Stocurile producătorilor de cipuri ar putea crește în continuare pe baza ultimelor date de facturare din America de Nord pentru ianuarie, care au sărit cu 27, 2 la sută față de aceeași perioadă de acum un an. Creșterea constantă s-a produs chiar pe măsură ce stocurile de cipuri s-au împiedicat în ultima tendință de piață, ceea ce a văzut că stocuri precum Intel Corp. (INTC) scad cu aproape 15 la sută. Cu o altă lună puternică de facturare, sectorul pare să fie încă extrem de fierbinte.
Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Qorvo Inc. (QRVO), Micron Technology Inc. (MU) și Nvidia Corp. (NVDA) au crescut după fiecare îndrumare trimestrială puternică raportată. Datele de facturare din ianuarie confirmă aparent estimările puternice pe care le-au proiectat mai multe companii din sector.
Istoric, tendințele par să se schimbe și, cu o creștere constantă începând cu 2011, ciclul boom / bust al căruia se cunoaște sectorul ar putea ajunge încet la sfârșit. Și asta ar putea duce la o extindere multiplă suplimentară.
Billings puternici
Datele de facturare din ianuarie arată că creșterea din octombrie 2017 a fost din nou accelerată, după aproape 10 luni de încetinire. Media facturilor de 3 luni a fost de 2.364 miliarde dolari, cu aproape 17 la sută față de valoarea minimă a lunii octombrie de 2.019 miliarde dolari. Aceasta este o creștere substanțială pe o perioadă relativ scurtă.
Strâns corelate cu sectorul
Media facturilor de 3 luni se ridică la 2.364 miliarde USD și se apropie rapid de nivelurile care nu se văd din octombrie 2000, când media de 3 luni a atins 2.573 miliarde dolari.
Există o corelație strânsă între facturarea și performanța sectorului semiconductor pe piața bursieră. Din mai 1994, folosind PHLX Semiconductor Index, corelația este de 0, 70, ceea ce face facturarea și indicele Semiconductor extrem de corelate. În cazul în care facturațiile vor continua să crească, este probabil că sectorul semiconductor va continua să câștige.
Cazul pentru extindere multiplă
Datele arată, de asemenea, de ce producătorii de cipuri par să tranzacționeze la un multiplu ieftin în comparație cu cel al pieței mai largi, având în vedere natura boom / bust a grupului. Dar în ultimii ani, această tendință pare să se schimbe, scăderea facturilor fiind mai mică, în timp ce boom-urile nu au atins aceleași înălțimi.
Reduceri abrupte
Este posibil ca, dacă ciclurile devin mai previzibile și mai puțin dintr-un scenariu de boom / bust, atunci investitorii pot începe să valorizeze diferit grupul. Intel a tranzacționat în mod special la câștiguri mai mici pe piața de la începutul anilor’90, cu excepția a doar câteva mii de ani, care ar putea fi atribuite imprevizibilității ciclurilor.
Poate fi prea devreme pentru a începe să alocați multipli mai mari grupului, dar un lucru pare clar: atâta timp cât facturile rămân puternice și pot continua să crească, grupul este probabil să se descurce foarte bine.
