Definiția stocului de răscumpărare a capitalurilor preferate (PERC)
Stoc preferat, cu provizioane speciale care limitează valoarea acțiunilor convertibile ale acesteia și valoarea obligatorie de răscumpărare la scadență.
Înțelegerea stocului de răscumpărare a capitalurilor preferate (PERC)
PERC-urile oferă, în general, un randament mai mare decât stocurile comune. Cu toate acestea, pot fi apelate oricând, în general la un preț mai mare decât prețul plafonului. Când scade PERC, acesta trebuie răscumpărat în numerar sau acțiuni subiacente. PERC-urile pot fi, de asemenea, răscumpărate anticipat de către entitatea emitentă, cu toate acestea, aceasta ar fi la o primă.
Introduceți inițial investitorilor la începutul anilor’90 de către Morgan Stanley, PERC-urile sunt considerate instrumente derivate din capitaluri proprii și sunt, în general, clasificate ca valori mobiliare bifurcate, deoarece caracteristicile de returnare ale garanției de bază pot fi modificate sau împărțite între alte alte titluri derivate.
PERC-urile sunt atașate cu condiții convenite care implică conversii obligatorii la stocurile preferate. La data răscumpărării, care apare de obicei undeva între trei și cinci ani de la data emiterii, fiecare acționar PERC primește următoarele:
- Dacă prețul acțiunilor comune pe acțiuni existente este mai mic decât plafonul de preț, acționarul ar avea dreptul să primească o acțiune unică de acțiune comună pentru fiecare acțiune de acțiuni preferate pe care o deține. În cazul în care prețul acțiunilor pe acțiuni comune existente este mai mare decât prețul plafonul, atunci acționarul primește o acțiune din acțiuni comune care este în valoare egală cu plafonul de preț pentru fiecare acțiune din acțiunile preferate deținute. De exemplu, dacă plafonul de preț este de 50, 00 USD și prețul curent al acțiunii comune este de 75, 00 USD, în acest caz, acționarul preferat ar primi 50, 00 USD / 75, 00 USD, sau 0, 66 acțiuni pe acțiuni comune, pentru fiecare acțiune din stocul preferat de el. deține.
PERCS sintetic
O ofertă PERC sintetică este definită ca o garanție care a fost concepută pentru a reproduce stocul preferat de conversie obligatoriu de bază. În ceea ce privește PERC-urile sintetice, nu există nicio implicare a corporației la stocul căruia produsul este legat. În schimb, PERCS sintetice sunt, în esență, obligații ale datoriei la compania originară, mai degrabă decât capitalurile proprii ale societății de a căror acțiuni sunt asociate. Plata cuponului poate fi impozabilă pe dobânzi și nu pe dividende. Cu toate acestea, caracteristicile de bază ale securității de cumpărare-scriere sunt disponibile și în PERC-uri sintetice.
