Certificatele de trecere sunt titluri cu venituri fixe care reprezintă o dobândă nedivizată într-un grup de credite ipotecare asigurate federal constituite de o agenție sponsorizată de guvern, precum Asociația Națională a Ipotecilor (Ginnie Mae).
Distrugerea certificatului de trecere
Un mare procent din creditele ipotecare emise debitorilor sunt vândute pe piețele ipotecare secundare investitorilor instituționali sau agențiilor guvernamentale care cumpără și împachetează aceste împrumuturi în valori mobiliare investibile. Aceste titluri sunt apoi oferite spre vânzare investitorilor care se așteaptă să primească plăți periodice de dobânzi și o rambursare principală la scadența valorilor mobiliare. Plățile periodice ale dobânzii și restituirea capitalului principal pe care creditele ipotecare le efectuează rambursarea inițială a împrumutului sunt preluate sau transmise investitorilor acestor valori mobiliare; de aici, denumirea de „titluri de trecere”.
Un investitor care investește în securitate garantată de active (ABS), cum ar fi o garanție ipotecară (MBS), primește un certificat de trecere. Certificatul de trecere este dovada dobânzii sau participării la un grup de active și semnifică transferul plăților de dobânzi în creanțe în favoarea deținătorilor certificatului de trecere. Un certificat de trecere nu înseamnă că titularul deține valori mobiliare; înseamnă doar că titularul are dreptul la orice venit obținut din produsul financiar securitizat. Certificatele care beneficiază de credite ipotecare sunt cele mai frecvente tipuri de certificate de trecere, în care plățile proprietarilor de case trec de la banca inițială printr-o agenție guvernamentală sau o bancă de investiții către investitori.
Băncile emit certificate de trecere ca garanție împotriva riscurilor. Prin aceste certificate, băncile își pot transfera creanțele, adică activele lor ipotecate pe termen lung guvernelor și investitorilor instituționali care achiziționează aceste titluri de creanță. În acest fel, banca poate elibera o parte din aceste active din cărțile sale pentru a elibera mai multe fonduri de capital pentru a emite mai multe împrumuturi către debitori. De fapt, certificatele de trecere asigură că băncile își pot menține cerințele de lichiditate, așa cum este stipulat de Banca de Rezerva Federală și încă împrumută bani în mod continuu.
Cel mai frecvent tip de garanție de transfer este Ginnie Mae, care are dobânzi și plăți principale garantate de către Asociația Națională a Ipotecilor (Ginnie Mae) pentru a reduce riscul de neplată inerent acestor titluri. Emitenții serviciului de valori mobiliare ipotecile și trec prin dobânzi și plăți principale către deținătorii de certificate de trecere. În perioadele în care au scăzut ratele dobânzilor, deținătorii de treceri Ginnie Mae pot primi plăți principale suplimentare, întrucât creditele ipotecare sunt refinanțate și plătite anticipat.
