Stocurile de vânzare cu amănuntul s-au vândut la minime de mai multe luni săptămâna trecută, sfidând cheltuielile puternice ale consumatorilor determinate de o economie americană în plină expansiune și cea mai mică rată a șomajului din decenii. Vindem cele două capete de plată ale salariilor și ale marjelor în scădere, aruncând acest grup recent reînviat într-o corecție intermediară. Din păcate, pentru acționari, forțele adverse vor crește bine până în 2019, afectând deopotrivă liderii și restanții din sector.
Tarifele din China vor crește de la 10% la 25% la începutul anului 2019, în timp ce administrația Trump a amenințat să extindă suprataxele în toate importurile din națiunea asiatică. Aceste mărfuri cuprind majoritatea tuturor articolelor vândute la mulți comercianți cu amănuntul, inclusiv Walmart Inc. (WMT), obligând companiile să crească prețurile sau să reducă marjele. Prețurile mai mari nu sunt o opțiune pentru liderii cu costuri reduse, prezicând câștiguri reduse pe acțiune (EPS) în următoarele trimestre.
Decizia de săptămâna trecută a Amazon.com, Inc. (AMZN) de a ridica salariul minim al angajaților la 15 dolari pe oră a amplificat valurile de șoc din industrie, adăugând îngrijorările generate de o piață a muncii excepțional de strânsă. Comerțul cu amănuntul angajează cel mai mare număr de lucrători din sectorul privat american, ridicând temerile că concurenții vor fi nevoiți să se potrivească cu jonglerul internet, indiferent de impactul negativ asupra liniei de jos.
SPF S&P Retail ETF (XRT) a scăzut la un nivel constant, la 7, 41 USD în 2008 și a devenit mai mare, revenind la nivelul de la jumătatea deceniului din 2010. O declanșare din 2011 a luat foc, ridicând fondul sectorului larg într-o serie grațioasă de maxime mai mari și minime mai mari, care s-a încheiat în 2015 cu puțin peste 50 USD. ETF s-a vândut în cei 30 de dolari superiori în ianuarie 2016 și a testat acest nivel în august 2017, finalizând o inversare dublă a fondului pe termen lung, înaintea unui val de recuperare care a atins nivelul maxim din luna iunie 2018.
O declanșare din august a înregistrat puține progrese, înregistrând un maxim constant la 52, 96 dolari, înaintea unei inversări care nu a reușit anularea săptămâna trecută. Această acțiune a prețurilor a declanșat semnale ursene, ceea ce indică un potențial top pe termen lung. Declinul a atins media mișcării exponențiale (EMA) de 200 de zile vineri, însă testarea la acest nivel critic de susținere este probabil să continue în săptămânile următoare, o defalcare generând semnale agresive de vânzare. (Pentru mai multe, consultați: Cele patru Rs ale investițiilor în comerțul cu amănuntul .)
Acțiunile Costco Wholesale Corporation (COST), al patrulea cel mai mare retailer cu capitalizare, s-au oprit la 157 dolari în 2015 în urma unei creșteri pe mai mulți ani și s-au transformat într-un canal în creștere care a înregistrat valori maxime nominale în ianuarie 2018. Apoi a rupt rezistența canalului și a trecut vertical., ridicându-se la maximul din septembrie la 245, 16 USD. O scădere din septembrie a declanșat o retragere ordonată, înaintea raportului de câștiguri din trimestrul fiscal din săptămâna trecută.
Lansarea trimestrială a adăugat neplăcerilor sectoriale, care îndeplinesc așteptările de pe Wall Street, dar includea un avertisment că „slăbiciunea materială a controalelor interne” ar putea afecta raportul anual fiscal 2018. Știrile au declanșat un decalaj de vânzare urât și o scădere de 5, 44%, scăzând stocul prin sprijin la EMA de 50 de zile pentru prima dată din aprilie. Vânzarea se apropie acum de un nou suport de canal de aproape $ 210, care ar trebui să încetinească sau să blocheze dezavantajul.
Vânzările trimestriale rămân puternice, iar marele gigant al cutiei nu a menționat potențialul impact tarifar din 2019, dar rafturile sale sunt pline și cu produse chinezești. Desigur, Costco este mai bine poziționat decât Walmart pentru a crește prețurile datorită demografiei cu venituri mai mari, dar asta ar putea afecta și profiturile, deoarece bunurile rivalului său ar putea deveni mai atractive, generând o pierdere a cotei de piață.
Linia de jos
Comercianții cu amănuntul au intrat într-o perioadă adversă în ciuda cheltuielilor puternice ale consumatorilor, determinate de tarifele și creșterile salariale. Investitorii au luat act, stocurile din sectorul de dumping intr-un ritm agresiv. (Pentru lectură suplimentară, consultați: Analiza stocurilor de vânzare cu amănuntul .)
