În ciuda câștigului de peste 16% de pe piața bursieră de la atingerea unui nivel scăzut la sfârșitul lunii decembrie, mitingul ar putea să apară și să nu meargă nicăieri pentru restul anului, potrivit Barry Bannister, șeful strategiei de acțiuni americane la Stifel. Observatorul de piață atribuie prognoza sa ursulă pe fundulete, inclusiv încetinirea creșterii veniturilor, o consolidare a dolarului american, o creștere globală slabă și amenințarea unei curbe de randament inversate, pe CNBC.
"Creșterea câștigurilor nu este atât de mare anul acesta, așa că piața este destul de apreciată și asta este problema pentru sus", a spus observatorul pieței. În ceea ce privește câștigurile, Bannister prognozează că S&P 500 va atrage 165 USD în câștig pe acțiune în acest an, mai mic decât estimările de aproape 170 USD compilate de FactSet. Previziunile Bannister implică o creștere a câștigurilor de 3% pentru 2019, ceea ce reprezintă doar jumătate din creșterea pe care o așteaptă analiștii de pe Street.
Stocuri în 2019
- Indicele S&P 500; 8, 7% Indicele mediu industrial Dow Jones; 8, 2% indice compozit Nasdaq; 10, 7% Index Russell 2000; 12, 5%
Tranzacționarea stocurilor la valoarea justă
În timp ce piața a scăzut de la plonjarea la sfârșitul anului 2018, Bannister sugerează că dezavantajul este limitat. El subliniază evaluări ale acțiunilor, indicând că „prețul câștigurilor multiple este cam exact acolo unde ar trebui să fie”, ceea ce sugerează că piața este corect evaluată în acest moment. "Comparațiile în dolari dificile, creșterea globală slabă au cântărit cu adevărat creșterea în acest an, iar dacă creșterea câștigurilor în acest an a fost de doar 5%, prețul cu câștigul multiplu ar trebui să fie de aproximativ 16, 17 ori. acest punct ", a adăugat el.
Obiectivul prețului de la sfârșitul anului Bannister pentru S&P 500 la 2.725 reflectă o derulare aproape netă de luni până la sfârșitul zilei, iar S&P 500 a crescut cu aproximativ 0.7% la 2.724.87.
Politica Fed
În timp ce piața a redus temerile de înăsprire a politicii monetare, datorită anunțurilor recente ale Fed, Bannister observă că majorarea ratei Fed și potențialul unei curbe de randament inversate sunt unele dintre cele mai mari riscuri cu care se confruntă raliul. Curba de randament se inversează atunci când o obligațiune pe termen mai scurt produce mai mare decât o obligațiune pe termen mai lung. Într-un astfel de caz, analistul Stifel recomandă așa-numitele acțiuni de procură de obligațiuni care oferă un randament ridicat de dividende.
"Unele dintre capse, majoritatea utilităților, arată ca un bun schimb defensiv dacă Fed se întărește într-adevăr prea mult", a spus Bannister. El sugerează să stai departe de industrii, ciclice și materiale dacă curba randamentului se inversează.
"Este un fel de ceea ce evitați nu atât cât ceea ce dețineți dacă va exista o încetinire care respinge cu adevărat în SUA", a declarat el.
Comentariile neplăcute ale Bannister vin în timp ce alți observatori de piață susțin că piața se află într-o „capcană de taur”, la fel ca în 2000 și 2007, și va retrage brusc, potrivit unei coloane din MarketWatch.
Asemănări cu 2000, 2007 Top
Reporterul Sven Henrich arată că piața actuală împarte multe elemente comune și concomitente cu cele două mari topuri anterioare. Printre acestea se numără evenimente, cum ar fi noile niveluri de piață, care marchează banda Bollinger lunară superioară pe un RSI lunar negativ, o corecție abruptă a maximelor care rup o linie de tendințe pe mai mulți ani și o cotizare a MACD lunar (Moving Media Convergence Divergence) către spre sud și histograma spre negativ. Astfel de evenimente au coincis cu o inversare a randamentelor, o oprire bruscă a Fed-ului pe fondul ciclului de majorare a ratelor și o tendință extinsă a șomajului mai scăzut - semnalând sfârșitul viitoare al ciclului de afaceri.
„Atâta timp cât SPX rămâne sub 200 MA, fără o întrerupere confirmată peste setul confluent de elemente discutate mai sus, există un risc întemeiat ca această piață să se poată transforma într-o piață a ursului cu drepturi depline. La urma urmei, creșterea economică încetinește, creșterea câștigurilor încetinește și ultimele trei ori Fed a oprit ciclul de majorare a ratelor, după care a urmat curând recesiunea ”, a scris Henrich.
Privind înainte
Este important de menționat că perspectivele ursului ale Stifel sunt opuse celei a mai multor tauri de pe stradă, cum ar fi Goldman Sachs, care se așteaptă ca stocurile să crească brusc până la sfârșitul anului.
Opinia lui Stifel reflectă atragerea războiului pe piață, indiferent dacă ne îndreptăm către o piață de urs sau rămânem în mijlocul unui miting pe termen lung. Acest lucru face ca mai important ca niciodată pentru investitori să-și poziționeze portofoliile pentru o gamă largă de scenarii - și să fie dispuși să se adapteze rapid.
