Cuprins
- Mai multă flexibilitate la retrageri
- O „abordare dinamică”
- Alte două alternative
- Se încarcă pe randuri înalte
- Sfaturi: rămâi flexibil
- Linia de jos
- Linia de jos
De când un planificator financiar din California, numit William P. Bengen, a propus-o în 1994, pensionarii s-au bazat pe ceea ce este cunoscut ca regula de 4% - dacă retrag 4% din ouăle cuibului în primul an de pensionare și ajustează acea sumă pentru inflație după aceea, banii lor ar dura cel puțin 30 de ani.
Cheie de luat cu cheie
- A devenit o regulă generală ca pensionarii să încerce să reducă 4% din activele de pensionare în fiecare an pentru a trăi. Această regulă urmărește să ofere pensionarului un flux constant de venituri, menținând totodată un sold al contului care să mențină veniturile care curg prin pensionare. Cu toate acestea, în ultimul deceniu, această regulă de 4% a fost atacată, deoarece validitatea sa este pusă la îndoială în actuala economie post-Marea Recesiune.
Întrebarea privind regula de 4%
Dar domnia lui Bengen a intrat în ultima vreme sub atac. Acesta a fost dezvoltat atunci când randamentele dobânzilor la fondurile mutuale pe indice de obligații se ridicau în jurul a 6, 6%, nu la 2, 4% din ziua de azi, ridicând întrebări clare despre cât de bine ar putea susține obligațiunile pentru o regulă de 4%. Ca o lucrare academică, publicată la începutul acestui an în Journal of Financial Planning, a spus-o: „Regula de 4 procente nu este sigură într-o lume cu randament redus.”
Lucrarea autorilor Michael Finke, Wafe Pfau și David M. Blanchett spunea că, dacă returnările obligațiunilor curente nu revin la media istorică până la zece ani de acum, până la 32% din ouăle cuib se vor evapora devreme. Administratorii de fonduri mutuale T. Rowe Price și Vanguard Group, precum și brokerajul online Charles Schwab au emis toate reevaluările recente ale ghidului.
Astfel de estimări sunt cruciale pentru a ajuta oamenii să-și dea seama de cât de multe economii vor avea nevoie pentru a le face prin pensionare, fără să rămână fără bani. Ele sunt legate de faptul că rentabilitățile pe termen lung din 1926 au fost 10% anual pentru acțiuni și 5, 3% pentru obligațiuni, potrivit Morningstar, firma de cercetare a investițiilor.
Mai multă flexibilitate la retrageri
Desigur, investitorii nu pot conta pe aceste rentabilități pentru a se materializa în fiecare an, având în vedere că prețurile de piață, în special pentru acțiuni, girează imprevizibil. Drept urmare, acestea au nevoie de unele estimări ale ratei de retragere bazate pe simulări pe computer ale profiturilor viitoare ale pieței.
Chiar dacă unele firme de investiții continuă să pledeze pentru regula 4%, mai multe recomandă pensionarii să fie flexibili și să utilizeze o strategie „dinamică”, modificând retragerile lor în fiecare an, în funcție de piețe. O lucrare de la Morningstar a celor trei autori ai articolului „Planificare financiară” a descoperit că un pensionar cu un ou de cuiburi de 40% din acțiuni ar putea retrage doar 2, 8% inițial și are încă o șansă de 90% de succes la o pensie de 30 de ani.
Într-un interviu, autorul Blanchett a atribuit diferența impactului taxelor anuale de administrare a fondurilor, precum și a rentabilităților viitoare preconizate pentru acțiuni și obligațiuni.
În schimb, T. Rowe Price, care oferă un calcul al venitului la pensionare, crede în continuare că „4% vă oferă o probabilitate ridicată de succes”, a declarat Christine Fahlund, o planificatoare financiară senioră la firma de fonduri mutuale cu sediul în Baltimore, Md. Într-un buletin informativ din toamna anului 2013, firma a declarat că clienții cu un mix de 60% acțiuni și 40% obligațiuni - un profil relativ riscant - ar putea utiliza o rată inițială de retragere de 4, 3%.
Aceștia ar putea utiliza o rată și mai mare de 5, 1%, dacă nu suportă creșteri din costul vieții în anii în care portofoliile lor au pierdut bani, a spus T. Rowe Price. Pensionarii adversi cu riscuri cu ouă de cuib cu toate obligațiunile ar trebui să utilizeze o rată de retragere inițială mai mică cu 2, 8%.
O „abordare dinamică”
În octombrie, Vanguard Group a publicat o actualizare care, precum T. Rowe Price, sugera, de asemenea, „o abordare mai dinamică” în baza căreia retragerile puteau fi ajustate în sus sau în jos, în funcție de performanțele piețelor.
Vanguard spune că investitorii cu un ou de cuib împărțit uniform între acțiuni și obligațiuni care se retrag cu 3, 8% inițial cu creșteri ale inflației ar avea totuși o șansă de 15% de a rămâne fără bani în termen de 30 de ani.
Vanguard estimează că un investitor cu acțiuni de 80% și obligațiuni de 20% ar putea retrage 4% cu aceeași rată de succes de 85%. Dar Vanguard a avertizat că un investitor conservator cu doar 20% din acțiuni ar trebui să limiteze retragerile inițiale la 3, 4% pentru a avea aceleași șanse de succes peste 30 de ani.
Alte două alternative
Pe lângă modelul tradițional din Bengen, de a începe cu un procent stabilit și de a se adapta pentru inflație anual, Vanguard sugerează două alternative.
Unul este să retragă un procent stabilit, cum ar fi 4% pe an - dar în loc să mențină valoarea inițială a dolarului, plus inflația în fiecare an, investitorul menține procentul constant și permite ca valoarea dolarului de retragere să fluctueze în funcție de sold.
Deși această metodă asigură că oul cuib nu este niciodată epuizat, Vanguard a avertizat că „această strategie este puternic legată de performanța piețelor de capital”. Deoarece nivelurile de cheltuieli se bazează exclusiv pe rentabilitățile investițiilor, „planificarea pe termen scurt poate fi problematică” pe măsură ce sumele de retragere sărind.
Ca mijloc intermediar, Vanguard a sugerat ca ajustările anuale la valoarea retragerii inițiale să fie limitate la o reducere de 2, 5% față de anul precedent, când piețele au scăzut și la o creștere de 5% la creșterea piețelor. Astfel, dacă retragerea inițială a dolarului ar fi de 50.000 USD, aceasta ar putea scădea cu 1.250 dolari dacă piețele scad în primul an sau ar crește cu 2.500 dolari dacă piețele cresc. Această metodă permite o rată mai mare de retragere de 4, 9% pentru un portofoliu de jumătate de acțiuni și jumătate de obligațiuni, cu o rată de succes de 85% pe un orizont de 30 de ani.
Se încarcă pe randuri înalte
Colleen Jaconetti, un analist de investiții senior la Vanguard, care a fost coautor pentru ambele studii, a declarat că, deoarece ratele dobânzilor curente ale obligațiunilor și randamentele de dividende pe acțiuni scad cu 4%, unii investitori care „nu vor să cheltuiască din capital” sunt tentați să încărcați cu titluri cu randamente mai mari.
În schimb, ea recomandă investitorilor „să mențină un portofoliu diversificat” și să „cheltuiască din apreciere”, adică orice câștig de preț la acțiuni sau obligațiuni.
În cadrul brokerajului online Charles Schwab, analistul planificării veniturilor la pensionare, Rob Williams, spune că, pe baza așteptărilor actuale ale firmei cu privire la rentabilitățile pieței, o rată de cheltuieli inițială de 3% „poate fi mai potrivită” pentru investitorii care au nevoie de „o regulă rigidă de cheltuieli” și un nivel ridicat grad de încredere că banii lor vor dura.
Sfaturi: rămâi flexibil
Cu toate acestea, domnul Williams adaugă că chiar și o rată a cheltuielilor de 4% „poate fi prea mică” pentru investitorii care pot rămâne flexibili, sunt confortabili cu un nivel de încredere mai mic și se așteaptă ca profiturile viitoare ale pieței să fie mai aproape de mediile istorice.
Pentru a echilibra cele două perspective, Schwab sugerează investitorilor să rămână flexibili și să își actualizeze planul în mod regulat. Schwab sugerează că un plan cu o rată de succes de 90% poate fi prea conservator și că o rată de încredere de 75% poate fi mai adecvată.
Doi analiști de investiții de la unitatea Merrill Lynch Wealth Management din Bank of America, David Laster și Anil Suri, spun că, deși regula de 4% poate fi excesiv de simplistă, nu este prea departe.
De asemenea, ei recomandă o alocare a stocurilor post-pensionare de la 30% la 40%, mai mică decât unii concurenți, pentru a reduce riscul unei deficiențe catastrofale care ar putea rezulta dintr-o încetinire bruscă a pieței la începutul pensionării.
Linia de jos
Deoarece femeile tind să trăiască mai mult decât bărbații, analiștii Merrill spun că femeia în vârstă de 65 de ani ar putea inițial să se retragă doar cu 3, 9% anual, cu creșterea costului vieții, în timp ce un bărbat de aceeași vârstă ar putea începe să se retragă la un nivel mai mare de 4, 2. %% pentru că nu este de așteptat să trăiască atât timp.
Folosind o logică similară, adaugă ei, pensionarii mai tineri din anii 50 ar trebui să înceapă să cheltuiască cu aproximativ 3%, în timp ce cei din 70 de ani pot cheltui 5%.
