În finanțe, cesionarea sau cesionarea este definită ca cedarea unui activ prin vânzare, schimb sau închidere. O cesionare este un mijloc important de creare de valoare pentru companii în procesul de fuziuni, achiziții și consolidare. Un motiv comun pentru cesionare este vânzarea unei linii de afaceri non-core. De asemenea, companiile se cesionează ca parte a procesului de faliment, precum și pentru a obține fonduri, îmbunătățesc stabilitatea și se împart în părți despre care se crede că au o valoare mai mare decât compania consolidată. În plus, companiile se angajează în cesionare pentru a elimina filialele sau diviziunile care au performanțe reduse și pentru a respecta cerințele de reglementare.
Companiile pot ceda afacerile care nu fac parte din operațiunile lor de bază, astfel încât să se poată concentra pe liniile lor principale de activitate. În 1989, Union Carbide, un cunoscut producător de produse chimice industriale și materiale plastice, a decis să-și renunțe la activitățile sale non-core de grupuri de consumatori, astfel încât să se poată concentra mai mult pe problemele sale principale.
De multe ori companiile suferă faliment din cauza problemelor de exploatare și financiare, iar cesionarea este aproape întotdeauna parte din acest proces atunci când o companie mai sănătoasă iese din faliment. General Motors a depus falimentul în 2009 și a închis cel puțin 11 fabrici nedorite. Aceasta a cedat unele dintre mărcile sale neprofitabile, precum Saturn și Hummer, ca parte a planului său de reorganizare.
Un alt motiv comun pentru cesionare este obținerea de fonduri. Acest lucru este important în special pentru companiile care întâmpină dificultăți de exploatare și financiare. De exemplu, Sears Holdings, o companie de vânzare cu amănuntul de consum, s-a luptat cu scăderea vânzărilor și a fluxurilor de numerar negative. În 2014, ca parte a planului său de supraviețuire, compania a anunțat o cesionare a deținerilor sale imobiliare pentru a strânge fonduri pentru a continua reorganizarea activității sale de vânzare cu amănuntul.
De multe ori companiile se cesionează pentru a-și îmbunătăți stabilitatea. În 2006, Philips, o companie olandeză de tehnologie diversificată, a decis să cedeze filiala sa, NXP Semiconductors. Motivul principal pentru vânzarea NXP a fost o volatilitate ridicată și imprevizibilitatea câștigurilor pentru afacerile cu cipuri, ceea ce afectează valoarea bursei Philips.
O firmă se desparte adesea în două sau mai multe companii pentru a debloca valoarea despre care se crede că este mai mare pentru entități separate decât cea a unei companii consolidate. Acest lucru este important mai ales în timpul lichidării. De exemplu, investitorii sunt dispuși să plătească mult mai mult pentru diferite părți ale companiei separat, cum ar fi imobiliare, echipamente, mărci comerciale, brevete și alte părți, decât să cumpere o singură companie.
Companiile cedează adesea părți din afacerea lor care nu își îndeplinesc așteptările. Un exemplu notabil al unei astfel de cesiuni a fost făcut de către Target, un mare retailer de consum. Magazinele Target din Canada nu au avut rezultate foarte bune din cauza cererii neplăcute a clienților canadieni. Target a decis să părăsească linia de afaceri canadiană prin închiderea magazinelor sau vânzarea acestora către părțile interesate.
Distribuțiile se întâmplă uneori din motive de reglementare, cum ar fi preocupările antimonopolului din partea organismelor de reglementare. Un exemplu proeminent de cesionare solicitat de autoritățile de reglementare a implicat Bell Systems în 1982. Datorită poziției de monopol a lui Bell în industria telecomunicațiilor, guvernul american a ordonat despartirea companiei, creând multe companii mai mici, inclusiv AT&T.
