Când investitorii doresc să vadă cum este performanța unei companii, este posibil să navigheze pe site-ul companiei sau în raportul anual pentru situația sa de venit. Unul vede veniturile totale ale afacerii în vârf, urmate de mai multe rânduri de cheltuieli. Rândul de jos arată ce a mai rămas: profitul sau pierderea netă. Dacă acest număr este mai mare decât anul trecut, s-ar putea presupune că firma merge mai bine. Dar este?
După cum se dovedește, performanța unei organizații este puțin mai complexă decât linia sa de referință. De aceea, majoritatea analiștilor privesc mai multe forme de profit atunci când evaluează un stoc. În plus față de profitul net, acestea pot avea și factorul în profitul brut și profitul operațional. Fiecare dintre aceste rubrici din contul de profituri conține informații importante despre evoluția companiei. Și dacă investitorul știe ce să caute, diferitele măsuri de profit pot ajuta să indice dacă tendințele recente - bune sau rele - sunt susceptibile de a continua.
Cele trei mari profituri
Pentru a înțelege fiecare tip de profit, este util să obțineți o înțelegere asupra declarației de venit în sine. Acesta este un document financiar care arată veniturile și cheltuielile companiei pentru o anumită perioadă de timp, de obicei un sfert sau un an întreg. Dacă este o companie comercializată public, o persoană fizică o poate găsi întotdeauna pe pagina web a relațiilor cu investitorii.
Urmărește o declarație de venit pe tot parcursul anului pentru Active Tots, producător de jucării pentru copii în aer liber.
|
(în milioane) |
2012 |
2011 |
|
Vânzări nete |
2000 |
1.800 |
|
Costul marfurilor vandute |
(900) |
(700) |
|
Profit brut |
1100 |
1100 |
|
Cheltuieli de exploatare (S&&) |
(400) |
(250) |
|
Profit operational |
700 |
850 |
|
Alte venituri (cheltuieli) |
(100) |
50 |
|
Câștig extraordinar (pierdere) |
400 |
(100) |
|
Cheltuieli de dobândă |
(200) |
(150) |
|
Profit net înainte de impozite (venit pretax) |
800 |
650 |
|
Impozite |
(250) |
(200) |
|
Venit net |
550 |
450 |
Linia superioară a tabelului arată veniturile companiei sau vânzările nete - cu alte cuvinte, toate veniturile pe care le-a generat într-o anumită perioadă de timp din operațiunile sale cotidiene. Din această cifră de vânzări inițială, afacerea scade toate cheltuielile asociate cu producția efectivă a jucăriilor sale, de la materii prime la salariile oamenilor care lucrează în fabrica sa. Aceste cheltuieli legate de producție sunt denumite „costul mărfurilor vândute”. Suma rămasă, de obicei pe linia 3, este profitul brut.
Următorul rând în jos arată cheltuielile de exploatare ale întreprinderii sau SG&A, care reprezintă cheltuielile de vânzare, generale și administrative. În esență, acestea sunt „deasupra lui”. Companiile nu pot doar să facă produse și să încaseze încasările. Aceștia trebuie să angajeze agenți de vânzări pentru a aduce bunurile pe piață și directori care ajută la graficul direcției organizației. De obicei, vor plăti și pentru publicitate, precum și pentru costurile oricăror clădiri administrative. Toate aceste elemente sunt incluse în cifra cheltuielilor de exploatare. Odată scăzut din profitul brut, ajungem la profitul operațional.
Spre partea de jos a situației de venit sunt cheltuielile care nu au legătură cu activitatea principală a firmei. De exemplu, există o linie pentru câștiguri sau pierderi extraordinare, care includ evenimente neobișnuite, cum ar fi vânzarea unei clădiri sau a unei unități de afaceri. Aici, vedem și câștiguri sau pierderi din investiții sau cheltuieli cu dobânzi. În sfârșit, documentul include o linie care reprezintă cheltuielile fiscale ale societății. Odată ce aceste cheltuieli suplimentare sunt deduse din profitul operațional, investitorul ajunge la venitul net sau profitul net - sau pierderea netă, dacă este cazul. Aceasta este suma de bani pe care compania le-a adăugat sau le-a scăzut din cofrele sale într-o anumită perioadă de timp.
Valorile profitului: Profit brut, operațional și net
Înțelegerea diferențelor
Deci de ce să folosiți aceste valori diferite? Să examinăm situația veniturilor Active Tots pentru a afla. Mulți investitori începători vor căuta în mod natural linia de profit netă. În acest caz, compania a câștigat 550 de milioane de dolari în ultimul său an fiscal, în creștere față de 450 de milioane de dolari anul precedent.
La suprafață, aceasta arată ca o dezvoltare pozitivă. Cu toate acestea, o privire mai atentă dezvăluie câteva informații interesante. După cum se dovedește, profitul brut al firmei - din nou, veniturile care rămân după scăderea cheltuielilor de producție - sunt aceleași de la un an la altul. De fapt, costul mărfurilor vândute a crescut într-un ritm mai rapid decât vânzările nete. Ar putea exista un număr de motive pentru aceasta. Poate că costul plasticului, un material primar în multe dintre produsele sale, a crescut semnificativ. Sau, poate, lucrătorii săi din unități au negociat pentru salarii mai mari.
Ceea ce este poate mai interesant este faptul că profitul operațional al întreprinderii a scăzut efectiv în ultimul an. Acesta poate fi un semn că personalul companiei este înflăcărat, sau că Active Tots nu a reușit să revină în beneficiile angajaților sau în alte cheltuieli generale.
Atunci, cum câștigă compania 100 de milioane de dolari în profit net? Unul dintre cei mai mari factori apare în partea de jos a situației de venit. Anul trecut, Active Tots a înregistrat un câștig extraordinar de 400 de milioane de dolari. În acest caz, căderea unică a fost rezultatul vânzării diviziei sale de produse educaționale.
În timp ce vânzarea acestei unități de afaceri a crescut profitul net, nu este venitul pe care compania îl poate conta pe an după an. Din acest motiv, mulți analiști subliniază profitul operațional, care surprinde performanța activității de bază a activității unei firme, peste profitul net.
Este important de menționat, însă, că nu toate creșterile cheltuielilor sunt negative. De exemplu, dacă Active Tots și-a văzut cheltuielile de exploatare în creștere ca urmare a unei noi campanii publicitare, firma s-ar putea mai mult decât să se machieze în anul următor cu venituri crescute. Pe lângă analizarea veniturilor, este important să citiți compania pentru a afla de ce se schimbă cifrele.
Evaluarea performanței
Valorile profitului pot ajuta la evaluarea stării de sănătate a companiei în două moduri. Prima este să le utilizăm pentru o revizuire internă - cu alte cuvinte, compararea unor numere noi cu datele istorice ale firmei. Un investitor cu cunoștințe va căuta tendințe care să ajute la prezicerea performanțelor viitoare. De exemplu, dacă costurile asociate cu producția au crescut mai repede decât vânzările companiei în mai mulți ani, poate fi dificil pentru companie să mențină marjele de profit sănătoase. În schimb, dacă „cheltuielile sale administrative încep să ocupe o parte mai mică a veniturilor, compania face probabil o strângere a centurilor care va spori profitabilitatea.
De asemenea, investitorii ar trebui să compare aceste trei valori - profitul brut, profitul operațional și profitul net - cu cele ale concurenților unei companii. Mulți investitori analizează câștigurile pe acțiuni, care se bazează pe profitul net, atunci când decid ce stocuri oferă cea mai bună valoare. Cu toate acestea, deoarece câștigurile sau cheltuielile unice pot denatura performanța financiară, mulți analiști de valori mobiliare vor activa în schimb profitul de exploatare pentru a determina ce valorează acțiuni. Unii chiar sfătuiesc să măriți venitul operațional net, o altă valoare mai fin ajustată, care ține cont de impozite, dar nu de câștiguri sau pierderi extraordinare.
Linia de jos
Deși este tentant să te uiți la linia de jos a unei declarații de venit pentru a mărim o companie, investitorii ar trebui să fie atenți la deficiențele acestei cifre. Deoarece profitul brut și profitul operațional se concentrează pe activitățile de bază ale companiei, aceste numere sunt adesea cel mai bun barometru pentru determinarea cursului viitor al unei organizații.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Analiză fundamentală
În ce diferă marja de operare și EBITDA?
Analiză financiară
Cum diferă venitul operațional și veniturile?
Instrumente pentru analiza fundamentală
Cum se diferențiază profitul brut și EBITDA?
Contabilitate
Profitul brut include forța de muncă și cheltuielile generale?
Contabilitate
Profit brut, profit operațional și venit net
Analiză fundamentală
Bilanț vs. Situație de profit și pierdere: Care este diferența?
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Înțelegerea profitului Profitul este un beneficiu financiar care se realizează atunci când suma veniturilor obținute dintr-o activitate de afaceri depășește cheltuielile, costurile și impozitele necesare pentru susținerea activității. Orice profit obținut se adresează proprietarilor întreprinderii. mai mult Profit operațional Profitul operațional este profitul din operațiunile principale ale unei firme, cu excepția deducerilor din dobânzi și impozite. mai mult Marja de profit Marja de profit mărește gradul în care o companie sau o activitate de afaceri câștigă bani. Reprezintă ce procent din vânzări s-a transformat în profit. mai mult Declarația de profit și pierdere (P&L) Definiție Declarația de profit și pierdere este o situație financiară care rezumă veniturile, costurile și cheltuielile efectuate într-o anumită perioadă. mai mult Venitul operațional definit Venitul operațional este o cifră contabilă care măsoară valoarea profitului realizat din operațiunile unei întreprinderi, după deducerea cheltuielilor de exploatare, cum ar fi salariile, amortizarea și costul bunurilor vândute (COGS). mai mult Venit din operațiuni continue Venitul din operațiunile continue este o categorie de venit netă care se regăsește în contul de profituri care reprezintă activitățile obișnuite ale companiei. Mai Mult