consideră aceste fonduri nu ca vehicule de tranzacționare, ci ca un mijloc de a obține expunere la anumite clase de active, reducând astfel nevoia de speculație.
S-ar putea ca dominanța opțiunilor de acum mulți ani să nu se întoarcă niciodată în spațiul ETF. În orice caz, pe măsură ce ETF-urile continuă să evolueze, nu există nici o îndoială că industria va continua să ofere investitorilor noi instrumente și posibilități, indiferent. (Pentru citire suplimentară, consultați: Scrierea apelurilor acoperite pe ETF-uri .)
