Ce este un Tontine?
Tontine este numele unui sistem timpuriu de strângere de capital în care indivizii plătesc într-un fond comun de bani; primesc dividende pe baza cotei lor de rentabilitate din investiții realizate cu banii colectați. Pe măsură ce membrii grupului au murit, nu au fost înlocuiți cu noi investitori, astfel încât veniturile au fost împărțite la mai puțini și mai puțini membri. Investitorii supraviețuitori au profitat destul de literal de moartea oamenilor pe care i-au cunoscut - o caracteristică pe care mulți o considerau macabră. Chiar și în zilele lor înalte, tontinele erau considerate oarecum decolorate.
La apogeul popularității lor în anii 1900, tontinele reprezentau aproape două treimi din piața asigurărilor din Statele Unite și reprezentau mai mult de 7, 5% din averea națiunii. Până în 1905, se estimează că nouă milioane de politici active de administrare a tontinelor în SUA, într-o țară de doar 18 milioane de gospodării. În ciuda popularității lor, tontinele au dobândit un rap rău în SUA din cauza unui număr de scandaluri de asigurări bine publicitate, astfel încât unora rămân sinonime cu lăcomia și corupția. În Europa, tontinele sunt reglementate în conformitate cu Directiva 2002/83 / CE a Parlamentului European, iar tontinele sunt încă comune în Franța.
Tontine: Fundal
Deși par astăzi străini, tontinele au un pedigree depozitat care ajunge în urmă cu cel puțin o jumătate de mileniu. Numele provine de la un finanțator italian din secolul al XVII-lea, Lorenzo de Tonti. Nu este clar dacă a inventat de fapt tontinul, dar Tonti a trimis faimoasă guvernului francez în secolul al 17-lea ca o modalitate prin care regele Ludovic al XIV-lea să strângă bani.
Din acest motiv, istoricii sugerează că ideea lui Tonti a luat naștere cu căile populare financiare ale Italiei natale. Ideea nu a mai rămas la început și, în cele din urmă, Tonti a aterizat în Bastilia.
Câteva decenii mai târziu, în Evul Mediu târziu, tontinele au devenit răspândite în Europa ca instrument de finanțare a curților regale. Deoarece perceperea impozitelor era adesea în afara problemei, monarhii europeni au împrumutat, în special prin intermediul unor tontine, pentru a-și finanța războaiele de internecine.
Cum funcționează un Tontine?
În calitate de investitor într-o societate comercială, ați plătit o sumă forfetară în avans - similar conceptului de principal, cu excepția faptului că nu a fost niciodată rambursat - și ați primit plăți anuale „dividende” până la decesul dumneavoastră. Când un investitor a murit, acțiunile sale au fost împărțite între membrii supraviețuitori ai tontinei. În acest fel, caracteristicile unui tontine sunt similare cu o anuitate de grup și o loterie. Într-o situație, cu cât trăiești mai mult - și cu cât sunt mai puțini investitori care rămân în viață - cu cât este mai mare plata anuală. Ultimul investitor în viață ar încasa întregul dividend. Când toți investitorii au murit, tontina s-a încheiat, iar guvernul a absorbit de obicei capitalul rămas.
În majoritatea locurilor din Statele Unite, utilizarea de medicamente pentru a strânge capital sau pentru a obține venituri pe viață este constant confirmată ca fiind legală; cu toate acestea, legislația învechită din două state a favorizat percepția incorectă că vânzarea de tone în largul Statelor Unite este ilegală.
Tontine în Statele Unite
În America secolului 19, tontinele erau un vehicul popular pentru creșterea vânzărilor de asigurări de viață. De fapt, istoricii creditează, în general, cu o subscriere individuală a ascensiunii industriei de asigurări în America. Cultura populară a servit pentru a amplifica atât moda, cât și partea întunecată a tontinelor - întrucât Agatha Christie, Robert Louis Stevenson și PG Wodehouse au scris toate povești despre participanții la tontine care conspirau să se omoare unii pe alții pentru a-și revendica marea compensație.
La începutul Republicii Americane, secretarul Trezoreriei SUA, Alexander Hamilton, a propus utilizarea tontinelor ca modalitate de a reduce datoria națională. Timpul lui Hamilton a avut o structură de plată neobișnuită care a înghețat plățile investitorilor către beneficiarii finali atunci când fondul de supraviețuitori a fost redus la 20% din grupul inițial. Acești beneficiari ar primi în continuare un dividend, dar nu ar mai crește pe măsură ce co-beneficiarii lor au dispărut. Cu toate acestea, propunerea lui Hamilton a fost ignorată de Congres.
În timp ce popularitatea lor a crescut în America, căderea tonelor a fost la fel de precipitată. La scurt timp după 1900, o serie de scandaluri spectaculoase de delapidare a industriei de asigurări, cu toate că au șters tonul din conștiința americană.
O a doua privire la Tontines?
Astăzi, un număr tot mai mare de consultanți financiari, medici universitari și firme Fintech consideră că s-ar putea să fie momentul să aruncăm o privire a acestor aranjamente financiare. Un astfel de academic este Moshe Milevsky, profesor asociat de finanțe la Schulich School of Business din Toronto, care ar dori să vadă că tontinele își revin. Milevsky consideră că tontinele sunt atractive, deoarece acestea oferă un venit regulat al unei rente - și mai mult venit pentru membrii vii - și, din cauza structurii tontinelor și a costurilor relativ mici, produc randamente mai mari decât renta.
Tontinele pot oferi, de asemenea, o soluție pentru riscul de longevitate - pericolul ca tu să-ți supraviețuiești banii. Mai mult, susținătorii susțin că, odată cu automatizarea și evoluțiile precum tehnologia blockchain, tontinele de astăzi s-ar putea lăuda cu ceva care lipsea în versiunile anterioare: transparență și, cu asta, o posibilitate mai mică de fraudă. Piața tontinelor este la fel de mare ca și în cazul asigurărilor de viață, în special cu bebelușii care caută o alternativă la pensiile lor dispărute.
Așadar, în loc de ceva ce aparține ascuns în paginile unui mister de crimă, o versiune modernă a tontinei ar putea fi o modalitate viabilă pentru oameni de a-și finanța ultimii ani. Companiile americane de a reînvia pensia ar putea oferi un mod mai sigur și mai accesibil. Interesant este că unii consideră că căderea tontinei americane la începutul secolului XX a avut o mare legătură cu creșterea pensiei corporative. După cum a spus Milevsky la Washington Post în 2015, „Acesta ar putea fi iPhone-ul produselor pentru pensionare”.
Cheie de luat cu cheie
- Tontine este numele unui sistem timpuriu de strângere de capital în care indivizii plătesc într-o comună comună de bani. În SUA, tontinele au fost populare în anii 1700 și 1800, apoi au dispărut la începutul anilor 1900. Astăzi, tontinele primesc o a doua privire o modalitate viabilă de a oferi venituri de pensionare.
Exemple de proiecte Tontine
Tontinele au luat adesea forma abonamentelor, încasările fiind utilizate pentru finanțarea proiectelor de lucrări private sau publice, care uneori au prezentat numele lor.
Sala primelor francmasoni, Londra, 1775
În 1775, francmasonii englezi au folosit un tontine pentru a finanța prima sală a francmasonilor (francmasonii 'Tontine) din Great Queen Street, Londra. Astăzi această clădire - numită Marea Lojă Unită a Angliei (UGLE) - adăpostește peste 200.000 de francmasoni membri și este un loc pentru toți să se adune în părtășie la fel de egali. Publicul este binevenit, iar UGLE oferă prelegeri istorice, tururi și alte programe. UGLE oferă și acest spațiu de închiriat; și este un loc preferat pentru filmări, conferințe și comerț și prezentări de modă.
Investitorii din această tontină proveneau în principal din clase de proprietate, proprietăți comerciale și profesionale; erau în mare parte bărbați, dar cu un număr semnificativ de văduve și spineri. La înființarea sa în 1775, această tontină a adunat 5.000 de lire sterline (6.344 USD) la o dobândă nominală de 5% pe an, pentru un dividend anual de 250 de lire sterline (317 USD). Francmasonii Tontine a fost o afacere bine organizată și a publicat un prospect tipărit care conținea termenii tontinei. De asemenea, a menținut un registru care includea istoricul scris al grupului și o listă a celor 100 de abonați originali, împreună cu date demografice detaliate. Cantonul francmasonilor este neobișnuit prin faptul că aceste înregistrări au supraviețuit pe durata sa de 87 de ani (1775-1862).
Hotelul Tontine din Ironbridge, Shropshire, Marea Britanie, 1780
Arhitectul Shrewsbury, John Hiram Haycock, a construit hotelul Tontine (The Tontine) în Ironbridge în 1780 folosind o tontină pentru a-și finanța construcția. Hotelul se află aproape de celebrul pod de fier care se întinde pe River Severn și care dă numele orașului.
Podul de fier, deschis în 1781, a fost primul pod major din lume care a fost confecționat din materialul de atunci nou, fontă. O minune a epocii industriale, în 1934, Podul de Fier a fost desemnat ca monument monumental antic și închis circulației vehiculelor; iar în 1986, podul a fost declarat patrimoniu mondial.
Unicul scop inițial al hotelului Tontine a fost cazarea multor turiști veniți să vadă Podul de Fier. Tontine a fost folosit frecvent și ca loc de întâlnire pentru industriașii și oamenii de afaceri locali.
Astăzi, hotelul Tontine este încă un loc vital de întâlnire pentru călători, turiști și oameni de afaceri. În plus față de un bar și restaurant, The Tontine oferă cazare de mic dejun de înaltă calitate în Shropshire, la aproximativ 30 de minute cu mașina de la Shrewsbury și Wolverhampton. Centrul Ironbridge se află la mai puțin de cinci minute de mers pe jos de hotel. Se pare că Tontine nu a moștenit niciun fel de asociații ghoulish cu operațiunile tontine din vechime, deoarece este un loc preferat pentru cupluri și familii deopotrivă.
The Tontine Coffee House, New York, 1793
Bursa din New York are rădăcini care se întorc într-o zi de primăvară în 1792, când un grup de 24 de bărbați s-au întâlnit în afara 68 Wall Street (la Water Street), la umbra unui gigant sicomor, sau „arbore butac”. Au stabilit regulile pe care le vor tranzacționa și l-au numit Acordul Buttonwood.
Mai târziu în acel an, finanțatorii și-au mutat operațiunile de tranzacționare într-o cameră de la etajul doi al unei clădiri care a devenit casa de cafea Tontine. La începutul anului 1793, un tontine, desigur, a finanțat construcția Casei de Cafea Tontine, prin vânzarea a 203 de acțiuni la 254 USD fiecare. În 1817, creșterea investițiilor acestei tontine s-a transformat în Big Board și s-a mutat într-un spațiu mai mare.
Casa de cafea Tontine a fost unul dintre cele mai aglomerate hub-uri pentru cumpărarea și vânzarea de stocuri, tranzacții de afaceri și desfășurarea unor dezbateri politice aprinse și alte forumuri. Pe lângă faptul că a servit ca locuință pentru schimbul de comercianți, Casa de cafea Tontine a fost un loc de adunare socială și o clădire de reper, care apărea deseori în memoriile finanțatorilor ilustri și în poveștile din ziare ca site al unor întâlniri publice importante.
Clădirea originală finanțată de tontin a supraviețuit Marelui Foc din 1835, dar a fost dărâmată și înlocuită la mijlocul anilor 1850. Moartea membrului care a declanșat dizolvarea Casei de Cafea Tontine s-a produs în noiembrie 1870, dar litigiile contabile au întârziat procesul, iar proprietatea a fost vândută în sfârșit la o licitație ordonată de instanță în ianuarie 1881. Vânzarea a adus orașului doar 138.550 USD, ceea ce a fost mult mai mic decât anticipat.
