Nu este o coincidență că directorii corporativi par să cumpere și să vândă întotdeauna la momentele potrivite. La urma urmei, directorii generali de administrație și CFO-urile din lume au acces la fiecare informație despre companie pe care o puteți dori vreodată. Totuși, acest lucru nu înseamnă că investitorii individuali sunt lăsați în întuneric. Datele de tranzacționare privilegiate sunt acolo pentru toți cei care doresc să le utilizeze. Acest articol va discuta despre tranzacționarea informațiilor privilegiate, cum putem înțelege tranzacțiile privilegiate și unde să găsim date privilegiate pe web.
Ce este Insider Trading?
Există două tipuri de tranzacționare privilegiată: legală și ilegală. În primul rând, să vorbim despre soiul ilegal. Tranzacționarea ilegală de informații este achiziționarea sau vânzarea unei garanții de către insiderii care dețin materiale care încă nu sunt publice. Actul îi pune pe cei din interior să încalce datoria lor de încredere. După cum vă puteți imagina, acesta este un faux pas cu siguranță pentru oricine este strâns implicat într-o companie.
O concepție greșită comună este că numai directorii și conducerea superioară pot fi condamnați pentru tranzacționare privilegiată.
Oricine are informații materiale și nepublicate poate comite un astfel de act. Aceasta înseamnă că aproape oricine, inclusiv brokerii, familia, prietenii și angajații, poate fi considerat un privilegiat.
Următoarele sunt exemple de tranzacționare ilegală a informațiilor privilegiate:
- Directorul general al unei companii vinde un stoc după ce a descoperit că compania va pierde un contract guvernamental mare luna viitoare. Fiul CEO-ului vinde stocul companiei după ce a auzit de la tatăl său că compania va pierde marele contract guvernamental. Un oficial guvernamental își dă seama că compania va pierde un contract guvernamental mare, astfel că oficialul vinde stocul.
Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) este extrem de strictă cu cei care tranzacționează pe nedrept și, prin urmare, subminează încrederea investitorilor și integritatea piețelor financiare. Nu vă gândiți că cei care fac tranzacțiile sunt singurii vinovați. Dacă cineva este „prins” de un străin cu informații materiale nepublic, acest tipster poate fi, de asemenea, considerat responsabil.
Tranzacționarea Insider nu este întotdeauna ilegală
Există un lucru important de subliniat aici: Insiderii nu au întotdeauna mâinile legate. Insiderii cumpără și vând în mod legal acțiuni în propria companie; tranzacționarea acestora este restricționată și ilegală doar în anumite momente și în anumite condiții.
SEC consideră directorii, oficialii sau orice persoană cu un pachet de 10% sau mai mult în companie ca fiind persoane fizice. Persoanele fizice din întreprinderi trebuie să raporteze tranzacțiile lor privilegiate în termen de două zile lucrătoare de la data la care a avut loc tranzacția (înainte de Sarbanes-Oxley Act din 2002, aceasta era a zecea zi a lunii următoare). De exemplu, dacă un insider a vândut 10.000 de acțiuni luni, 12 iunie, el sau ea ar trebui să raporteze această modificare până miercuri, 14 iunie. Modificările titlurilor privilegiate sunt trimise la SEC în format electronic, ca un formular 4, care detaliază informațiile privilegiate ale unei companii. tranzacții sau împrumuturi. Următorul link este un exemplu de Formular 4 depus de către CEO al Krispy Kreme Donuts. Un formular 14a, de asemenea, depus de companie, enumeră toți directorii și ofițerii, împreună cu interesul pe acțiuni pe care îl au.
Acest tip de informații sunt extrem de valoroase pentru investitorii individuali. De exemplu, dacă persoanele interesate cumpără acțiuni în propriile companii, de obicei știu ceva ce investitorii normali nu o fac. S-ar putea să cumpere pentru că consideră un potențial mare, o fuziune, achiziție sau pur și simplu pentru că consideră că stocul lor este subevaluat. Unul dintre cei mai mari investitori din toate timpurile, Peter Lynch, a fost menționat că a spus că „persoanele din interior ar putea să își vândă acțiunile din orice motive, dar le cumpără pentru unul singur: cred că prețul va crește”. Investitorii sunt împiedicați să cumpere și să vândă stocul companiei într-o perioadă de șase luni; prin urmare, persoanele fizice cumpără acțiuni atunci când consideră că compania va face performanțe pe termen lung.
SEC folosește testul Dirks pentru a determina dacă un insider a dat ilegal un sfat; testul afirmă că, în cazul în care un tipster încalcă încrederea sa cu compania și înțelege că aceasta a fost o încălcare, el sau ea este responsabil pentru tranzacționare privilegiată.
Ce spune cercetarea
Nejat Seyhun, un renumit profesor și cercetător în domeniul tranzacțiilor privilegiate la Universitatea din Michigan, a constatat că atunci când directorii au cumpărat acțiuni în propriile companii, stocul a avut tendința de a depăși piața totală cu 8, 9% în următoarele 12 luni. Dimpotrivă, atunci când au vândut acțiuni, acțiunea a subperformat piața cu 5, 4%. Dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre tranzacționarea informațiilor privilegiate, consultați cartea lui Seyhun: „Informații despre investiții din Insider Trading”.
Unde găsiți informații despre tranzacționarea informațiilor privilegiate
Acesta este cu siguranță o modalitate prin care internetul a revoluționat investițiile. Cu un clic de mouse, oricine poate găsi cele mai recente date despre tranzacții privilegiate pentru aproape orice companie publică. Iată câteva site-uri care furnizează gratuit date privilegiate:
- Yahoo! Finanțe - Căutați orice ofertă pe Yahoo! Finanțare și faceți clic pe „Insideri” pentru o listă a ultimelor tranzacții. Unele înregistrări de tranzacționare privilegiate nu apar în bazele de date decât la o lună după fapt, dar Yahoo! pare să aibă una dintre cele mai actuale fluxuri de date. Baza de date SEC EDGAR - Deși nu este atrăgător din punct de vedere vizual, acesta este locul unde primele date de tranzacționare sunt trimise. Pentru a găsi aceste înregistrări pe site-ul SEC, trebuie să căutați „cheia indexului central” (CIK) pentru companie. CIK este utilizat pe sistemele informatice ale SEC pentru a identifica corporațiile și persoanele individuale care au depus o divulgare la SEC. După ce ai CIK, poți căuta înregistrări individuale.
Datele privind tranzacțiile privilegiate nu sunt nimic nou. Ani de zile, oamenii și-au bazat deciziile de investiții pe acțiunile din interior. Deși aceste date sunt importante, amintiți-vă doar că companiile mari ar putea avea sute de persoane din interior, ceea ce înseamnă că încercarea de a determina un model poate fi dificilă. Continuați, așa cum faceți în mod obișnuit, să vă completați diligența cuvenită asupra unei companii, dar, de asemenea, fiți conștienți de ceea ce fac persoanele din interior Probabil știu mai multe decât ceilalți dintre noi.
