În urma prăbușirii bursei din 1929, guvernul american a căutat modalități de a reglementa practicile companiilor tranzacționate public și ale altor participanți importanți la piață. Autoritatea de stabilire a standardelor privind practicile contabile a fost acordată Comisiei Securities and Exchange (SEC). SEC a decis să delege această responsabilitate comunității de audit din sectorul privat, iar în 1939, Institutul American al Contabililor (precursor al Institutului American al Contabililor Publici Certificați) a creat Comitetul pentru procedura contabilă (PAC).
PAC a fost înlocuit de Consiliul Principiilor Contabile (APB) 20 de ani mai târziu. APB a început să emită avize cu privire la subiectele majore de contabilitate care trebuie adoptate de către contabilii de afaceri, care ar putea fi apoi impuse companiilor tranzacționate public de către SEC. În 1973, APB a cedat locul Comitetului pentru standardele financiare de contabilitate (FASB).
FASB a fost cel mai important organism de elaborare a politicilor privind practicile contabile acceptabile de atunci. Alte organizații guvernamentale și neguvernamentale influențează deciziile FASB, dar FASB este responsabil pentru emiterea de avize și pronunțarea hotărârilor. Deciziile colective adoptate de la APB și FASB formează principiile contabile general acceptate (GAAP).
GAAP reprezintă obiective și orientări pentru situațiile financiare și calculele de raportare. Există trei seturi majore de reguli cuprinse în GAAP: principii și orientări contabile de bază, standarde detaliate ale FASB și APB și practici industriale acceptate în general.
În limitele stabilite de GAAP, auditorii încearcă să stabilească uniformitatea între rapoartele financiare ale companiilor tranzacționate public, deși companiile private folosesc de asemenea GAAP. Prin GAAP, investitorii pot compara și înțelege mai ușor sănătatea financiară a diferitelor întreprinderi. Această uniformitate are, de asemenea, beneficii auxiliare pentru autoritățile de reglementare, creditorii, managerii corporativi și comunitatea contabilă.
