Ce este Roll Forward
Ransamblarea se referă la extinderea expirării sau la scadența unei opțiuni, a unui contract futures sau a unei forwarduri prin închiderea contractului inițial și deschiderea unui nou contract pe termen mai lung pentru același activ subiacent la prețul de piață curent. Un avans înainte permite comerciantului să mențină poziția dincolo de expirarea inițială a contractului, deoarece contractele de opțiuni și contracte futures au date de expirare finite. De obicei, se realizează cu puțin timp înainte de expirarea contractului inițial și necesită decontarea câștigului sau pierderii din contractul inițial.
Noțiuni de bază ale Roll Forward
Un rol înainte include doi pași. În primul rând, contractul inițial este renunțat. Apoi, este inițiată o nouă poziție cu o expirare ulterioară. Aceste două etape sunt de obicei executate simultan pentru a reduce alunecarea sau eroziunea profitului datorită modificării prețului activului de bază.
Procedura de avansare variază pentru diferite instrumente financiare.
Cheie de luat cu cheie
- Rulmentul avansat se referă la extinderea unui contract de instrumente derivate prin închiderea unui contract curând de expir și deschiderea altuia la prețul curent de piață pentru același activ subiacent, cu o dată de închidere viitoare., contracte futures și înainte.
Opțiuni
Un avans poate fi făcut folosind același preț de grevă pentru noul contract ca și vechiul contract, sau poate fi stabilită o grevă nouă. Dacă noul contract are un preț de grevă mai mare decât contractul inițial, strategia se numește „roll up”, dar dacă noul contract are un preț de grevă mai mic, acesta este denumit „roll down”. Aceste strategii pot fi utilizate pentru a proteja profiturile sau a proteja împotriva pierderilor.
De exemplu, luați în considerare un comerciant care are o opțiune de apel care expiră în iunie, cu un preț de 10 dolari pentru compania Widget. Stocul se tranzacționează la 12 dolari. Pe măsură ce opțiunea de apel expiră, dacă comerciantul rămâne agitat pe Widget Company, poate alege să își mențină poziția de investiții și să protejeze profiturile fie prin vânzarea opțiunii de apel din iunie, fie prin cumpărarea simultană a unei opțiuni de apel care expiră în septembrie cu un preț de grevă de 12 $. Această „ridicare” la un preț de grevă mai mare va reduce prima plătită pentru a doua opțiune (în comparație cu cumpărarea unui nou apel de 10 dolari), protejând astfel o parte din profiturile de la prima tranzacție.
Înainte
Contractele de schimb valutar expediate sunt de obicei reportate înainte de scadență. De exemplu, dacă un investitor a cumpărat euro față de dolarul american la 1.0500 pentru valoare la 30 iunie, contractul ar fi rulat pe 28 iunie prin intrarea în swap. Dacă rata spotului pe piață este de 1, 1050, investitorul ar vinde același număr de euro la acea rată și ar primi profitul în dolari la 30 iunie.
Euro ar fi net la zero fără nicio mișcare de fonduri. Investitorul ar încheia simultan un nou contract forward pentru a cumpăra aceeași sumă de euro pentru noua dată la valoarea înainte rata ar fi aceeași 1.1050 rata spot plus sau minus punctele înainte la noua valoare.
Futures
O poziție futures trebuie să fie închisă înainte de prima zi de notificare, în cazul contractelor livrate fizic sau înainte de ultima zi de tranzacționare, în cazul contractelor decontate în numerar. Contractul este de obicei închis pentru numerar, iar investitorul încheie simultan aceleași tranzacții contractuale futures cu o dată de expirare ulterioară.
De exemplu, dacă un comerciant are un viitor petrol lung la 75 USD cu expirarea din iunie, ar închide această tranzacție înainte de expirare și apoi ar încheia un nou contract de petrol la rata actuală a pieței și care expiră la o dată ulterioară.
