Un activ fără risc are un anumit randament viitor. Trezoreriile (în special bonurile T) sunt considerate a fi lipsite de riscuri, deoarece guvernul american le sprijină. Deoarece sunt atât de sigure, randamentul activelor fără riscuri este foarte aproape de rata dobânzii curente.
Mulți academicieni spun că nu există un activ fără riscuri, deoarece toate activele financiare au un anumit grad de risc. Tehnic, acest lucru poate fi corect. Cu toate acestea, nivelul de risc este atât de mic încât, pentru un investitor mediu, este oportun să se considere că Trezoreria SUA sau Trezoreriele de la guvernele occidentale stabile sunt lipsite de riscuri.
Reducerea activelor fără riscuri
Deși este cunoscută rentabilitatea unui activ fără riscuri, acest lucru nu garantează un profit în ceea ce privește puterea de cumpărare. În funcție de perioada de timp până la scadență, inflația poate determina ca activul să piardă puterea de cumpărare, chiar dacă valoarea dolarului a crescut așa cum s-a prevăzut.
Înțelegerea riscului
Atunci când un investitor preia o investiție, se așteaptă o rată de rentabilitate anticipată în funcție de durata deținerii activului. Riscul este demonstrat de faptul că randamentul efectiv și rentabilitatea anticipată pot fi foarte diferite. Deoarece fluctuațiile pieței pot fi greu de prevăzut, aspectul necunoscut al rentabilității viitoare este considerat a fi riscul. În general, un nivel crescut de risc indică o șansă mai mare de fluctuații mari, ceea ce se poate traduce în câștiguri sau pierderi semnificative în funcție de rezultatul final.
Se consideră că investițiile fără riscuri sunt rezonabile să câștige la nivelul prevăzut. Deoarece acest câștig este în esență cunoscut, rata de rentabilitate este adesea mult mai mică pentru a reflecta cantitatea mai mică de risc. Randamentul preconizat și randamentul efectiv sunt probabil aceleași.
Riscul reinvestirii
Pentru ca o investiție pe termen lung să rămână fără riscuri, orice reinvestire necesară trebuie să fie, de asemenea, lipsită de riscuri. În această privință, rata exactă a rentabilității poate să nu fie previzibilă de la început pe întreaga durată a investiției.
De exemplu, dacă o persoană investește în facturi de trezorerie de șase luni, rata de rentabilitate a facturii inițiale a Trezoreriei care a fost achiziționată nu poate fi egală cu rata la următoarea factură a Trezoreriei cumpărată ca parte a procesului de reinvestire de șase luni. În această privință, există un anumit risc pe termen lung, deoarece ratele se pot modifica între fiecare instanță de reinvestire, dar riscul obținerii fiecărei rate returnate specificate pentru cele șase luni care acoperă creșterea unei facturi proprii ale Trezoreriei este esențial garantat.
