Ce este o capcană de valoare?
O capcană de valoare este o acțiune sau o altă investiție care pare a avea un preț ieftin, deoarece a fost tranzacționată la valori de evaluare scăzute, cum ar fi multipli în ceea ce privește prețul la câștig (P / E), prețul până la fluxul de numerar (P / CF), sau prețul la valoarea contabilă (P / B) pentru o perioadă prelungită de timp. O capcană de valoare poate atrage investitorii care caută o afacere, deoarece par ieftini în raport cu multipli de evaluare istorici ai stocului sau în raport cu cei ai colegilor din industrie sau ai mai multor piețe prevalente. Pericolul unei capcane valorice se prezintă atunci când stocul continuă să piardă sau să scadă în continuare după ce un investitor cumpără în companie.
Cheie de luat cu cheie
- Capcanele valorice sunt investiții care se tranzacționează la niveluri atât de scăzute și sunt prezente ca oportunități de cumpărare pentru investitori, dar sunt de fapt înșelătoare. Pentru o investiție în capcană de valoare, prețul scăzut este adesea însoțit de perioade prelungite de multipli mici. investiții, deoarece motivul prețurilor mici și al multiplelor mici este compania care se confruntă cu instabilitate financiară și are un potențial mic de creștere.
Înțelegerea capcanelor valorice
În general, o companie care tranzacționează cu multipli mici de câștig, flux de numerar sau valoare contabilă pentru o perioadă prelungită de timp nu are prea multe promisiuni și, eventual, nu are viitor - chiar dacă prețul stocului lor pare atractiv. Un stoc devine o capcană de valoare pentru un investitor dacă nu se realizează îmbunătățiri materiale în poziția competitivă a companiei, în capacitatea sa de a inova, în capacitatea sa de a conține costuri și / sau în managementul său executiv.
Chiar dacă o companie a avut succes în anii anteriori - au înregistrat profituri în creștere și un preț al acțiunii sănătoase - acestea se pot încadra într-o situație în care nu sunt în măsură să genereze venituri și creștere a profitului din cauza schimbărilor în dinamica concurențială, a lipsei de noi produse sau servicii, creșterea costurilor de producție și operare sau gestionarea ineficientă.
Pentru un investitor obișnuit să vadă o anumită evaluare a stocului acestei companii, un preț care pare ieftin poate fi atrăgător. Investitorii valorici sunt în special susceptibili la capcanele valorice. Ca în cazul oricărei decizii de investiții, este recomandată o cercetare și o evaluare amănunțită înainte de a investi în orice companie care pare ieftină pe baza valorilor convenționale de evaluare.
Identificarea capcanelor valorice
Identificarea capcanelor valorice poate fi dificilă, dar o analiză fundamentală atentă a stocului poate dezvălui ce este o capcană și care este o bună oportunitate de investiții. Iată câteva exemple de capcane valorice posibile:
- O companie industrială a cărei acțiuni a tranzacționat cu câștiguri de 10 ori în ultimele șase luni, comparativ cu media de 5 ani a acesteia de 15x.O companie media a cărei evaluare a variat de la 6x-8x EV / EBITDA în ultimele 12 luni, comparativ cu media sa de 10 ani de peste 12x.O bancă europeană a cărei evaluare a fost sub 0, 75x preț-la-carte în ultimii doi ani, comparativ cu media de 8 ani de 1, 20x.
