LIBOR este unul dintre cele mai utilizate criterii de referință pentru determinarea ratelor dobânzilor pe termen scurt în întreaga lume. Administrat de ICE Benchmark Administration (IBA), acesta reprezintă Rata de oferte interbancare Intercontinental Exchange London. Acesta indică rata medie la care băncile mari din Londra pot împrumuta împrumuturi pe termen scurt negarantate de la alte bănci. Rata este dată în cinci valute majore pentru șapte scadențe diferite, rata celor trei luni în dolari americani fiind cea mai frecventă. (Pentru mai multe, consultați modul în care este determinat LIBOR și rata oferită interbancară din Londra)
Utilizări LIBOR
Creditorii, inclusiv băncile și alte instituții financiare, folosesc LIBOR ca referință de referință pentru determinarea ratei dobânzii pentru diferite instrumente de creanță. De asemenea, este utilizat ca rată de referință pentru credite ipotecare, împrumuturi corporative, obligațiuni guvernamentale, cărți de credit, împrumuturi pentru studenți în diferite țări. În afară de instrumentele de creanță, LIBOR este utilizat și pentru alte produse financiare, cum ar fi instrumente derivate, inclusiv swapuri de dobândă sau swap-uri valutare.
De exemplu, o obligațiune corporativă exprimată în dolari americani, cu plata cuponului trimestrial, poate avea o dobândă variabilă ca LIBOR plus o marjă de treizeci de puncte de bază (1% = 100 puncte de bază). Rata dobânzii ar fi, așadar, de trei luni LIBOR în dolari SUA, plus răspândirea prestabilită a treizeci de puncte de bază, adică dacă LIBOR în 3 luni în dolarul american la începutul perioadei este de 4%, dobânda care trebuie plătită la sfârșitul trimestrului ar fi să fie 4, 30% (4% plus 30 puncte de bază). Această rată va fi resetată în fiecare trimestru pentru a se potrivi cu LIBOR-ul existent în acel moment, plus diferența fixă. Distribuția este, în general, funcția demnității de credit a băncii sau instituției emitente. (Pentru mai multe, consultați la ce este ICE LIBOR și la ce se folosește?)
De ce LIBOR?
Însuși conceptul de emitere a unui instrument de datorie cu rată variabilă este de a proteja expunerea la rata dobânzii. Dacă este o obligațiune cu dobândă fixă, împrumutatul va beneficia dacă rata dobânzii de piață crește, iar creditorul va beneficia dacă rata dobânzii de piață scade. Pentru a se proteja de această fluctuație a ratelor dobânzii de pe piață, părțile la instrumentul datoriei utilizează o rată variabilă determinată de o rată de bază de referință plus o diferență fixă. Acest reper poate fi oricum; cu toate acestea, LIBOR este unul dintre cele mai des utilizate.
Este logic ca o mare bancă din Londra să împrumute cu o rată variabilă legată de LIBOR, deoarece cea mai mare parte a împrumuturilor sale ar fi de la alte bănci din Londra, adică. potrivirea riscului activului (împrumuturilor acordate) cu riscul datoriilor sale (adică împrumuturi de la alte bănci). Cu toate acestea, în realitate principala sursă de fonduri pentru o bancă sunt depozitele pe care le primește de la clientul său și nu de la împrumuturi de la alte bănci. Cu toate acestea, conectarea acestuia la LIBOR este o modalitate de a trece riscul către debitori.
În termeni simpliști, băncile câștigă bani acceptând depozite la o rată și împrumutând la o rată mai mare. Dacă costul finanțării pentru bancă crește, spuneți din cauza unor modificări în reglementările guvernamentale, a cerințelor de lichiditate etc., cu rata dobânzii de piață rămânând constantă, LIBOR va crește. Odată cu creșterea LIBOR, dobânda primită de la creditarea cu rată variabilă legată de LIBOR va crește și adică banca poate continua să câștige bani, în ciuda creșterii costurilor.
Dar asta încă nu răspunde la întrebare, de ce ar fi LIBOR utilizat în alte contexte, cum ar fi împrumuturile cu carduri de credit din SUA. Există mai multe motive pentru același lucru; cu toate acestea, unul dintre motivele principale include acceptabilitatea la nivel mondial a LIBOR.
Originea LIBOR este înrădăcinată în mod special în explozia pieței Eurodollar (pasive de depozit bancar în dolari americani deținute în bănci străine sau sucursale străine ale băncilor americane) în anii '70. Băncile americane au apelat la piețele Eurodollar (în principal la Londra) pentru a-și proteja câștigurile, evitând controalele restrictive de capital din SUA la acel moment. LIBOR a fost dezvoltat în anii 1980 pentru a facilita tranzacțiile cu datorii sindicalizate. Creșterea noilor instrumente financiare care necesită, de asemenea, valori de referință ale ratei dobânzii standardizate, a dus la dezvoltarea continuă a LIBOR.
Determinarea LIBOR este percepută pe scară largă ca fiind un proces simplu, obiectiv și transparent, care l-a ajutat să obțină acceptarea și semnificația globală. Continuând raționamentul pentru protejarea împotriva riscului de rată a dobânzii, LIBOR este privit ca un reper uniform și corect care creează un sentiment de certitudine. Cu toate acestea, cu cazurile de manipulare LIBOR raportate în ultimele timpuri, certitudinea poate fi argumentată ca fiind mai mult o problemă de percepție decât o realitate grea. (Pentru mai multe, consultați „Scandalul LIBOR”)
Convenția este un alt motiv principal pentru utilizarea pe scară largă a LIBOR ca rată de referință de referință.
Linia de jos
LIBOR face referire la o valoare estimată de 350 de miliarde USD de afaceri restante la diferite scadențe. (ref - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) Este, de asemenea, utilizat adesea pentru creșterea așteptărilor privind ratele viitoare ale băncii centrale, precum și pentru garantarea sănătății sistemului bancar din lume. Datorită semnificației și a atitudinii sale globale, o presiune descendentă asupra LIBOR în timpul crizei financiare, deoarece băncile încearcă să pară mai sănătoase, pot risca întregul sistem financiar global.
