Indicele S&P 500 (SPX) a scos din urmă maximele record în ultimele zile pe fondul amenințării președintelui Trump de majorare a tarifelor la mărfurile chineze, însă pot fi înregistrate scăderi mult mai puternice, potrivit mai multor observatori notabili de pe piață. "Vedem câteva similitudini stranii între condițiile actuale de pe piața bursieră și cele care au precedat vârfurile S&P 500 în ianuarie și septembrie pe modelele noastre de sentimente și evaluare", a observat Lori Calvasina, șefa strategiei de capitaluri americane la RBC Capital Markets. pentru clienți, pe Business Insider. Calvasina a declarat că se așteaptă la o inversare a pieței.
S&P 500 a scăzut cu aproximativ 10% de sus în jos după atingerea maximului său din ianuarie 2018. Apoi, piața a zguduit nervii investitorilor, plonjând aproape 20% după o perioadă de închidere după vârful din septembrie, care a rămas fără definiția oficială a unei piețe de ursuri, înainte de a pune un recul surprinzător.
Stocurile au crescut ușor miercuri la prânz, recuperând parțial pierderile de pe piață din noul său nivel maxim la 1 mai.
Dar observatorii de pe piață spun că mai mulți dintre factori pot împiedica acțiunile să scadă brusc, incluzând tensiunile SUA-China, evaluări ridicate și confidențialitatea investitorilor că Fed își va menține poziția exigentă.
Vincent Deluard, șeful de cercetare și strategie macro macro globală la INTL FCStone, împărtășește punctul de vedere al lui Calvasina. El avertizează că piața bursieră „multipli intră în zona de pericol”, după un alt raport din BI. Și Seth Carpenter, economistul american al UBS, spune că investitorii sunt prea încrezători că Rezerva Federală va rămâne exigentă. „Discutând chiar și posibilitatea creșterii ratei în acest an poate părea prematur, dar nu mai putem exclude: majorarea ratei este un risc. Comitetul s-ar putea transforma din ce în ce mai degrabă mai devreme decât s-a prevăzut ", a scris el recent, citat de Bloomberg.
Semne de pericol pentru piața bursieră
- Comprecierea investitorilor în legătură cu evoluția obișnuită a Fed-ului Valorări ale pieței bursiereS & P 500 Raport Sharpe aproape de cele mai mari înregistrate ultima dată înainte de vânzarea la începutul anului 2018. Nivelurile scăzute de vânzare pe termen scurt indică o hărțuire excesivă
Semnificația pentru investitori
Unii observatori îngrijorați de evaluare se concentrează pe raportul CAPE, dezvoltat de economistul laureat Nobel Robert Shiller. În prezent, acesta este aproximativ de două ori mai mare decât media pe termen lung din 1871, deși este mult sub nivelul său ridicat în timpul bulei dotcom care a atins maximul în 2000, pe multpl.com.
Deluard observă aceeași problemă de evaluare în raporturi avansate P / E avansate pentru S&P 500. "Ianuarie 2018 a fost singurul moment în care stocurile au obținut acest lucru scump în acest ciclu, dar se estimează că veniturile vor crește cu 30% în următoarele 12 luni, față de 12 % azi ", a spus el, pe BI. "Rețineți că, chiar și o creștere foarte puternică a câștigurilor nu a împiedicat o corecție de 10% + în primul trimestru al anului 2018", a adăugat el.
Deluard analizează, de asemenea, raportul Sharpe de patru luni pentru S&P 500, despre care spune că este un indicator fiabil al randamentelor în exces ajustate la risc. El observă că a fost mai mare doar la sfârșitul anului 2017 și începutul lui 2018, chiar înainte de corectarea severă care a urmat.
Privind înainte
Există și alte semne de pericol. Deluard constată că dobânda scurtă pentru cele șase cele mai mari ETF-uri din acțiunile din SUA este de doar 7, 4%, una dintre cele mai scăzute înregistrări înregistrate vreodată. Acest lucru sugerează o hărțuire excesivă, chiar și exuberanță irațională, pe care contrarienii pieței o interpretează ca un indicator bearish. Între timp, Calvasina de la RBC, trage o concluzie similară, într-un studiu recent realizat de Asociația Americană a Investitorilor Individuali (AAII). Acest indicator indică faptul că investitorii cu amănuntul au devenit mai agerați pe măsură ce a continuat mitingul din 2019
