Ce este Vega
Vega este măsurarea sensibilității prețurilor unei opțiuni la modificările volatilității activului de bază. Vega reprezintă suma cu care prețul unui contract de opțiune se modifică ca reacție la o modificare de 1% a volatilității implicite a activului de bază.
Vega
Cheie de luat cu cheie
- Vega măsoară valoarea prețului unei opțiuni în raport cu modificările în volatilitatea implicită a unui activ de bază. Opțiunile care sunt lungi au Vega pozitive, în timp ce opțiunile scurte au Vega negative.
Bazele Vega
Volatilitatea măsoară cantitatea și viteza cu care prețul se ridică în sus și în jos și se poate baza pe modificări recente ale prețului, modificări istorice ale prețului și modificări preconizate ale unui instrument de tranzacționare. Opțiunile datate de viitor au Vega pozitive, în timp ce opțiunile care expiră imediat au Vega negative. Motivul acestor valori este destul de evident. Deținătorii de opțiuni tind să atribuie prime mai mari pentru opțiunile care expiră în viitor decât pentru cele care expiră imediat.
Vega se modifică atunci când există variații mari de preț (volatilitate crescută) în activul de bază și scade pe măsură ce opțiunea se apropie de expirare. Vega este unul dintre un grup de greci folosiți în analiza opțiunilor. De asemenea, sunt folosiți de unii comercianți pentru a proteja volatilitatea implicită. Dacă vegația unei opțiuni este mai mare decât distribuirea ofertei, atunci se spune că opțiunea oferă un spread competitiv. Este adevărat și contrariul. Vega ne permite, de asemenea, să știm cât de mult s-ar putea schimba prețul opțiunii pe baza schimbărilor în volatilitatea activului de bază.
Volatilitate implicită
Vega măsoară modificarea teoretică a prețurilor pentru fiecare mișcare de punct procentual în volatilitate implicită. Volatilitatea implicită se calculează utilizând un model de stabilire a prețurilor la opțiuni care determină care sunt prețurile actuale ale pieței care estimează volatilitatea viitoare a unui activ de bază. Întrucât volatilitatea implicată este o proiecție, aceasta poate devia de la volatilitatea viitoare.
La fel cum mișcările prețurilor nu sunt întotdeauna uniforme, nici nu este vega. Vega se schimbă în timp. Prin urmare, comercianții care îl folosesc îl monitorizează în mod regulat. După cum am menționat, opțiunile care se apropie de expirare tind să aibă veghe mai mici în comparație cu opțiunile similare, care sunt mai departe de expirare
Exemplu de Vega
Dacă vegația unei opțiuni este mai mare decât distribuirea ofertei, atunci se spune că opțiunea oferă un spread competitiv. Este adevărat și contrariul.
Vega ne permite, de asemenea, să știm cât de mult s-ar putea schimba prețul opțiunii pe baza schimbărilor în volatilitatea activului de bază.
Presupunem că acțiunile ipotetice ABC se tranzacționează la 50 de dolari pe acțiune în ianuarie, iar o opțiune de apel de 52, 50 USD din februarie are un preț de ofertă de 1, 50 USD și un preț de cerere de 1, 55 USD. Presupunem că valoarea opțiunii este de 0, 25 și volatilitatea implicată este de 30%. Opțiunile de apel oferă un spread competitiv: spread-ul este mai mic decât vega. Asta nu înseamnă că opțiunea este un comerț bun sau că va face din opțiune bani cumpărătorului. Aceasta este doar o considerație, deoarece o răspândire prea mare ar putea face intrarea și ieșirea din comerț mai dificilă sau mai costisitoare.
Dacă volatilitatea implicată crește la 31%, atunci prețul de ofertă și cererea opțiunii ar trebui să crească până la 1, 75 USD și respectiv 1, 80 USD (1 x 0, 25 USD adăugat la distribuirea ofertelor-cerere). Dacă volatilitatea implicită a scăzut cu 5%, atunci prețul de ofertă și prețul de cerere ar trebui să scadă teoretic la 0, 25 USD cu 0, 30 USD (5 x 0, 25 $ = 1, 25 $, ceea ce este scăzut de la 1, 50 USD și 1, 55 USD). Volatilitatea crescută face ca prețurile opțiunilor să se mute scump, în timp ce scăderea volatilității face ca opțiunile să scadă în preț.
