Mișcări majore
Veniturile Alphabet Inc. (GOOGL) sunt în această după-amiază, iar rezultatele arată mai scăzute decât se aștepta. Investitorii ar trebui să fie îngrijorați de creștere? Cred că există două motive pentru a fi optimist în ciuda reacției inițiale la raportul Alphabet: cheltuielile consumatorilor și lățimea în cadrul grupurilor de tehnologie și software.
Am spus de ceva vreme că, dacă există o parte a economiei americane în care lucrurile merg foarte bine, este vorba de cheltuielile consumatorilor. Deoarece consumul reprezintă peste 70% din economie, un consumator sănătos este un lucru bun și pentru prețuri mai mari și pe piața bursieră.
Biroul de Analiză Economică (BEA) a eliberat numărul de consumuri din februarie și martie (luna februarie a fost întârziată pe măsură ce agențiile guvernamentale au fost blocate de oprire). Creșterea lună peste lună pentru luna martie a fost de 0, 9%, ceea ce reprezintă o lectură foarte bună. Chiar dacă se adaptează la un număr de consum surprinzător de scăzut în decembrie, tendința cheltuielilor consumatorilor este confortabilă pozitivă.
Cheltuielile pentru consumatori sunt în mod clar un lucru bun pentru stocurile de retail și servicii și, de asemenea, au un impact pozitiv asupra sectorului tehnologic. Până în acest an, companiile de software au fost cel mai performant grup din cadrul celui mai performant sector. Deși o mare parte din creșterea grupului poate fi atribuită stocurilor precum Microsoft Corporation (MSFT) și Adobe Inc. (ADBE), performanța stocurilor mai mici din restul sectorului a fost similară.
De exemplu, în cadrul sectorului software de aplicații, stocurile cu o capitalizare de piață cuprinsă între 500 de milioane de dolari și 10 miliarde de dolari (mici și mijlocii) au avut o rată de creștere medie de 32% comparativ cu creșterea de 17% a S&P 500.
În experiența mea, a analiza lățimea de bază a performanței unui sector sau a unui grup este o modalitate bună de a evalua puterea probabilă a unei ieșiri. Dacă un miting este condus de foarte puțini interpreți mari, potențialul unei răsturnări de vârstă sau urs este mult mai probabil. În graficul următor, puteți vedea o descoperire recentă în grupul software de aplicații prin intermediul iShares Tech-Software Sector ETF (IGV).
S&P 500
Performanțele puternice din domeniul tehnologiei, serviciilor bancare și al comerțului cu amănuntul au condus astăzi S&P 500 la noi maxime intra-zilnice. Un început puternic de săptămână este bun, deoarece zilele următoare ar putea fi mai ciudat decât de obicei, pe când piețele europene și chineze se închid pe 1 mai pentru vacanța Zilei Muncii.
Din nefericire, deși S&P 500 s-a rupt și de propriul model de consolidare a panoului în creștere, lățimea nu a fost la fel de puternică în restul pieței. Limitele mici continuă să rămână în medie, iar stocurile de transport au avut un timp dur săptămâna trecută după ce au fost respinse de rezistența pe termen scurt.
Condițiile de piață de genul acesta sunt adesea denumite „piața colectoarelor de stocuri” - ipoteza comună este că este mai ușor să depășim indexurile selectând stocuri cu caracteristici de creștere, în timp ce indici majori sunt târâți de grupuri subperformante. Acesta este un concept dezbătut, dar, în general, cred că are sens să profitați de perioade ca aceasta, concentrându-vă pe sectoare cu o lărgime pozitivă și o creștere dovedită pe termen scurt.
:
4 tendințe cheie în 2019 dintr-un selector de stocuri de top
Stocul este un mit?
Slack IPO: Ce trebuie să știți
Indicatori de risc - piețe emergente
Din perspectiva riscului, au existat câteva îmbunătățiri notabile. Punctul slab al obligațiunilor cu randament ridicat despre care am discutat într-o ediție de consilier de la începutul săptămânii trecute s-a disipat, iar așteptările de volatilitate rămân relativ mici.
Curba randamentului Trezoreriei rămâne o frustrare pentru tauri, dar dacă negocierile dintre delegațiile comerciale ale SUA și China merg bine, investitorii ar putea începe să prețul în perspectivele de creștere mai scurte ale ratelor dobânzilor. Discuțiile comerciale vor fi programate marți.
În acest moment, cred că cea mai relevantă problemă care afectează nivelul de risc pe piață este lipsa de lățime în multe sectoare, așa cum am menționat mai sus, și pe plan internațional. De exemplu, deși S&P 500 flirtează cu noi maxime, aproape toți indicii internaționali majori sunt cu mult sub nivelul maxim al anului 2018 sau au continuat să scadă.
După cum puteți vedea în graficul următor, piețele emergente (așa cum sunt reprezentate de iShares Emerging Market ETF) nu au reușit să facă niciun avans după ce au fost respinse la rezistență în data de 17. Dacă această tendință continuă, potențialul mitingului S&P 500 începe să se estompeze și el.
:
Stocurile pot păstra raluri
5 modalități de a profita la vârful pieței taurului
Spotify Strânge pantaloni scurți în ciuda pierderilor din primul trimestru
Linia de jos - o săptămână mare pentru câștiguri și date economice
Piața a început azi, cu rezultatele obținute de la Alphabet după ce piața s-a închis și numerele de consum de la Biroul de analiză economică înainte de deschidere. Comercianții vor aștepta cu nerăbdare veștile despre câștiguri de la Apple Inc. (AAPL) mâine după ce piața se va închide și dacă Mastercard Incorporated (MA) poate confirma starea de sănătate a consumatorului american atunci când va lansa mâine dimineață. În ciuda vacanței de 1 Mai a Zilei Muncii, ar trebui să fie o săptămână aglomerată pentru date.
