Diferența dintre o primă de risc de piață și o primă de risc de acțiune se încadrează în domeniul de aplicare. Prima de risc de piață este rentabilitatea suplimentară așteptată pe un indice sau portofoliu de investiții peste rata fără riscuri dată.
Pe de altă parte, o primă de risc la capitaluri proprii se referă numai la acțiuni și reprezintă rentabilitatea preconizată a unei acțiuni peste rata fără riscuri. Primele de risc de capitaluri proprii sunt de obicei mai mari decât primele standard de risc de piață. De obicei, acțiunile sunt considerate mai riscante decât obligațiunile, dar mai puțin riscante decât mărfurile și monedele.
Cheie de luat cu cheie
- Prima de risc de piață este rentabilitatea suplimentară așteptată pe un indice sau un portofoliu de investiții peste rata fără riscuri. Prima de risc de capital se referă numai la acțiuni și reprezintă rentabilitatea preconizată a unei acțiuni peste rata fără riscuri. sunt susținuți de guvernul SUA, sunt considerați fără riscuri, iar randamentele lor sunt utilizate ca procură pentru o rată fără riscuri.
Înțelegerea primelor de risc de piață și de capitaluri proprii
Investițiile au diferite grade de risc asociate acestora. Dacă un investitor cumpără o acțiune, de exemplu, există riscul ca prețul acțiunilor să poată scădea, ceea ce deschide posibilitatea ca investitorul să producă pierderi atunci când poziția este vândută.
Drept urmare, investitorii cer compensații pentru asumarea riscului și investițiile care prezintă mai mult risc, ar trebui să ofere posibilitatea suplimentară de a obține un câștig. Investitorii cântăresc riscul față de recompensă în orice poziție.
Cu toate acestea, obligațiunile Trezoreriei SUA sunt de obicei considerate rentabilități fără riscuri dacă obligațiunea este păstrată până la scadență. Cu alte cuvinte, având în vedere că Trezoreria este susținută de guvernul SUA, randamentele sau ratele dobânzilor lor sunt considerate fără riscuri. Drept urmare, Trezoreria este de obicei folosită ca punct de referință pentru calcularea ratei fără riscuri pe care investitorii le-ar putea câștiga dacă ar investi în Trezorerie în raport cu investiția pe care o iau în considerare.
Cu alte cuvinte, o investiție ar trebui, cel puțin, să câștige rata fără riscuri; altfel, nu ar merita riscul.
Diferența dintre rata fără riscuri și rata investițiilor non-trezorerie este prima de risc. Atunci când investiția non-trezorerie este un stoc, prima este denumită prima de risc de capitaluri proprii. Pe de altă parte, atunci când investiția non-trezorerie este un portofoliu sau un indice de piață precum S&P 500, prima este denumită prima de risc de piață.
Premium de risc de piață
Prima de risc de piață este diferența dintre randamentul prognozat al unui portofoliu de investiții și rata fără riscuri. Având în vedere că Trezoreria este considerată rata fără riscuri, prima de risc de piață pentru un portofoliu este diferența dintre randamentul portofoliului și randamentul Trezoreriei ales.
Există diferite tipuri de prime de risc de piață, în funcție de ceea ce investitorul încearcă să determine. O analiză istorică ar putea analiza diferența dintre randamentul unui portofoliu în ultimii doi ani, de exemplu, și randamentul de doi ani al Trezoreriei în perioada respectivă. Atunci când comparăm primele de risc istoric de piață, procesul este destul de simplu. Cu toate acestea, performanțele anterioare ale unui portofoliu nu sunt un predictor al profiturilor viitoare.
Dacă un investitor compară prima de risc de piață pe baza rentabilității preconizate a unui portofoliu față de randamentul actual al Trezoreriei de doi ani, rezultatul este supus inferenței umane. Ca urmare, prima de risc estimată sau prognozată poate varia între investitori, deoarece fiecare are prejudecățile sale, nivelurile de toleranță la risc și opiniile pe piață.
Pentru a ilustra, să presupunem că o persoană are 10.000 de dolari pentru a investi. Ea ar putea plasa banii în obligațiuni ale Trezoreriei pentru o rată de rentabilitate relativ scăzută, spun 2% pe an. Dacă alege obligațiunile T, ea are aproape șanse zero de a-și pierde mandatul. Orice rentabilitate de peste 2% este prima de risc de piață cerută de investitori pentru a-și angaja banii într-un portofoliu sau un indice.
Trezoreria nu este însă singura instituție care își dorește banii. Corporațiile oferă obligațiuni și acțiuni pentru a strânge capital sau bani, dar nu pot oferi același tip de siguranță care vine cu obligațiunile T. Corporațiile trebuie să crească randamentul oferit pe instrumentele lor pentru a îndemna investitorul să-și plaseze banii cu ei.
Prima de risc de capitaluri proprii
Prima de risc la capitaluri proprii se referă la randamentul suplimentar al investiției într-un stoc care depășește rata fără riscuri. Similar unei prime de risc de piață, primele de risc de capital compensează investitorii pentru asumarea unui risc suplimentar care vine cu achiziționarea și vânzarea stocurilor.
Valoarea primei poate varia pe măsură ce prețul acțiunilor fluctuează și pe măsură ce apar modificări în cadrul companiei de bază. Prima depinde de nivelul de risc pentru stocul sau grupul de stocuri luate în considerare. Stocurile cu risc ridicat au adesea prime de risc mai mari.
Randamentul capitalurilor proprii poate fluctua în funcție de condițiile macroeconomice globale din economia globală. Dacă, de exemplu, cheltuielile consumatorilor din SUA scad, stocurile care beneficiază de consumatori, cum ar fi comercianții cu amănuntul, ar avea un risc mai mare de pierdere asociat cu acestea. Desigur, rentabilitatea stocului unei companii depinde, de asemenea, de mulți factori interni, inclusiv performanța financiară a companiei, eficacitatea echipei sale de conducere, precum și ofertele de produse și servicii ale acesteia.
Primele de risc la capitaluri proprii există deoarece investitorii solicită o primă pentru profiturile pentru investițiile lor în acțiuni, comparativ cu randamentele investițiilor cu risc redus sau investiții fără riscuri, cum ar fi Trezorerie. Pe scurt, dacă banii unui investitor prezintă un risc mai mare de pierdere, este probabil să fie nevoie de o primă mai mare pentru a-i atrage să cumpere.
