În finanțe, o achiziție se referă la achiziționarea unui stoc de vot al unei societăți în care partea dobânditoare obține controlul asupra companiei țintă. O achiziție poate fi finanțată cu o combinație de numerar sau datorie. Achizițiile care sunt finanțate în mod disproporționat cu datorii sunt denumite în mod obișnuit achiziții cu efect de levier (LBO). Ca parte a strategiilor de fuziuni și achiziții (M&A), companiile folosesc adesea achiziții pentru a avea acces la noi piețe sau a achiziționa concurenți. Companiile private de capital adesea folosesc LBO-uri pentru a cumpăra și mai târziu vinde o companie cu profit. Cele mai de succes exemple de LBO-uri sunt Gibson Carduri de felicitare, Hilton Hotels și Safeway.
Felicitări Gibson
În 1982, Wesray Capital a achiziționat cărți de felicitare Gibson pentru un preț de achiziție de 80 de milioane de dolari. Acordul a fost finanțat cu 1 milion de dolari în numerar, în timp ce restul a fost împrumutat prin emiterea de obligațiuni. Un an și jumătate mai târziu, Wesray a vândut cărțile de felicitare Gibson pentru 220 de milioane de dolari, investitorii câștigând de aproximativ 200 de ori investițiile proprii inițiale.
Hoteluri Hilton
În 2007, Blackstone Group a achiziționat Hilton Hotels pentru 26 de miliarde de dolari într-un LBO, finanțat prin 5, 5 miliarde de dolari în numerar și 20, 5 miliarde de dolari în datorii. Pe măsură ce a început criza financiară din 2009, Hilton a avut probleme majore cu scăderea fluxurilor de numerar și a veniturilor. Cu toate acestea, ulterior, Hilton a putut să se refinanțeze la o rată a dobânzii mai mică, operațiunile s-au îmbunătățit și Blackstone a vândut Hilton cu un profit de aproape 10 miliarde de dolari.
Cale sigura
În 1986, Kohlberg Kravis Roberts a finalizat un LBO prietenos de Safeway pentru un preț total de 5, 5 miliarde de dolari. Consiliul de administrație al Safeway a dat acordul achiziționării pentru a evita preluările ostile de la Herbert și Robert Haft din Dart Drug. Acordul a fost finanțat în mare parte cu datorii, iar Safeway a trebuit să cedeze o parte din activele sale și să închidă magazinele neprofitabile. În 1990, Safeway a fost făcut din nou public cu îmbunătățiri ale veniturilor și valorilor sale de rentabilitate. KKR a câștigat aproape 7, 2 miliarde de dolari dintr-o investiție inițială de 129 de milioane de dolari. (Pentru lectură înrudită, consultați „10 cele mai cunoscute cumpărături îndrăgite”)
