Ce este Ultima
Ultima este rata cu care vomma unei opțiuni reacționează la volatilitatea activului de bază. Este un derivat de ordinul trei al valorii opțiunii în ceea ce privește volatilitatea. Ultima este un derivat al vommei, care este un derivat al vega. Ultima face parte din grupul de măsuri cunoscute sub numele de „greci”, care sunt utilizate în stabilirea prețurilor și analizei opțiunilor. Alte măsuri includ delta, gama, rho și theta.
Breaking Down Ultima
Ultima este utilă investitorilor care fac tranzacții de opțiuni și iau în considerare voma și vega, în special atunci când pun în aplicare opțiuni exotice care pot schimba formatul înainte de expirare. Volatilitatea implicită și derivații săi sunt câteva dintre inputurile utilizate în modelul Black-Scholes. Alte modele de prețuri includ modelul de preț al binomului și paritatea de apel / apel.
Înțelegerea Ultima
Pentru a înțelege ultima, este util să faceți backup la vega. Vega este rata de modificare între volatilitatea implicită a activului de bază și valoarea opțiunii. O vega de 0, 2 înseamnă că prețul opțiunii va muta 0, 20 USD pentru fiecare modificare de 1% a volatilității implicite.
Vomma este derivatul vega. Vomma spune unui comerciant dacă vega va crește sau va scădea în raport cu volatilitatea implicată. Voma pozitivă înseamnă că volatilitatea crește vega opțiunii va crește, iar dacă volatilitatea scade, vega va scădea. O vomă negativă indică contrariul.
Ultima este astfel o măsură a modului în care vomma se va schimba pe măsură ce volatilitatea se schimbă.
Calcul Ultima
Formula pentru ultima este prezentată în formula de mai jos.
Ultima = ∂σ∂vomma = ∂σ3∂3V
Calculul are în vedere rata de modificare a vommei peste rata de modificare a volatilității.
Presupunem că o opțiune de apel are o vomă de trei. Aceasta înseamnă că vega va crește cu trei pentru fiecare modificare de 1% a volatilității implicite.
Totuși, aceasta nu este o figură statică. Pe măsură ce volatilitatea crește sau scade, figura vega va crește sau va scădea. Aceasta este vomma. Dacă vega este de trei, dar crește la patru la următoarea creștere procentuală a volatilității, vomma este una.
Reamintim că vomma poate fi pozitivă sau negativă. O cifră pozitivă va crește / scade vega dacă volatilitatea crește / scade. O cifră negativă va scădea / crește vega dacă volatilitatea crește / scade.
După cum se referă ultima la voma, comercianții care dețin opțiuni caută voma mare sau în creștere, în timp ce cei care vor scurta vor căuta vomma negativă și în scădere. Ultima poate ajuta la determinarea dacă vomma crește sau scade pe măsură ce volatilitatea se schimbă.
