Ce este Tull to Par?
Tragerea la egalitate este deplasarea prețului unei obligațiuni către valoarea nominală pe măsură ce se apropie de data scadenței. Obligațiile premium, care tranzacționează la un preț mai mare decât valoarea nominală (par), vor scădea în preț, pe măsură ce se apropie de scadență. Obligațiunile cu discount, care tranzacționează la un preț mai mic decât valoarea nominală, vor crește prețul pe măsură ce se apropie de scadență.
Tragerea la egalitate reflectă faptul că investitorii necesită o rentabilitate specifică a investițiilor lor de obligațiuni, având în vedere caracteristicile obligației și condițiile generale ale pieței.
Cheie de luat cu cheie
- Pull to par se referă la tendința ca prețul unei obligațiuni de a-și apropia valoarea nominală pe măsură ce se apropie de data scadenței sale. Obligațiile de reducere care tranzacționează sub valori egale vor vedea creșterea valorii lor pe măsură ce se apropie de scadență. scade spre valoarea nominală.
Cum funcționează tragerea la par
Investitorii achiziționează obligațiuni de la emitenți sau de pe piețele secundare la egalitate, cu reducere sau la primă. Indiferent de prețul plătit pentru a cumpăra o obligațiune, valoarea nominală a obligațiunii la scadență va fi rambursată deținătorilor de obligațiuni la scadență. Valoarea nominală sau valoarea nominală a unei obligațiuni este valoarea nominală sau în dolar tipărită pe certificatul unei obligațiuni, reprezentând suma pe care un investitor o va primi dacă deține obligațiunea până la scadență.
Obligațiunile corporative au de obicei o valoare nominală de 1.000 USD, obligațiuni municipale 5.000 dolari și majoritatea obligațiunilor guvernamentale 10.000 dolari.
Atunci când un investitor cumpără o obligațiune la egalitate, înseamnă că investitorul achiziționează obligațiunea la valoarea nominală. Dacă deținătorul obligațiunii deține obligațiunea până la data scadenței sale, li se va rambursa valoarea nominală totală a investiției sale - nimic mai mult, nimic mai puțin. Un investitor care achiziționează o obligațiune cu o valoare nominală de 5.000 USD pentru 5.000 $ va primi investiția principală totală de 5.000 USD la scadență. De fapt, valoarea unei obligațiuni par va rămâne constantă la valoarea nominală.
Trageți de la par la reducere față de obligațiunile premium
O obligațiune achiziționată cu reducere este una care este emisă sau vândută cu mai puțin decât valoarea nominală. Pe măsură ce perioada de scadență se apropie, valoarea obligațiunii este atrasă până când este la egalitate la data scadenței, moment în care investitorul primește valoarea nominală a garanției datoriei.
De exemplu, o obligațiune de un an cu o valoare nominală de 1.000 USD este emisă pentru 920 $. Pe o perioadă de 12 luni, obligațiunea crește treptat, de la 920 $ la 1.000 $. Această mișcare este denumită extragere la egalitate și descrie acumularea unei obligațiuni de reducere.
Atragerea de la o obligațiune premium funcționează în direcția opusă unei obligațiuni cu reducere. O obligațiune achiziționată la o primă are o valoare peste valoarea nominală a garanției. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de scadență, valoarea acesteia scade constant până când converge spre valoarea nominală la data scadenței.
În acest caz, investitorul va primi o sumă mai mică decât ceea ce a achiziționat obligațiunea la. Această reducere a valorii unei obligațiuni premium este denumită amortizarea unei obligațiuni premium. Să presupunem că un investitor achiziționează o obligațiune pentru 1.150 USD și o deține până la scadență. Valoarea nominală a obligațiunii este de 1.000 de dolari și este stabilită la maturitate în doi ani. Pe o perioadă de 24 de luni, valoarea obligațiunii prime va fi scăzută de la 1.150 USD la egal la momentul scadenței. Emitentul obligațiunilor va plăti deținătorului obligațiunii valoare de 1.000 USD la data răscumpărării.
