Investitorii care caută venituri solide din portofoliile lor aleg deseori acțiuni preferate, care combină caracteristicile acțiunilor și obligațiunilor, mai degrabă decât valori mobiliare sau ETF-uri bazate pe obligațiuni proprii. Unul dintre motivele care stau la baza deciziei de a acționa cu stocuri preferate este că în general plătesc dividende mai mari. Un alt avantaj al deținerii de acțiuni preferate mai degrabă decât obligațiunilor este că dividendele lor sunt impozitate ca câștiguri de capital pe termen lung, mai degrabă decât venituri. Dobânda plătită la Trezorerie și obligațiunile corporative este impozitată pe venit obișnuit. Cu toate acestea, investitorii trebuie să fie atenți la regulile IRS privind dividendele calificate, deoarece nu toate dividendele sunt impozitate la o rată mai mică.
Deși stocurile preferate pot oferi unele beneficii, acestea prezintă și unele riscuri. Analizăm aceste riscuri aici și, de asemenea, aruncăm o privire la două ETF-uri pe acțiuni preferate: iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) și First Trust Preferred Securities and Income ETF (NYSEARCA: FPE). Toate informațiile prezentate aici erau corecte începând cu 5 octombrie 2018.
Riscuri generale
Un mare risc de a deține stocuri preferate este acela că acestea sunt sensibile la ratele dobânzii. Deoarece acțiunile preferate plătesc deseori dividende la rate fixe medii în intervalul 5% - 6%, prețul acțiunilor scade odată cu creșterea ratelor dobânzilor prevalente. Deoarece randamentele obligațiunilor de la Trezorerie se apropie de rata de dividend a unei acțiuni preferate, cererea pentru acțiuni scade, trimitându-și prețul mai mic. Scaunul de siguranță furnizat de Trezorerie poate fi un avantaj față de asumarea riscurilor proprietății de acțiuni preferate.
Un alt risc împărtășit de cele mai preferate acțiuni și obligațiuni este riscul de apel, deoarece acțiunile cele mai preferate permit companiei emitente să răscumpere acțiunile la cerere înainte de scadență. Acest lucru se întâmplă de obicei atunci când ratele dobânzilor scad. Societatea emitentă poate apoi să răscumpere acțiunile pentru un preț specificat în prospect și să le reinvesteze într-un mediu mai puțin favorabil.
Stocurile preferate prezintă, de asemenea, riscuri de lichidare. Dacă o companie este lichidată, aceasta trebuie să plătească mai întâi toți creditorii săi, și apoi deținătorii de obligațiuni, înainte ca acționarii preferați să solicite orice active.
Riscuri particulare
Acțiunile preferate sunt evaluate de aceleași agenții de credit care evaluează obligațiunile. Primele trei agenții de rating sunt Moody's, Standard & Poor's și Fitch Ratings. În timp ce acțiunile preferate pot obține un rating de investiții, mulți au rating sub BBB și sunt considerate speculative sau junk. Unele ETF-uri cu acțiuni preferate își limitează participațiile la stocuri de investiții, în timp ce altele includ alocarea semnificativă a stocurilor speculative. Investitorul prudent trebuie să se familiarizeze cu strategia de investiții și participațiile de portofoliu ale FET. Sectoarele industriei au și riscurile lor particulare, așa cum demonstrează greutățile suferite de sectoare precum industria petrolului și a gazelor.
iShares ETF de stoc preferat din SUA
Fisa de stocuri preferate iShares din SUA este cea mai mare ETF pe acțiuni preferate, cu active totale care depășesc 15, 80 miliarde de dolari. Randamentul fondului de dividende de 12 luni al fondului este de 5, 57% și are un raport de cheltuieli de 0, 46%.
Acest ETF urmărește performanța indicelui de stocuri preferate S&P SUA. Cele 302 de dețineri ale portofoliului său sunt puternic orientate către sectorul financiar, titlurile din sectorul bancar reprezentând 34, 42% din greutatea sa, titlurile financiare diversificate cuprinzând 25, 14%, iar sectorul asigurărilor reprezentând 10, 16% din ponderea portofoliului, totalizând 69, 72% din participațiile fondului.. Această lipsă de diversificare ar putea înstrăina un număr semnificativ de investitori care se opun riscului dincolo de cei care se tem de o altă criză financiară.
Primele valori mobiliare și ETF-uri de venit preferate
Dintre principalele ETF-uri pe acțiuni preferate, ETF-urile de încredere și venituri preferențiale sunt cel de-al treilea cel mai mare, cu 158 de participații și active nete totale de peste 3, 50 miliarde de dolari. Fondul are un randament de 12, 12% din dividende, cu o valoare de 1, 12%. Acesta este un ETF gestionat activ și are un raport de cheltuieli de 0, 47%.
Doar 25, 5% din participațiile FPE sunt de investiții (BBB sau mai mari). Investițiile de grad speculativ, cu rating de la BBB - prin B-, au reprezentat 68, 66% din participațiile fondului și 5, 84% au fost fără evaluare. Investitorii cu risc de risc ar putea fi, de asemenea, preocupați de lipsa diversificării acestui fond, deoarece are o alocare grea către sectorul financiar. La 19 aprilie 2016, sectorul bancar a reprezentat 38, 92% din ponderea portofoliului, urmată de titluri de asigurare la 18, 31% și piețele de capital la 11, 62%. Cu un procent suplimentar de 5, 67% din activele fondului investite în valori mobiliare ale sectorului financiar de consum, precum și 5, 06% în sectorul serviciilor financiare pentru consumatori, acest FET a avut 79, 61% din totalul activelor sale alocate sectorului financiar.
