Ce este fața originală?
Fața originală este valoarea nominală a unei garanții garantate de ipotecă (MBS) la momentul la care se află emis. Cu alte cuvinte, ne spune total suma principală datorată inițial împrumuturilor făcut pentru a cumpăra case sau cât de mult MBS, vehiculul investit în aceste ipoteci, inițial este în valoare.
Fața originală este, de asemenea, denumită valoare nominală originală.
Cheie de luat cu cheie
- Face originală este soldul total restant al unei garanții garantate de o ipotecă (MBS) la data emiterii. În timp, acest sold se va reduce pe măsură ce vor intra mai multe plăți, trăgând valoarea reală a MBS mai mică decât valoarea nominală inițială. MBS-urile cu aceeași dată de eliberare, cupon și valoare nominală originală pot avea fețe actuale foarte diferite, deoarece plătesc la rate diferite.
Înțelegerea feței originale
Titlurile de credit ipotecare (MBS) sunt împrumuturi la domiciliu care sunt vândute de băncile lor emitente către o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) sau o companie financiară și apoi grupate într-o singură garanție investibilă. Spre deosebire de majoritatea celorlalte tipuri de obligațiuni, MBS-urile returnează atât principalul, cât și dobânda deținătorului în plățile periodice, de obicei lunar.
Atunci când un MBS este inițial structurat, valoarea nominală acordată pool-ului se numește fața inițială - soldul total restant la momentul creării. În timp, acest sold se va reduce pe măsură ce vor primi mai multe plăți de la debitori, trăgând valoarea reală a MBS mai mică decât valoarea nominală inițială.
MBS-urile sunt adesea adaptate nevoilor specifice. De exemplu, dacă un investitor instituțional a făcut o cerere pentru o anumită valoare nominală în plus față de alte caracteristici, emitentul ar face tot posibilul să o corespundă.
Deoarece creditele ipotecare nu apar întotdeauna cu un număr ușor rotunjit, mai ales atunci când investitorii caută un anumit profil de împrumutat, fața inițială vizată și chipul original inițial vor fi probabil puțin diferite. Aceasta este denumită variație. De obicei, variația este destul de minimă, cum ar fi un milion de dolari MBS venind cu o față originală de 1.010.000 USD.
Față originală față actuală
Odată cu începerea plăților, soldul total scăzut datorat la MBS este menționat drept curent. Factorul de rezerve, o măsură a câtă parte a principalului creditului inițial rămâne, poate fi calculat luând fața curentă și împărțindu-l pe fața inițială.
Prin definiție, un MBS recent emis va avea un factor de rezoluție de unul la început; cu alte cuvinte, fața originală va egala fața actuală. Pe măsură ce principalul este scăzut, modificarea factorului pool devine o măsură a ratelor de plată în avans.
MBS-urile își încep viața cu un factor de pool și apoi se îndreaptă spre zero în timp, în timp ce plățile se fac pe creditele ipotecare de bază.
Atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute și devin mai ieftine să împrumute, proprietarii de case sunt încurajați să-și refinanțeze ipotecile, ceea ce duce la niveluri mai mari de plată anticipată a creditelor inițiale în care se investește MBS. Această creștere va arăta în factorul de rezerve ca sold principal principal. (fața curentă) se micșorează mai repede decât în lunile anterioare, iar factorul pool scade mai departe decât media lunară normală.
Investitorii MBS, în general, nu doresc să vadă factorul pool scăzând mai repede decât a fost planificat, deoarece are ca rezultat un randament general mai mic pentru aceștia. Atunci când capitalul este returnat anticipat, plățile de dobândă viitoare nu vor fi plătite pentru acea parte a principalului. De asemenea, rambursările mai rapide determină ca investitorii să se regăsească brusc cu capitalul pentru a se reinvesti într-un mediu cu dobândă scăzută, unde randamentele sunt greu de obținut.
Beneficiile fetei originale
Fața inițială oferă investitorilor opțiunea de a alege câți bani doresc să câștige dintr-o investiție. Mai târziu, în continuare, cifra continuă să fie consultată ca punct de referință cheie, permițându-le investitorilor să stabilească modul în care se desfășoară un MBS în comparație cu momentul în care a început prima dată și să stabilească randamentul investiției (ROI).
Fața originală este utilizată de comercianți și investitori în evaluări și modele de-a lungul vieții MBS. Identificarea valorii nominale a unui MBS la momentul creării sale și apoi compararea acesteia cu fața actuală ar trebui să le ofere o idee despre cât de fiabile au fost ipotezele de evaluare.
Analizând ambele aspecte poate dezvălui, de exemplu, dacă rata presupusă de plată anticipată a fost exactă și dacă evaluarea este mai mare sau mai mică decât ar trebui să fie în lumina riscului de plată anticipată actuală.
