Cuprins
- Evaluarea unui stoc
- Rapoarte de câștig
- Oferta, cererea și tranzacționarea
- Influențe economice și sectoriale
- Linia de jos
Probabil ați auzit zicala „cumpărați zvonul, vindeți știrile”, care este tendința pentru comercianți să împingă prețul unui stoc pe zvonuri sau așteptări și apoi să vândă odată ce știrile au fost lansate, chiar dacă știrile sunt pozitive.. Acest fenomen poate fi unul dintre numeroasele motive pentru care un stoc ar putea cădea cu o veste bună și este adesea observat cu stocuri care publică rapoarte de câștiguri.
Evaluarea unui stoc
Determinarea valorii unui stoc pe piața publică este o combinație între știință și artă. Analistilor li se plătesc sute de mii de dolari în fiecare an pentru a urma stocurile și pentru a determina valoarea acestora. De obicei, acestea fac acest lucru prin oricare dintre mai multe metode standard, cu evaluări de fluxuri de numerar gratuite actualizate fiind cele mai frecvente. Alături de aceste evaluări, sunt totuși factori de tranzacționare a pieței și influențe economice, care pot afecta simultan și valorile pieței. Deci, în general, pot exista mai multe motive pentru care un stoc ar putea scădea cu vești bune. Metodologiile standard de evaluare și notele de evaluare ale analistului fac parte de obicei din știință, dar alți factori pot, de asemenea, să machieze arta.
Rapoarte de câștig
Companiile de tranzacționare publică sunt solicitate de Securities and Exchange Exchange să raporteze public rezultatele câștigurilor trimestrial, de patru ori pe an. În timp ce acest lucru oferă o mare transparență, poate duce și la acumularea de zvonuri, deoarece există un decalaj de trei luni între fiecare versiune. Mai mult, orice discrepanțe substanțiale de la așteptări sau orice anunțuri surprinzătoare drastic vor influența, de asemenea, prețul unei acțiuni.
Ca știință, modelarea prețului unui stoc se bazează foarte mult pe așteptările estimate și pe rezultatele reale pe care investitorii și analiștii le au pentru veniturile și fluxurile de numerar ale firmei, atât acum cât și în viitor. Atunci când o companie eliberează un raport de câștiguri, o reacție fundamentală este adesea cea mai frecventă. Ca atare, câștigurile bune care pierd așteptările pot duce la o scădere a valorii. Dacă o firmă emite un raport de câștiguri care nu corespunde așteptărilor străzii, prețul acțiunii va scădea de obicei.
Alte situații pot apărea și în jurul câștigului. De exemplu, să spunem că analiștii se așteaptă ca XYZ Corp. să raporteze câștigurile pe acțiune (EPS) de 0, 75 USD. Spunem că compania anunță EPS de 0, 80 dolari, depășind așteptările cu 6, 7%, dar investitorii răspund vânzând acțiuni. În timp ce vestea a fost „bună”, probabil investitorii se așteptau la mai mult. De exemplu, dacă firma are un istoric de bătaie a estimărilor cu 10% sau mai mult, această bătaie relativ mai mică poate fi văzută ca o dezamăgire. În acest scenariu, investitorii își pot reduce, de asemenea, pofta de acțiune, rezultând un raport preț / câștig mai mic.
Mai mult, poate că ai auzit de ceva numit numărul șoptitului. Aceasta se poate referi la așteptările colective ale investitorilor individuali, pe baza propriilor analize ale fundamentelor companiei și / sau a sentimentelor cu privire la un sector sau acțiuni, care nu sunt publicate așa cum sunt așteptările analiștilor. Numerele de șoaptă pot fi semnificativ diferite de previziunile consensului. Să zicem în exemplul de mai sus, numărul șoaptă pentru XYZ Corp. a fost de 0, 85 USD pe acțiune. Prin raportarea a 0, 80 dolari pe acțiune, compania nu a reușit să depășească ceea ce așteptau investitorii, în ciuda faptului că a atins așteptările analiștilor.
În cadrul fiecărui raport de câștiguri, companiile oferă, de obicei, și câteva orientări viitoare. Orientările viitoare sunt, de asemenea, un factor important pentru evaluările fundamentale. Orientările viitoare oferă investitorilor și analiștilor informații ale conducerii cu privire la creșterea viitoare proiectată, precum și orice evoluție nouă care poate afecta fundamentele. O companie poate lansa rezultate care să corespundă sau să depășească așteptările pieței, dar prin aceasta poate include, de asemenea, revizuiri la estimările viitoare care pot fi un detector de evaluare. Orice revizuire descendentă a vânzărilor viitoare, a câștigurilor, a fluxului de numerar și multe altele ar putea duce la îngrijorarea cu privire la valoarea viitoare a stocului. Reviziile descendente sau evoluțiile care scad așteptările privind valoarea viitoare pot fi un motiv fundamental pentru care un stoc ar putea scădea alături de vești bune.
Oferta, cererea și tranzacționarea
Ipoteza eficientă a pieței sugerează că piețele au un preț eficient bazat foarte mult pe baza fundamentelor lor. Cu toate acestea, indiferent de elementele fundamentale ale unei acțiuni, pot exista multe ori în care o companie îndeplinește sau chiar depășește așteptările analiștilor, oferă îndrumări solide și vede oricum prețul acțiunilor. Când se întâmplă acest lucru, oferta, cererea și factorii de tranzacționare pot fi catalizatori.
Veștile bune sau rele despre o companie duc adesea la modificări ale prețurilor bursiere pe termen scurt și la o volatilitate mai mare pe termen scurt.
Așa cum am menționat anterior, evaluarea stocurilor poate fi atât o știință cât și o artă. Arta de a evalua un stoc este adesea influențată de factori de tranzacționare. Cele mai mari stocuri ale pieței au capitalizări de piață de până la 1 trilion de dolari. De asemenea, aceste stocuri înregistrează un volum mediu de tranzacționare zilnic de 25 de milioane de acțiuni pe zi sau mai mult. În schimb, stocurile de capacități mai mici vor vedea, de asemenea, multe din aceleași influențe ca și capacele mari, dar mai mult sunt înclinate să arate o volatilitate mai mare cu tranzacțiile de loturi mari. În general, prezența pe piață a unei acțiuni și activitatea de tranzacționare zilnică în orice zi vor afecta, de asemenea, valoarea acesteia.
O altă posibilă explicație pentru o vânzare în urma unei vești bune poate fi legată de comercianții de zgomot. Termenul comerciant de zgomot este utilizat în general pentru a descrie investitorii non-profesioniști, dar poate include și analiști tehnici. Comercianții cu zgomot nu analizează elementele fundamentale ale unei investiții potențiale, ci realizează în schimb tranzacții bazate pe știri, indicatori de analiză tehnică sau tendințe. De multe ori sunt gândiți ca impulsivi și pot reacționa prea mult la vești bune sau rele. Așadar, dacă XYZ Corp. începe să se vândă după un raport pozitiv de câștiguri, așa cum este descris mai sus, comercianții de zgomot pot să sară la bord, agravând evoluția în jos.
Influențe economice și sectoriale
În cele din urmă, influențele externe pot fi, de asemenea, un factor important. Aceste influențe pot fi împărțite, în linii mari, în macro sau micro. Factorii macroeconomici, cum ar fi creșterea ratelor dobânzilor sau o schimbare a pieței către investiții cu riscuri mai mici, ar putea determina ca stocurile să cadă peste tot și să conducă în mod special la pierderi de acțiuni pentru un singur stoc, în ciuda veștilor bune. Influențele sectoriale pot fi, de asemenea, importante de luat în considerare. În cadrul mediului microeconomic pentru un anumit sector, pot exista evoluții simultane care să distragă creșterea unui anumit stoc sau sector, în ciuda publicării de vești bune despre companie. Mai mult, câștigurile sau interesul pozitiv pentru o companie rivală din același sector pot înăbuși câștigurile unui stoc, chiar și cu anunțul de vești bune.
Linia de jos
Există multe explicații posibile pentru scăderea valorii stocului, în pofida faptului că se anunță o veste bună. De cele mai multe ori, investitorii pot discerne mișcările de acțiuni bazate atât pe știința cât și pe arta evaluării sale. Ca atare, studiul și conștientizarea tuturor factorilor posibili pot fi importante pentru măsurarea eventualelor mișcări potențiale sau volatilitate în urma veștilor bune.
În general, unul dintre cele mai importante lucruri pe care trebuie să le facă un investitor este să rămână calm și să iei în considerare atât intervalul de timp pentru investiția ta, cât și motivul pentru care ai cumpărat stocul în primul rând. Stocurile pot observa o multă volatilitate pe termen scurt în urma oricăror anunțuri noi și în special a anunțurilor care sunt surprinzător de bune sau de rele. Dacă o participație pe acțiuni face parte din portofoliul dvs. pe termen lung, poate fi important să vă revizuiți sau să modificați potențialul tezei de investiții cu anunțuri și evoluții noi. Dacă comunicarea de vești bune rămâne în linie cu teza dvs. de investiții și apare o vânzare off, aceasta ar putea reprezenta o oportunitate de cumpărare pentru dvs. și o șansă de a adăuga la poziția dvs. lungă la un preț relativ mic, în loc să vindeți cu mulțimea.
