Stocurile cresc din nou, deoarece încercarea Rezervei Federale de a proiecta o aterizare blândă, oprindu-și ciclul de drumeție, a redus temerile de recesiune iminentă. Dar unii susțin că daunele au fost deja făcute și este posibil ca o recesiune să fie chiar după colț. Zece, sau mai mult de 75%, din ultimele 13 cicluri de drumeție de ritm începând cu anii 1950 s-au încheiat într-o recesiune, iar David Rosenberg, economist și strateg șef la Gluskin Sheff, consideră că un record slab al Fed este cel puțin un motiv. a crede că o recesiune este inevitabilă, potrivit Business Insider.
Nu este singur. Un raport recent realizat de Școala de afaceri Duke Fuqua a indicat faptul că, într-un sondaj efectuat la CFO, 67% cred că economia SUA va intra într-o recesiune până în a doua jumătate a anului 2020; cât 84% dintre respondenți consideră că economia va fi în recesiune până în primul trimestru al anului 2021. „Cred că suntem în stadiul recuperării și există destule incertitudini, încât cred că o recesiune este acolo orizontul ”, a declarat pentru Fox Business John Graham, profesor de finanțe la Duke și director al sondajului Global Business Outlook.
Semnele de avertizare ale recesiunii Rosenberg
- Doar trei din ultimele 13 cicluri de creștere a ratei s-au încheiat la o aterizare redusă; rata „neutră” a Fed este doar o creștere departe de rata de referință; Inversarea recentă a curbei de rentabilitate; Datoria corporativă ridicată poate fi nesustenabilă dacă economia încetinește.
Ce înseamnă pentru investitori
Un alt semn important de avertizare în recesiune, potrivit Rosenberg, este scăderea continuă de către Fed a estimării ratei „neutre” (sau naturale), cunoscută și sub denumirea de rata fondurilor terminale. Rata neutră se referă la un nivel teoretic al ratelor dobânzii la care economia se află pe o cale durabilă: prețuri stabile, ocuparea forței de muncă și nici încetinirea și nici accelerarea creșterii economice.
Ultima estimare a plasat rata fondurilor terminale la 2, 75%, la o creștere doar față de obiectivul actual al Fed pentru rata de referință, care a suferit nouă creșteri succesive în urma unei perioade de șapte ani cu dobânzi de aproape zero între decembrie 2008 și decembrie 2015. „Implicația este că efectul de scutire asupra economiei și a piețelor pe care ratele dobânzii scăzute le-au avut până acum rămâne fără aburi”, susține Rosenberg.
Apoi, există diferența dintre trezoreria de 10 ani și 3 luni, care recent a devenit negativă. Aceasta este ceea ce economiștii numesc o curbă a randamentului inversat, un fenomen care a precedat fiecare recesiune din SUA încă din anii '50. Recenta inversare a fost suficientă pentru a trimite modelul de probabilitate de recesiune al New York Fed la un nivel de 11 ani, potrivit Business Insider.
În cele din urmă, Rosenberg avertizează că datoria corporativă, care a atins un nivel record de 1, 8 trilioane de dolari, se va scadea în 2023. Dacă economia se încetinește, întreprinderile s-ar putea lupta să-și facă necesare plățile.
Privind înainte
Mai optimist este Jim Paulsen, al grupului Leuthold, care consideră că recenta încetinire a câștigurilor economice și a câștigurilor, împreună cu poziția mai accentuată a Fed vor ajuta efectiv la prelungirea pieței taurului. Dar optimismul său nu este lipsit de o teamă de frică că slăbiciunea actuală ar putea declanșa cu ușurință ceva mult mai rău. „Temerile de recesiune și piața de urs ar reveni foarte, foarte repede și foarte dur”, a spus el pentru CNBC. „Avem foarte multă teamă. Teama de piețele de urs. Teama de recesiuni Teama de randamente negative. Teama de a reveni la curbe. … Urcăm un zid de griji. ”
