Ce este o exagerare în finanțe și investiții?
Supra reacția este un răspuns emoțional la noile informații. În finanțe și investiții, este un răspuns emoțional la o garanție precum un stoc sau o altă investiție, care este condusă fie de lăcomie, fie de teamă. Investitorii, care reacționează excesiv la știri, fac ca securitatea să fie achiziționată sau supraîncărcată, până când revine la valoarea sa intrinsecă.
Cheie de luat cu cheie
- O suprareacție pe piețele financiare este atunci când prețurile devin excesiv cumpărate sau revândute din motive psihologice, mai degrabă decât din motive fundamentale. Bulburile și prăbușirile sunt exemple de suprareacții în sus și, respectiv, în jos. că se întâmplă - și că investitorii deștepți pot profita de ele.
Cum funcționează suprareacțiile
Investitorii nu sunt întotdeauna raționali. În loc de a prețui toate informațiile cunoscute public în mod perfect și instantaneu, așa cum presupune ipoteza eficientă a pieței, acestea sunt adesea afectate de prejudecățile cognitive și emoționale.
Unele dintre cele mai influente activități în domeniul finanțelor comportamentale vizează subreacția inițială și suprareacția ulterioară a prețurilor la informații noi. Și multe fonduri folosesc acum strategii de finanțare comportamentală pentru a exploata aceste prejudecăți în portofoliile lor, în special pe piețele mai puțin eficiente, cum ar fi stocurile cu capacități mici.
Fondurile care încearcă să profite de suprareacție, caută companii ale căror prețuri ale acțiunilor au fost deprimate de vești proaste despre câștigurile lor, dar unde știrile sunt probabil temporare. Stocurile scăzute la prețuri la carte, altfel cunoscute sub denumirea de stocuri valorice, sunt un exemplu de astfel de stocuri.
Spre deosebire de reacția excesivă, subreacția la noile informații este mai probabil să fie permanentă și este cauzată de ancorare, un termen care descrie atașamentul oamenilor față de informațiile vechi, care este deosebit de puternic atunci când informația este critică pentru un mod coerent de explicare a lumii. (cunoscut și sub numele de hermeneutic) deținut de investitor. Ideile de ancorare precum „magazinele de vânzare cu amănuntul din cărămidă și mortar sunt moarte” pot determina investitorii să rateze stocurile și oportunitățile de profit subvaluate.
Exemple de suprareacție
Toate bulele de active sunt exemple de reacție excesivă, de la mania lalelelor din Olanda în secolul al XVII-lea până la creșterea meteorică a criptomonedelor în 2017.
Bulele de active se formează atunci când prețul în creștere al unui activ începe să atragă investitori ca sursă principală de rentabilitate, mai degrabă decât profiturile fundamentale oferite de activ. Pentru acțiuni, randamentul „fundamental” este creșterea companiei și, eventual, dividendul oferit de acțiuni.
„Întoarcerea fundamentală” a unui bec de lalele din anii 1600 a fost frumusețea florii pe care a produs-o, ceea ce este un rezultat dificil de cuantificat. Deoarece investitorii nu au avut o modalitate bună de a măsura dorința becurilor, prețul a fost utilizat ca metrică și pentru că prețul becurilor a fost mereu în creștere, a creat convingerea nefondată că becurile erau intrinsec valoroase - și o investiție bună.
Excesul de reacție la dezavantaj se menține până când banii deștepți încep să părăsească investiția, moment în care valoarea garanției începe să scadă producând o suprareacție la dezavantaj. În cazul bulei Dotcom de la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000, corectarea pieței a scos multe comisioane neprofitabile, dar a redus și valoarea stocurilor bune la nivelurile de negociere. Amazon.com Inc. (AMZN) a atins maximul înainte ca balonul Dotcom să izbucnească la 86, 88 dolari la 6 decembrie 1999 și a scăzut la 6, 98 dolari în septembrie 2001, cu o pierdere de 92, 5%. De atunci stocul a apreciat aproape 5.000%.
