Acțiunile Coca-Cola Co. (KO) sunt supraevaluate pe baza multiplelor actuale și a scăderii recente a tendințelor de venituri din cauza schimbărilor socio-demografice pe piața băuturilor răcoritoare. Compania ar putea valora aproximativ 40 de dolari pe acțiune, ceea ce este cu aproximativ 13, 5 la sută mai ieftin decât prețul său actual, în jur de 45 USD. Adăugați probleme în urma rezultatelor din ultimele câștiguri ale rivalului PepsiCo Inc. (PEP) și ar putea însemna că Coca-Cola este supraevaluată înaintea rezultatelor câștigurilor, care va fi raportată pe 26 iulie.
Coke va trebui să facă o dovadă puternică în lansarea viitoare a veniturilor pentru a schimba sentimentul pe termen lung pe fondul tendințelor de scădere a veniturilor. Analiștii caută în prezent Coke pentru a raporta venituri de 9.623 miliarde USD și EPS de 0, 57 USD, potrivit YCharts.
Venituri în scădere
Veniturile Coca-Cola au scăzut de la atingerea maximului în 2012, la aproximativ 48 de miliarde de dolari, și se estimează că va scădea la 31, 29 miliarde de dolari până în 2019, pe baza estimărilor analiștilor. Aceasta este direcția opusă pe care rivala PepsiCo urmează să o preia în următorii doi ani. Analistii cauta ca veniturile Pepsi sa creasca la 68, 18 miliarde de dolari.
Date privind veniturile KO (anuale) de către YCharts
Evaluare
Veniturile nu numai că scad Coca, ci și o evaluare care este mai mare decât cea a lui Pepsi, de aproape 23 de ori estimările câștigurilor pe 2018, comparativ cu cele 21 de ori ale lui PepsiCo. Coca-Cola a văzut, de asemenea, analiștii estimări ale EPS în tendință mai scăzută, ceea ce în sine își mărește evaluarea.
Estimări KO EPS pentru 2 ani fiscali Date anterioare de YCharts
Acesta a fost același caz pentru estimările veniturilor Coca-Cola, care au scăzut pentru 2018 și 2019 într-un ritm mult mai rapid decât cel al PepsiCo.
Estimările de venituri ale KO pentru datele de anul fiscal următor de YCharts
Atât Coca-Cola, cât și PepsiCo au achiziționat acțiuni de-a lungul anilor, în încercarea de a stabiliza EPS, pe măsură ce creșterea veniturilor de prim rang sa oprit. Singurul har de salvare pe care Coke îl are peste PepsiCo este randamentul său de dividende, care se situează la 3, 20 la sută în ultimele doisprezece luni, în comparație cu 2, 63% de PepsiCo.
Cât merită coca?
Evaluarea lui Coke este prea scumpă în comparație cu Pepsi, bazată pe un raport PE forward din 2018, raportul dintre prețuri și vânzări din 2018 și o bază EV-EB-EB. Randamentul suplimentar oferit de Coca-Cola peste PepsiCo nu este suficient pentru o companie cu estimări de venituri care au fost în mod constant în tendință mai reduse.
Datele raportului KO PE (înainte 1y) de către YCharts
Dacă Coke ar fi tranzacționat cu o reducere la Pepsi în PE și s-a dus la estimări de 1, 98 EPS EPS de 1, 98, atunci prețul pentru Coca-Cola scade cu aproximativ 13, 5% până la aproximativ 39, 6 USD din prețul actual.
Evaluarea unui raport preț-vânzări de 2, 5 ori estimări de vânzări de 2018 de 30, 25 miliarde de dolari ar reduce plafonul pieței Coke la aproximativ 75 de miliarde de dolari din plafonul său actual de aproximativ 192 de miliarde de dolari. Pepsi, în schimb, are un plafon de piață de 166 miliarde de dolari.
Margini
Atât Pepsi cât și Coke au un venit net și un flux de numerar gratuit în intervalul de la 6 miliarde la 7 miliarde de dolari, în timp ce Coke rulează marje care funcționează mai bine, Coca-Cola aproximativ 21% față de 16% din PepsiCo în 2016. Unul ar trebui să se îndepărteze de utilizarea unui comparativ cu venituri multiple, deoarece Cola-Cola operează cu venituri mai mici decât Pepsi, dar conduce o afacere cu marjă mai mare.
Când Coca-Cola raportează câștigurile pe 26 iulie, toți ochii vor fi pe viitor și cum și dacă Coke poate reveni la creșterea unei afaceri cu băuturi răcoritoare, care continuă să piardă aburi pe fondul schimbărilor socio-demografice. Compania va trebui să livreze și să prezinte un caz solid de ce merită să tranzacționeze în continuare la premium la PepsiCo și să ofere o cale clară asupra modului în care va crește veniturile în viitor.
