Ce este Restricția de finalizare a proiectului
O restricție de finalizare a proiectului este un tip de clauză, văzută cel mai adesea în indenturile de obligațiuni municipale, care impune părții emitente să vândă titluri de creanță, adesea sub formă de obligațiuni de venituri, pentru a finanța completarea completă a unui anumit proiect. În general, emitentul unei obligațiuni răsplătește un creditor folosind venituri rezultate din proiectul finalizat, dar o restricție de finalizare a proiectului impune ca emitentul să își asume datoria străină pentru a vedea proiectul până la finalizare.
Restrângerea finalizării proiectului BREAKING DOWN
O restricție de finalizare a proiectului protejează interesele deținătorilor de obligațiuni, deoarece forțează emitentul să asigure finanțarea datoriei necesare finalizării proiectului, ceea ce ar trebui să producă veniturile necesare pentru îndeplinirea obligațiilor de plată a obligațiunilor în cazul în care proiectul generator de venituri este abandonat sau altfel. întrerupt înainte de a fi finalizat. Proiecțiile fluxurilor de numerar ale proiectului sunt rareori sigure, iar dacă costurile de construcție depășesc estimările sau proiectul întâmpină un obstacol financiar semnificativ, emitentul datoriei poate reconsidera finalizarea sau structura finală a proiectului.
În scopul obligațiunilor municipale, o creanță asigură specificațiile legale și obligatorii ale contractului care detaliază toate caracteristicile cheie ale obligațiunii, inclusiv data scadenței, când ar trebui să fie încasate plățile de dobândă, încasarea dobânzii efective și orice alte caracteristici suplimentare ale obligațiunii., cum ar fi termenul și condițiile la problema sa. O restricție de finalizare a proiectului este un exemplu al unui astfel de detaliu care ar putea fi inclus în liniuță pentru a proteja deținătorii de obligațiuni și pentru a elimina riscul finanțării datoriei de responsabilitatea lor.
Exemplu de restricție de finalizare a proiectului
Ca un exemplu de funcționare a unei restricții de finalizare a proiectului, luați în considerare un oraș care construiește un drum rutier nou care va trece prin partea principală a orașului. Pentru a finanța proiectul construirii efective a drumurilor de taxare, care vor costa 5 milioane de dolari, orașul vinde obligațiuni, generând un total de 5 milioane de dolari pentru a fi utilizat pentru costurile de construcție. Totuși, la jumătatea proiectului, orașul întâmpină un obstacol major care ridică prețul proiectului la 10 milioane de dolari. Deoarece obligațiunile conțineau o restricție de finalizare a proiectului, emitenții obligațiunilor trebuie să vină cu 5 milioane de dolari suplimentari pentru a finaliza proiectul. Datorită restricției de finalizare a proiectului, deținătorii de obligațiuni sunt protejați de pierderea investiției.
