Ce înseamnă STRYPES?
Produsul structurat cu randament schimbabil pentru acțiuni (STRYPES) este un tip de obligațiune convertibilă emisă de companii care plătește un cupon trimestrial în numerar. STRYPES pot fi, de asemenea, schimbate pentru un anumit număr de acțiuni sau un echivalent de numerar atunci când obligațiunea scade. O obligațiune convertibilă este o garanție a datoriei care poate fi transformată într-o sumă prestabilită a acțiunilor de capital ale companiei subiacente în anumite momente din viața obligațiunii, de obicei la discreția deținătorului de obligațiuni. STRYPES a fost creat și comercializat de Merrill Lynch și este tranzacționat pe burse majore.
Înțelegerea STRYPES
Produsul structurat cu randament schimbabil pentru acțiuni (STRYPES) este, în esență, un tip de investiții hibride care nu este nici acțiune, nici obligațiune. În schimb, este un tip de garanție convertibilă care a fost inițial creat pentru a ajuta la vânzarea stocului unei companii care plătește un dividend redus. Randamentul plătit pe STRYPES compensează randamentul scăzut al dividendelor până când investitorul convertește STRYPES în acțiuni comune. Caracteristicile STRYPES permit companiilor cu risc ridicat să acceseze un capital de investiții care altfel ar putea fi atins. Conducătorii unei companii care emite STRYPES le pot folosi și pentru a câștiga numerar periodic, fără a dilua în mod semnificativ valoarea acțiunii unei companii.
STRYPES sunt un tip de convertibile special structurate care permit emitentului să-și proiecteze securitatea într-un mod care să se potrivească unui obiectiv specific de afaceri, fie că este vorba despre cedarea unei afaceri, amânarea impozitelor sau repararea bilanțului companiei, de exemplu. Un alt exemplu de obligațiune convertibilă special structurată sunt notele de opțiuni de randament lichid sau LYON-urile, care sunt obligațiuni cu cupon zero care pot fi vândute, convertibile și putabile.
Cele mai multe convertibile de această natură sunt sintetice, termenul acordat produselor financiare care sunt create artificial prin simularea altor instrumente cu modele de fluxuri de numerar diferite. Produsele sintetice sunt structurate pentru a se potrivi nevoilor de flux de numerar ale investitorului. Acestea sunt create sub forma unui contract și, prin urmare, având denumirea sintetică.
STRYPES și alte convertibile netradiționale
STRYPES și LYONS nu sunt singurele produse convertibile netradiționale care au ajuns pe piață. Alte modele similare includ:
- Preferințe de răscumpărare a acțiunilor Stocuri cumulate (PERCS) Stocuri convertibile îmbunătățite de dividende (DECS) Redevenibile preferate Creșterea titlurilor de participare la dividende (PRIDES) Titluri de capital convertibile automat (ACES)
Fiecare dintre aceste modele hibridizate are propriul set de caracteristici unice de risc și recompensă. Acestea au aceleași caracteristici de bază, inclusiv un potențial ascendent, care este de obicei mai mic decât cel al stocului comun de bază, datorită faptului că cumpărătorii convertibili plătesc o primă pentru privilegiul de a converti acțiunile lor; se bucură, de asemenea, de rate mai mari decât cele ale pieței.
