Ce este subscris?
Sub subscris este o situație în care cererea pentru o ofertă publică inițială (IPO) sau o altă ofertă de valori mobiliare este mai mică decât numărul de acțiuni emise. Ofertele sub subscrise sunt de cele mai multe ori o chestiune de costuri excesive asupra valorilor mobiliare de vânzare.
Această situație este cunoscută și sub denumirea de „underbooking” și poate fi contrastată cu o subscripție excesivă, atunci când cererea pentru o problemă depășește oferta acesteia.
Cheie de luat cu cheie
- Subscrisul (subînscris) se referă la o emisiune de valori mobiliare în care cererea nu corespunde ofertei disponibile. O IPO sub subscris este, de obicei, un semnal negativ, deoarece sugerează că oamenii nu sunt nerăbdători să investească în emisia companiei. prețul de ofertă prea mare. Investitorii instituționali sau acreditați sunt cel mai adesea cei eligibili să se aboneze la o nouă emisiune.
Înțelegerea subscrisă
O ofertă este subscrisă atunci când subscriptorul nu este în măsură să obțină suficient interes pentru acțiunile de vânzare. Deoarece s-ar putea să nu existe un preț de ofertă ferm la momentul respectiv, cumpărătorii abonează de obicei pentru un anumit număr de acțiuni. Acest proces permite subscriitorului să evalueze cererea pentru ofertă (numite „indicații de interes”) și să determine dacă un preț dat este corect.
În mod obișnuit, obiectivul unei oferte publice este de a vinde la prețul exact la care toate acțiunile emise pot fi vândute investitorilor și nu există nici un deficit, nici un excedent de valori mobiliare. Dacă cererea este prea scăzută, subscriptorul și emitentul ar putea scădea prețul pentru a atrage mai mulți abonați. Dacă există o cerere mai mare pentru o ofertă publică decât există o ofertă (lipsa), înseamnă că s-ar fi putut percepe un preț mai mare, iar emitentul ar fi putut strânge mai mult capital. Pe de altă parte, dacă prețul este prea mare, nu sunt suficienți investitori care se vor abona la emisiune, iar societatea de subscriere va rămâne cu acțiuni pe care nu le poate vinde, fie trebuie să vândă la un preț redus, suferind o pierdere.
Factori care pot provoca un underbooking
După ce subscriptorul este sigur că va vinde toate acțiunile din ofertă, aceasta va închide oferta. Apoi achiziționează toate acțiunile de la companie (dacă oferta este o ofertă garantată), iar emitentul primește încasările minus taxele de subscriere. Aceștia vând apoi acțiunile către abonați la prețul de ofertă. Uneori, atunci când subscripționarii nu pot găsi suficienți investitori pentru a achiziționa acțiuni IPO, ei sunt obligați să cumpere acțiunile care nu puteau fi vândute publicului (cunoscute și sub denumirea de „stoc de consum”).
Deși subscriptorul poate influența prețul inițial al valorilor mobiliare, acestea nu au ultimul cuvânt cu privire la întreaga activitate de vânzare în prima zi a unui OPI. Odată ce abonații încep să vândă pe piața secundară, forțele de pe piața liberă ale ofertei și cererii dictează prețul, iar acest lucru poate afecta și prețul inițial de vânzare din IPO. Societățile de asigurare mențin, de obicei, o piață secundară în titlurile pe care le emit, ceea ce înseamnă că sunt de acord să cumpere sau să vândă titluri din propriile stocuri pentru a proteja prețul titlurilor de volatilitate extremă.
