DEFINIȚIA Partajerului Preferit Convertibil Participant (PCP)
O acțiune preferată convertibilă participativă (PCP) este o participație de capitaluri care le oferă investitorilor dreptul de a solicita venituri în exces (împreună cu acționarii pe acțiuni comune) pe lângă dividendul preferat. PCP-urile sunt utilizate în mod obișnuit în finanțarea capitalului de risc; Capitaliștii de risc vor exercita deseori opțiunea de a-și converti PCP-urile în acțiuni comune atunci când intenționează să părăsească o investiție. Tipul de ieșire - ofertă publică inițială sau vânzare comercială - determină dreptul fluxului de numerar al garanției.
DESCĂRCARE Participare preferată convertibilă preferată (PCP)
Asociația națională de capital de risc este organizația de lobby și de advocacy pentru industria capitalistilor de risc. Conform unui studiu de cercetare Global Insight din 2009, companiile cu sponsori de capital de risc au reprezentat 12, 1 milioane de locuri de muncă și 2, 9 trilioane de dolari în venituri în SUA doar în 2006.
Modul în care se aplică participațiile preferate convertibile
Structura acțiunilor preferate convertibile participante oferă capitalistilor de risc care le primesc alte avantaje decât acționarii ulterioare, care investesc într-o companie mai departe în dezvoltarea sa. Acțiunile PCP pot fi deosebit de atractive pentru capitaliștii de risc datorită garanțiilor pe care le oferă pentru a rambursa banii investiți, precum și pentru a genera o rentabilitate pentru acești susținători timpurii în companie înainte ca aceasta să devină publică.
Odată cu acțiunile preferate convertibile participante, investitorului i se acordă dividende care trebuie să le fie plătite înainte de eliberarea oricăror dividende către deținătorii de acțiuni comune. În plus, în cazul în care societatea ar intra în proceduri de faliment și obligată la lichidare, deținătorii de acțiuni convertibile participante ar avea dreptul la plata din activele societății înainte de efectuarea plăților către acționarii comuni.
De obicei, într-o lichidare, deținătorul acțiunilor PCP va primi valoarea nominală a garanției împreună cu participarea la capitaluri proprii, restituind efectiv investiția inițială și oferindu-le o parte din ceea ce rămâne după ce preferința de lichidare este soluționată.
Investitorul are opțiunea de a converti acțiunile în acțiuni comune în orice moment, nu doar atunci când compania depune o ofertă publică inițială. Acest lucru le permite flexibilitate atunci când ar putea dori să părăsească sau să își schimbe poziția în companie. Cu toate acestea, poate fi mai profitabil pentru investitor să mențină aceste acțiuni drept „participante” pentru a primi dividende anticipate, mai degrabă decât pentru a le converti în acțiuni comune.
Opțiunile pe care le oferă acțiunile PCP investitorilor sunt uneori denumite dublu-dipping, deoarece le oferă primele dividende, precum și libertatea de a converti în acțiuni comune.
