Răspunsul rapid la această întrebare este faptul că o obligațiune de tip stripped este o obligațiune care și-a împărțit principalele componente într-o legătură cu cupon zero și o serie de cupoane.
Pentru a ajuta la explicarea unuia, să descriem mai întâi o legătură. O obligațiune este un instrument de creanță alcătuit în mod tradițional din două părți, valoarea nominală (principal) și cupoanele (rata dobânzii). Valoarea nominală a obligațiunii este suma primită de deținătorul obligațiunii la scadență. Cuponul se referă la o plată cu dobândă fixă efectuată deținătorului de obligațiuni la intervale prestabilite.
O obligațiune în dungi este o obligațiune care și-a plătit cuponul și rambursarea principală a fost decupată în două componente separate și vândută individual. O parte va primi mandantul la scadență (obligațiune cu cupon zero), iar cealaltă parte va primi plata cu dobânzi fixe pe toată durata de viață a obligațiunii sub forma unui flux de cupoane.
Haideți să aruncăm o privire la un exemplu simplificat de obligațiuni stripate. Să presupunem că Tequila Co. de la Cory trebuie să strângă capital pentru a finanța o nouă distilerie. Decide că cea mai bună modalitate de a face acest lucru este emiterea de obligațiuni, care sunt vândute cu o valoare nominală de 1.000 de dolari, o cuponă de 5% plătită anual și scadență în cinci ani.
Ben's Investment Co. se ocupă de desfacerea obligațiunilor și cumpără obligațiunile pentru 1.000 de dolari, apoi scoate cupoanele. Dacă Ben’s vinde obligațiunea cu capital principal pentru 800 de dolari unui investitor și plățile cuponului pentru 200 de dolari către un alt investitor, cei 200 de dolari și cei 800 de dolari primiți vor face ca Ben să se rupă chiar și la achiziționarea obligațiunii. Persoana fizică cu obligațiune cu cupon va primi valoarea nominală de 1.000 de dolari la sfârșitul celor cinci ani de la Cory's Tequila Co, obținând un profit de 200 $. Iar cumpărătorul cupoanelor va plăti 200 USD pentru a primi 250 USD, ceea ce înseamnă că vor scăpa 50 $ din achiziție. Prin furnizarea acestui serviciu de investiții, Ben’s ar primi un comision pentru vânzarea acestor două obligațiuni stripate.
Există factori suplimentari de luat în considerare. Prețul pe care Ben's Investment Co. îl poate vinde valoarea nominală a obligațiunii va depinde de ratele dobânzilor existente în momentul vânzării. De asemenea, acesta poate vinde plățile cuponului către alți investitori. În exemplu, Ben se întrerupe și nu primește niciun randament al investiției sale. Companiile care realizează acest lucru câștigă bani pe baza vânzării la o primă pentru a efectua serviciul de stripping împreună cu orice câștig pe care îl face din diferența dintre prețul de vânzare fie pe valoarea nominală, fie pe plățile cuponului, în comparație cu ceea ce au plătit inițial pentru obligațiune.
Pentru mai multe lecturi, consultați Avantajele obligațiunilor.
