Piețele globale de obligațiuni sunt mai mari decât piețele bursiere colective, atât în valoarea monetară a obligațiunilor restante, cât și în valoarea în dolari a obligațiunilor tranzacționate zilnic. Cu toate acestea, investitorii par să știe relativ puțin despre obligațiuni în comparație cu acțiunile. Chiar și obligațiunile federale, cunoscute sub numele de obligațiuni Trezorerie (T-Bonds) din SUA, nu sunt libere de obscuritate. Cu toate acestea, acestea compun o parte semnificativă a întregii piețe a obligațiunilor. Obligațiunile de trezorerie sunt considerate cele mai sigure investiții cu venit fix - valoarea de referință pentru care sunt măsurate riscurile altor obligațiuni.
TAKEAWAYS CHEIE
- Banca centrală coordonează procesul de emitere a obligațiunilor federale. Trebuie să existe un document legal care să descrie condițiile în care emisia de obligațiuni poate fi asigurată. Obligațiile de stat SUA sunt vândute în general la licitații. Un investitor poate cumpăra ETF-uri de obligațiuni guvernamentale la fel de ușor ca stocurile, fără să știe nimic despre procesul de emitere a obligațiunilor.
De ce sunt emise obligațiuni federale
Banca centrală coordonează procesul de emitere a obligațiunilor federale. Când anticipează o nouă emisiune de obligațiuni federale, banca centrală efectuează mai întâi un sondaj informal. Aceste discuții informale se desfășoară cu dealeri de investiții, bănci și alți participanți la piață care au experiență cu emisiuni de obligațiuni de mărime și tip analizate.
Înainte de a decide detaliile noii emisiuni de obligațiuni, trebuie să se răspundă la mai multe întrebări importante. Guvernul federal emite uneori obligațiuni pentru un scop anume, cum ar fi obligațiuni de război. Începând cu 2019, majoritatea obligațiunilor guvernului federal al SUA sunt obligațiuni generale.
Cum se naște o nouă legătură
Alte întrebări preliminare privesc parametrii legali care înconjoară problema potențială, astfel cum sunt definiți de legislația federală. Trebuie să existe un document legal care să descrie condițiile în care emisia de obligațiuni poate fi asigurată. De asemenea, oficialii guvernamentali trebuie să decidă cum vor fi vândute obligațiunile. Guvernul federal deține adesea licitații de obligațiuni și invită mai mulți subscriitori să participe și să participe la procesul de licitație.
Cum este comercializată o nouă obligațiune
Primul pas al etapei de comercializare este pregătirea unei declarații oficiale preliminare sau a unui document de dezvăluire care să fie livrat potențialilor cumpărători. Emitentul de obligațiuni angajează, de obicei, serviciile unei firme specializate în domeniul consultanței de obligațiuni pentru a lucra cu solicitantul său obișnuit cu privire la aspectele legale ale finanțării.
Una dintre cele mai importante cerințe legale pentru o emisiune de obligațiuni federale este aceea că o ședință publică trebuie să aibă loc după o perioadă rezonabilă de comercializare. În această perioadă de comercializare, care durează de obicei aproximativ o săptămână, cumpărătorii potențiali examinează și evaluează în detaliu documentul de comunicare.
Când guvernul deține o licitație de obligațiuni, fiecare grup își depune oferta de cumpărare în ziua adunării publice. Licitația continuă până când toate obligațiunile sunt distribuite în mod corespunzător.
Investitorii cu amănuntul cumpără obligațiuni federale pe piața secundară, în loc de licitație.
Cum se cumpără și se plătește o nouă obligațiune
În ultimii pași ai procesului de emitere a obligațiunilor federale, asiguratorii transmit prețul de achiziție al obligațiunilor către agentul plătitor. Agentul plătitor plătește apoi costurile emiterii, la direcția emitentului. Agentul plătitor joacă un rol practic important în emisia de obligațiuni. Agentul consideră că fondurile sunt distribuite în mod corespunzător în funcție de scopul prevăzut al emiterii obligațiunilor. După închiderea distribuției obligațiunilor, avocatul distribuie un set complet de documente de închidere fiecărui participant.
Acest lucru ne aduce la pregătirea documentelor de închidere, care este ultimul pas în procesul de emitere a obligațiunilor federale. După cum vă așteptați, aceste documente sunt de înaltă tehnică și sunt scrise într-un cadru legal specific. Fără a intra în detalii detaliate despre conținutul lor, este suficient să spunem că documentele de închidere reiterează termenii propunerii de achiziție aprobate. De asemenea, documentele stabilesc procedura prin care sunt plătite și distribuite obligațiunile.
Linia de jos
De ce ar trebui să vă pese de procesul de emitere a obligațiunilor federale? Este important, deoarece emisiile de obligațiuni federale tind să fie cele mai sigure investiții cu venituri fixe disponibile. La urma urmei, acestea sunt susținute de puterile fiscale ale guvernului federal. Natura particulară a fiecărei emisiuni de obligațiuni ar trebui să fie încă analizată cu atenție.
O cunoaștere enciclopedică a procedurilor care înconjoară procesul de emitere a obligațiunilor federale nu este necesară pentru a participa la achizițiile de obligațiuni cu amănuntul. Un investitor poate cumpăra ETF-uri de obligațiuni guvernamentale la fel de ușor ca stocurile fără să știe nimic despre procesul de emitere a obligațiunilor. Cu toate acestea, este încă util să se înțeleagă piața obligațiunilor.
Guvernul federal are obligația cumpărătorilor de a se asigura că problemele sunt lichide, comercializabile și cu o dimensiune suficientă pentru a garanta o piață comercializabilă. În cele din urmă, toți acești factori se combină pentru a îmbunătăți accesibilitatea unei anumite emisiuni de obligațiuni și a o face mai atractivă pentru cumpărătorii potențiali.
