DEFINIȚIA Discountului de Risc
O reducere de risc se referă la situația în care un investitor este dispus să accepte un randament scăzut preconizat în schimbul riscului sau al volatilității mai mici. Gradul în care orice investitor particular, fie că este vorba de o persoană individuală, fie de o firmă, este dispus să tranzacționeze riscul de rentabilitate depinde de toleranța la risc particular și de obiectivele de investiții ale acelui investitor.
Reducerea reducerii riscului
Un investitor care decide să ia o reducere de risc poate alege să achiziționeze o obligațiune corporativă de înaltă calitate cu un randament până la scadență de 5%, în loc de o obligațiune cu rating mai mic de la o altă firmă cu un randament până la scadență de 5, 25%. Acest investitor alege să renunțe la rentabilitatea mai mare a celei de-a doua obligațiuni în schimbul siguranței primei obligațiuni, de înaltă cotă. Aceasta este denumită reducere de risc.
Reducere de risc față de prima de risc
Prima de risc se referă la randamentul minim preconizat pe care un investitor îl va accepta să dețină o investiție. Prima de risc este, de obicei, măsurată în funcție de rata fără riscuri sau suma oferită de cel mai sigur activ disponibil, cum ar fi facturile de trezorerie. Astfel, prima de risc este disponibilitatea investitorului de a accepta riscul în schimbul rentabilității. Cei care aleg să ia o reducere de risc față de o primă de risc tind să fie aversa riscului.
În finanțe, prima de risc este adesea măsurată pe facturile Trezoreriei, cea mai sigură (și, în general, cea mai scăzută) investiție. Diferența dintre randamentul preconizat al unei anumite investiții și rata fără riscuri se numește prima de risc sau reducere de risc. Această diferență este de obicei măsurată pe bază de post.
În venit fix, această diferență se numește spread credit. Distribuția creditului este diferența de rentabilitate preconizată între două valori mobiliare aferente.
În acțiuni, randamentul așteptat este măsurat prin combinarea randamentelor dividendelor și a profiturilor de capital. Această rentabilitate preconizată nu este o cantitate observabilă, așa cum este la obligațiuni, deși se crede că există și este denumită prima de capital.
Premia de risc ca șoferi de întoarcere
Randamentul preconizat al diverselor investiții este determinat de riscurile lor variate. Investitorii se așteaptă să fie compensați pentru riscurile pe care și le asumă, iar sursele acestor riscuri variază. Surse de risc diferite, numite uneori șoferi de rentabilitate, includ riscul de capital (volatilitatea prețului în timp), riscul de durată (sensibilitatea la modificările ratei dobânzii) și riscul de credit (probabilitatea ca un împrumutat să poată neplata sau să nu vă plătească înapoi). Acești șoferi de întoarcere se numesc premii de risc.
Investitorii încearcă să minimizeze riscul general din portofoliile lor, construind unul care generează rentabilitatea acestuia din surse de risc multiple, echilibrate.
