Ce înseamnă scurtarea bazei?
Scurt, baza se referă la cumpărarea simultană a unui contract futures și vânzarea activului de bază pe piața spot pentru a proteja aprecierea prețurilor viitoare.
Cheie de luat cu cheie
- Scurt, baza se referă la cumpărarea simultană a unui contract futures și vânzarea activului de bază pe piața spot pentru a proteja aprecierea prețurilor viitoare. Beneficiul strategiei de bază pe termen scurt este că acesta se blochează în preț, deci o creștere a mărfurilor prețul la o dată ulterioară nu va afecta comerciantul. Un împrăștiat îndelungat dorește o reducere a bazei atunci când acestea scurtează baza.
Înțelegerea scurtă a bazei
Riscul de bază este variația dintre prețul la vedere al unei mărfuri livrabile și prețul contractului futures al acelei mărfuri cu cea mai scurtă durată până la scadență. Nu poate fi evitat dacă se dorește acoperirea expunerii la volatilitatea adversă a prețurilor, deși poate fi atenuată într-o anumită măsură. Acesta este, în esență, obiectivul hedgerului lung atunci când „scurtează baza”.
Opus unei acoperiri scurte, scurtarea bazei implică faptul că investitorul va lua o poziție scurtă în marfă și o poziție lungă în contractul futures. Aparatul comercial utilizează această strategie futures pentru a bloca un preț de numerar în viitor și, astfel, elimină incertitudinea creșterii prețurilor care ar afecta angajamentul lor viitor de a livra marfa de bază. Acest tip de îmbrăcăminte dorește o reducere a bazei, deoarece aceasta va reduce prețul efectiv la vedere al cumpărării respectivei mărfuri la o dată ulterioară.
Avantajul strategiei de bază pe termen scurt este că acesta se blochează în preț, astfel încât o creștere a prețului mărfurilor la o dată ulterioară nu va afecta comerciantul. De exemplu, un producător, care utilizează bumbacul ca materie primă, anticipează că va avea nevoie de o anumită cantitate la un moment definit în viitor. Cotul la vedere sau prețul în numerar al bumbacului este de 3, 50 USD, iar prețul specificat pentru contractul futures este de 2, 20 USD. Pentru a se proteja de creșterea prețurilor atunci când vor trebui să o cumpere, el cumpără contractul futures de bumbac la 2, 20 USD.
Prețurile futures reflectă prețul mărfii fizice care stau la baza. Multe futures au un mecanism de livrare fizică. Prin urmare, un cumpărător al unui contract futures are dreptul de a sta la livrarea mărfii și un vânzător trebuie să fie pregătit să livreze pe o poziție scurtă care este menținută până la termenul de livrare. Cu toate acestea, majoritatea contractelor futures se lichidează înainte de livrare. Doar un număr mic trece prin procesul de livrare efectiv. Contractele futures de succes depind de convergență, procesul prin care prețurile futures converg cu prețurile fizice la data de expirare a contractului futures.
Scurt bazele vs. lung bazele
Tranzacționarea bazelor este o strategie folosită de elevatori (și de unii fermieri) care încearcă să profite de diferențele favorabile de bază prin exploatarea diferenței dintre prețurile numerarului și viitorului. Elevatoarele de cereale cumpără și vând cereale tot anul. Când elevatorii își asumă angajamente de a cumpăra porumb de la fermieri pe piața locală, elevatorii vor vinde, de asemenea, contracte futures aproape de data livrării în numerar pentru a se proteja. Când elevatorii își asumă angajamente de a vinde porumb unui cumpărător, aceștia cumpără și futures cu date de expirare apropiate de data livrării numerarului pentru a se proteja.
Multe zone din țară au perioade ale anului în care baza este scăzută și când baza este ridicată. Dacă înțelegeți piața dvs. locală, există perioade în an în care fermierii și elevatorii pot dori să fie „Long the Basis” (Long Cash, Short Futures) sau „Short the Basis” (Short Cash, Long Futures). Comercianții de bază par a fi lungi, atunci când baza lor este scăzută pe piața lor locală și pare să fie scurtă atunci când baza este ridicată pe piețele lor locale.
