Ce este o securitate de trecere?
O garanție de trecere este un ansamblu de titluri cu venit fix garantate de un pachet de active. Un intermediar în service colectează plățile lunare de la emitenți și, după deducerea unei taxe, le remite sau le transmite deținătorilor garanției de trecere. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de "certificat de trecere" sau "securitate de plată".
Securitate de trecere explicată
Termenul „trecere” se referă la procesul de tranzacție în sine, indiferent dacă implică o ipotecă sau un alt produs de împrumut. Are la bază plata debitorului, care trece printr-un intermediar înainte de a fi eliberat investitorului. Cel mai obișnuit tip de trecere este un certificat garantat prin ipotecă, în care plata unui proprietar trece de la banca inițială printr-o agenție guvernamentală sau o bancă de investiții înainte de a ajunge la investitori.
O garanție de trecere este un instrument derivat bazat pe anumite creanțe și care oferă investitorului un drept la o porțiune din aceste profituri. Adesea, creanțele din datorii provin din active subiacente, care pot include lucruri precum ipotecile la case sau împrumuturile pe vehicule. Fiecare securitate reprezintă un număr mare de datorii, cum ar fi sute de case sau mii de mașini.
Plățile se efectuează lunar către investitori, corespunzând planificărilor standard de plată pentru rambursarea datoriilor. Plățile includ o parte din dobânda acumulată pentru principalul neplătit și o altă parte care se îndreaptă către principal.
Riscuri asociate cu titluri de trecere
Riscul de neplată al datoriilor asociate valorilor mobiliare este un factor permanent prezent, deoarece neplata din partea debitorului are ca rezultat un randament mai mic. În cazul în care sunt suficient de mulți debitori, valorile mobiliare pot pierde în esență întreaga valoare.
Un alt risc este legat direct de ratele dobânzilor curente. Dacă ratele dobânzilor scad, există o probabilitate mai mare ca datoriile curente să fie refinanțate pentru a profita de ratele dobânzii scăzute. Aceasta are ca rezultat plăți de dobândă mai mici, ceea ce înseamnă rentabilități mai mici pentru investitori de valori mobiliare de trecere.
Plata anticipată din partea debitorului poate afecta și randamentul; în cazul în care un număr mare de debitori plătesc mai mult decât plățile minime, valoarea dobânzii acumulate asupra datoriei este mai mică. În cele din urmă, aceste plăți anticipate au ca rezultat randamente mai mici pentru investitorii în valori mobiliare. În unele cazuri, împrumuturile vor avea penalități de plată anticipată care pot compensa unele pierderi bazate pe dobândă pe care le va provoca o plată anticipată.
Un exemplu de valori mobiliare de trecere
Titlurile garantate prin credite ipotecare sunt un exemplu obișnuit de titluri de trecere. Ele își obțin valoarea din ipotecile neplătite, în care proprietarul garanției primește plăți pe baza unei creanțe parțiale la plățile efectuate de diverși debitori. Ipoteci multiple sunt ambalate împreună, formând un grup, care răspândește astfel riscul în mai multe împrumuturi. Aceste valori mobiliare sunt în general auto-amortizate, ceea ce înseamnă că întregul capital ipotecar este plătit într-o anumită perioadă de timp cu dobânzi și plăți principale.
