Marea întrebare, dar nu este ușor de răspuns, deoarece cifrele de câștiguri pro forma sunt în mod diferit în mod diferit pentru diferite companii. Nu există linii directoare universale pe care companiile trebuie să le respecte atunci când raportează venituri pro forma, motiv pentru care distincția dintre proformă și câștigurile raportate folosind Principiile contabile general acceptate (GAAP) este foarte, foarte importantă.
GAAP aplică linii directoare stricte pe care companiile trebuie să le respecte în raportarea veniturilor, dar cifrele pro forma sunt mai bine gândite ca fiind „ipotetice”, calculate în funcție de relevanța estimată a anumitor evenimente sau condiții trăite de companie. Practic, companiile își folosesc propria discreție pentru a calcula câștigurile pro forma, incluzând sau excludând elementele în funcție de ceea ce simt reprezintă o performanță reală a companiei.
Elementele care rămân adesea în afara cifrelor pro forma includ următoarele: amortizarea, fondul comercial, amortizarea, restructurarea și costurile de fuziune, dobânzile și impozitele, plata salariaților pe bază de acțiuni, pierderile afiliaților și cheltuielile unice. Teoria din spatele excluderii elementelor fără numerar cum ar fi amortizarea este că acestea nu sunt cheltuieli adevărate și, prin urmare, nu reprezintă potențialul real de câștig al companiei. Amortizarea, de exemplu, nu este un element pentru care se plătește o parte a fluxului de numerar. Dar, conform GAAP, amortizarea este considerată o cheltuială, deoarece reprezintă pierderea valorii unui activ.
Mere și portocale
Cheltuielile cu numerar unice sunt adesea excluse de la forma, deoarece nu fac parte obișnuită a operațiunilor și, prin urmare, sunt considerate un factor irelevant în desfășurarea activităților de bază ale unei companii. Cu toate acestea, în conformitate cu GAAP, o cheltuială unică este inclusă în calculele câștigurilor, deoarece, deși nu este o parte a operațiunilor, o cheltuială unică este încă o sumă de bani care a ieșit din companie și, prin urmare, a scăzut venitul.
Investitorul inteligent trebuie să fie foarte conștient de intențiile unei companii atunci când calculează sau eliberează câștigurile proforma. Companiile pot utiliza cifrele pro forma ca mijloc de diminuare a loviturii dacă veniturile GAAP reale sunt sub estimări. Din acest motiv, investitorii trebuie să examineze nu numai câștigurile proforma, ci și câștigurile GAAP. Și nu greșiți niciodată pro forma pentru GAAP!
Deși o companie care raportează câștiguri pro forma nu face nimic fraudulos sau necinstit (pentru că raportează exact ce este și ce nu este inclus), este foarte important ca investitorii să știe și să evalueze ce a intrat în calculul pro forma al companiei. pentru a compara cifra pro forma cu figura GAAP. Adesea, companiile pot avea o cifră de câștiguri proformă pozitivă, în timp ce au o cifră negativă de câștig GAAP. Atunci când analizăm orice companie, este de datoria investitorului să decidă care cifră este o indicație mai bună a performanței.
O notă de precauție finală pentru analizarea cifrelor pro forma: Deoarece definițiile companiilor pentru forma forma variază, trebuie să fii foarte atent când compari cifrele pro forma între diferite companii. Dacă nu sunteți conștienți de modul în care companiile își definesc cifrele pro forma, este posibil să comparați din neatenție merele cu portocalele.
