Când evaluați performanța portofoliului dvs., la ce număr priviți? Este posibil ca firma dvs. de brokeraj să vă spună că portofoliul dvs. de pensionare a returnat 10% anul trecut. Dar, datorită inflației, creșterea prețurilor bunurilor și serviciilor, care apare în mod obișnuit lună după lună, an după an, o rentabilitate de 10 la sută - rata nominală de rentabilitate - nu este cu adevărat un randament de 10 la sută.
Dacă rata inflației este de trei la sută, rata reală de rentabilitate este de fapt de șapte la sută. Acesta este procentul real cu care puterea de cumpărare a portofoliului dvs. a crescut și este procentul de care aveți nevoie să acordați o atenție deosebită dacă doriți să vă asigurați că portofoliul dvs. crește suficient de rapid pentru a vă permite să vă retrageți în termen. După ce v-ați retras, rata reală de rentabilitate rămâne esențială - afectează cât va dura portofoliul și ce strategie de tragere ar trebui să urmați.
„Un investitor este mai bine să obțină un randament de șase la sută într-un mediu inflaționist de două procente decât să obțină o rentabilitate de 10 la sută într-un mediu inflaționist de șapte sau opt la sută”, potrivit planificatorului financiar certificat Kevin Gahagan, director principal și director de investiții alături de Mosaic Financial Partners în San Francisco. Randamentele mari sunt atrăgătoare, dar rentabilitățile după inflație sunt cele mai importante.
Determinarea ratei dvs. de inflație personală
Indicele prețurilor de consum (IPC) ne arată cât a crescut prețul unui coș de bunuri de consum într-un anumit timp.
În timp ce IPC este cea mai utilizată măsură a inflației, ceea ce contează cu adevărat este rata personală a inflației, spune Gahagan. În funcție de ceea ce cumpărați, rata inflației definită de IPC este posibil să nu se aplice pentru dvs. El este esențial să aveți o înțelegere detaliată și detaliată a locurilor în care se duc banii pentru a înțelege modul în care situația dvs. este afectată de inflație, spune el.
Să presupunem că cheltuielile dvs. sunt de 40.000 de dolari pe an la 65 de ani. Până la 90 de ani, veți avea nevoie de 80.000 de dolari pe an pentru a cumpăra aceleași lucruri, presupunând o inflație anuală de trei la sută.
Dacă inflația IPC este de trei la sută pe an, dar cheltuiți o tonă de bani pentru asistență medicală, întrucât prețurile cresc în jur de 5, 5 la sută pe an pe termen lung, trebuie să o luați în considerare în strategiile de investiții și retrageri din portofoliu.
(Aflați mai multe în tutorialul nostru, Totul despre inflație .)
Cum afectează inflația diferite clase de active
Ratele de rentabilitate ale investițiilor se vor adapta în general pentru a reflecta nivelul inflației, spune Gahagan. Concret, investițiile în acțiuni, imobiliare și acțiuni sunt mai capabile să răspundă unui mediu inflaționist în creștere, spre deosebire de investițiile cu venituri fixe, spune el. Într-un mediu extrem de inflaționist, nu este neobișnuit ca veniturile fixe să rămână în urmă.
Să aruncăm o privire mai atentă asupra efectului tipic al inflației asupra fiecărei clase majore de activ.
Stocuri
Inițial, inflația mai mare decât era de așteptat poate avea un impact negativ asupra profiturilor corporative și a prețurilor acțiunilor, deoarece contribuțiile de producție cresc în preț. Dar, în general, stocurile vă pot ajuta să vă protejați de inflație, deoarece profiturile companiilor tind să crească odată cu inflația odată ce companiile se adaptează la ratele inflației.
Inflația are efecte diferite asupra diferitelor tipuri de stocuri. Inflația mai mare tinde să afecteze stocurile de creștere mai mult decât stocurile valorice. În mod similar, stocurile de dividende pot suferi atunci când inflația este în creștere, deoarece valoarea dividendelor ar putea să nu țină pasul cu rata inflației. Este bine dacă doriți să cumpărați acțiuni de dividende, dar rău dacă doriți să le vindeți sau dacă vă bazați pe veniturile din dividende. Acțiunile valorice tind să aibă performanțe mai bune decât stocurile de dividende atunci când inflația este mare. Deci, este important să nu aveți doar stocuri în portofoliu, ci să aveți diferite tipuri de stocuri.
(Aflați mai multe despre impactul inflației asupra randamentelor bursiere .)
Obligațiuni
Valorile protejate împotriva inflației din Trezorerie (TIPS) fac exact ceea ce sugerează numele lor: Valoarea nominală a acestora crește pe măsură ce IPC crește. Rata dobânzii lor rămâne aceeași, dar din moment ce câștigați dobândă pentru mai multe principale, datorită valorii nominale mai mari, investiția dvs. nu pierde teren inflației.
Într-un mediu stabil, cu inflație anuală de 2, 5 până la 3, 0%, spune Gahagan, facturile T de 30 de zile vor plăti, de obicei, aceeași rată ca inflația. Aceasta înseamnă că facturile T vă permit să compensați inflația, dar nu oferă niciun randament.
Deși rentabilitățile care sunt garantate să țină pasul cu inflația combinată cu siguranța ratingului de credit ridicat al guvernului american pot fi atrăgătoare, nu doriți să aveți un portofoliu prea conservator, mai ales la începutul pensionării, atunci când orizontul dvs. investițional ar putea fi de 30 de ani sau mai lung. S-ar putea să vă micșorați alocarea către stocuri odată cu înaintarea în vârstă, dar ar trebui să aveți în continuare un procent din portofoliu în stocuri pentru a vă proteja portofoliul împotriva inflației în curs.
Dar alte obligațiuni guvernamentale care nu sunt garantate să țină pasul cu inflația? Când investiți într-o obligațiune, investiți într-un flux de fluxuri de numerar viitoare. Cu cât rata inflației este mai ridicată, cu atât valoarea acestor fluxuri de numerar viitoare este mai rapidă, ceea ce face ca obligațiunea dvs. să fie mai puțin valoroasă. Dar randamentele obligațiunilor reflectă așteptările investitorilor cu privire la inflație - dacă inflația este de așteptat să fie ridicată, obligațiunile vor plăti o rată a dobânzii mai mare, iar dacă investitorii se așteaptă ca inflația să fie scăzută, obligațiunile vor plăti o rată a dobânzii mai mică. Termenul de obligațiune pe care îl alegeți afectează cât de multă inflație va afecta valoarea deținerilor dvs. de obligațiuni.
Gahagan spune că un portofoliu cu obligațiuni pe termen scurt arată bine într-un mediu inflaționist. Vă permite să vă adaptați rapid la modificările inflației și a ratelor dobânzii și să nu experimentați scăderi ale prețului obligațiunilor. Într-un mediu plat și cu rata dobânzii scăzută, investițiile pe termen scurt vă costă bani. Dar, în orice mediu al ratei dobânzii în creștere, de la punctul scăzut la cel mare al ciclului ratei dobânzii, obligațiunile pe termen scurt au avut un randament pozitiv, a adăugat Gahagan.
Un alt mod de a vă proteja portofoliul împotriva inflației este să includeți fonduri de piață emergente în portofoliul dvs., întrucât performanța acestora tinde să difere de cea a fondurilor de piață dezvoltate. Diversificarea portofoliului cu aur și imobiliare, ale căror valori tind să crească odată cu inflația, poate fi de ajutor.
(Pentru a afla mai multe despre inflație, citiți Coping With Inflation Risk .)
Ajustarea portofoliului pentru inflație
Întrucât inflația afectează diferite clase de active într-o varietate de moduri, diversificarea portofoliului vă poate ajuta să vă asigurați că, în medie, randamentele dvs. reale rămân pozitive. Dar ar trebui să ajustați alocarea de active a portofoliului dvs. când se modifică inflația?
Gahagan spune că nu, deoarece oamenii sunt susceptibili de a face erori tactice pe baza știrilor și a temerilor zilei. În schimb, investitorii ar trebui să dezvolte o strategie pe termen lung solidă. Chiar și la pensie, de obicei nu investim pe termen scurt. De exemplu, la 65 de ani, investim pentru următorii 25 - 35 de ani sau mai mult. Pe termen scurt, se pot întâmpla orice număr de lucruri nefavorabile, dar pe termen lung, aceste lucruri se pot echilibra, spune el.
Aceeași linie directivă care se aplică în anii de lucru - alegeți o alocare a activelor care să fie adecvată obiectivelor, orizontului de timp și toleranței la risc și nu încercați să treceți pe piață - se aplică în anii de pensionare. Dar doriți să aveți un portofoliu diversificat, astfel încât inflația să nu aibă un efect de scădere asupra portofoliului dvs. într-o anumită perioadă.
Bani lichizi
Ratele pozitive de rentabilitate reale sunt esențiale pentru a nu-ți exclude mijloacele. Dacă prea mult din economiile dvs. sunt în numerar și echivalente de numerar, cum ar fi CD-urile și fondurile de pe piața monetară, valoarea portofoliului dvs. va scădea, deoarece aceste investiții plătesc dobânda la o rată mai mică decât rata inflației. Banii obțin întotdeauna un profit real negativ atunci când există inflație - iar deflația este istoric rară în Statele Unite. Dar numerarul are un loc important în portofoliul dumneavoastră.
O rezervă lichidă - ceva peste nivelul fluxului dvs. normal - este o idee bună pentru pensionari, spune Gahagan. În cazul unei crize a pieței, rezerva dvs. lichidă vă permite să închideți robinetul din portofoliu și să utilizați în schimb numerar. Prin evitarea scoaterii banilor din portofoliu atunci când piețele scad, portofoliul dvs. se va recupera mai bine.
Gahagan spune că majoritatea clienților săi sunt confortabili cu rezerve de numerar în valoare de 18 până la 24 de luni și uneori 30 de luni. Depinde de nivelul lor de confort personal, de la ce alte resurse trebuie să obțină (cum ar fi securitatea socială și veniturile din pensii) și dacă pot reduce cheltuielile. Dar chiar și după o recesiune dramatică ca cea pe care am văzut-o din august 2007 până în martie 2009, el spune că portofoliile clienților săi s-au recuperat în mare parte până la jumătatea anului 2010.
Prin urmare, rezervele de numerar în valoare de doi ani vă pot trece chiar printr-o scădere severă, dar nu este o sumă atât de mare în numerar încât inflația vă va eroda dramatic puterea de cumpărare. Pierderile din inflație pot fi mai mici decât pierderile din vânzarea de acțiuni sau obligațiuni pe o piață în scădere.
La ce rată reală de rentabilitate trebuie să vă așteptați?
Din 1926 până în 2015, S&P 500 a obținut un randament anual anual mediu de puțin peste 10 la sută. Obligațiile guvernamentale americane pe termen lung au revenit cu 5, 72 la sută. Inflația a înregistrat o medie de 2, 93 la sută. Asta înseamnă că s-ar putea să vă așteptați să primiți o rentabilitate reală de șapte procente pe acțiuni și o rentabilitate reală de trei la sută pe obligațiuni guvernamentale pe termen lung.
Totuși, mediile sunt doar o parte a poveștii, întrucât performanțele anterioare nu garantează performanțele viitoare. Ceea ce se întâmplă de fapt cu randamentul investițiilor și inflația din deceniile în care economisiți și în orice an dat când doriți să retrageți bani din portofoliu, sunt ceea ce contează cel mai mult pentru dvs.
Acțiunile ar putea fi cele mai bune împotriva inflației pe termen lung, dar vor exista ani în care stocurile scad și nu doriți să le vindeți. Va trebui să aveți alte active pe care le puteți vinde - cum ar fi obligațiunile, care tind să crească atunci când stocurile scad - sau o altă sursă de venit sau o rezervă de numerar pe care să vă bazați în anii în care stocurile nu merg bine.
Linia de jos
Nu există nicio garanție că chiar și cel mai bine proiectat portofoliu va produce profiturile reale pe care le căutați. Ne bazăm strategiile de investiții pe o combinație între ceea ce a funcționat în trecut și ceea ce ne așteptăm să se întâmple în viitor, dar trecutul nu se repetă întotdeauna și nu putem prezice viitorul.
Totuși, cele mai bune informații disponibile pe care le avem spun că pentru a vă maximiza profiturile reale și pentru a vă asigura că inflația nu va decima portofoliul, trebuie să aveți o alocare mare pentru o mare varietate de stocuri, o alocare mai mică la obligațiunile guvernamentale pe termen lung și SFATURI și rezerve de numerar în valoare de 18-30 de luni. Pentru alocări precise de active, poate fi util să consultați un planificator financiar care vă poate analiza circumstanțele unice.
(Pentru citirea aferentă, consultați 10 semne la care nu sunteți OK din punct de vedere financiar pentru a vă retrage .)
