Ce este un garant acoperit?
Un mandat este un tip de garanție de investiții care oferă titularului dreptul, dar nu obligația, să cumpere sau să vândă un activ de bază la un preț specificat la sau înainte de o dată specificată. Mandatul acoperit este un tip de garanție în care emitentul este o instituție financiară și nu o companie individuală. Garanțiile acoperite pot avea stocuri unice, coșuri de stocuri (ca în sectoare sau teme), indexuri, mărfuri sau valute ca active subiacente.
Înțelegerea garanțiilor acoperite
Garanțiile acoperite sunt listate pe schimburile internaționale majore din Londra, Hong Kong și Singapore. Mandatul este „acoperit”, deoarece atunci când emitentul (o instituție financiară) vinde un mandat unui investitor, acesta își va acoperi (acoperă) expunerea prin cumpărarea activului de bază pe piață. Pe de altă parte, un mandat regulat este emis de către compania care a emis și acțiunile subiacente.
Cheie de luat cu cheie
- Garanțiile sunt ca opțiuni, deoarece contractele reprezintă dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau de a vinde un activ de bază. Garanțiile acoperite sunt diferite decât garanțiile standard, deoarece instituțiile financiare (mai degrabă decât compania individuală care a emis de asemenea acțiunile subiacente) creează contractele..Cum opțiunile enumerate, garanțiile acoperite vin în două tipuri: mandate de garanție și garanții de apel. Garanțiile acoperite pot fi achiziționate numai; contractele nu pot fi vândute sau „scrise” precum opțiunile de acțiuni. Un investitor ar putea cumpăra un mandat de apel atunci când se preconizează că prețul garanției subiacente va crește și un mandat pus atunci când există temeri de o scădere a pieței.
Un mandat acoperit prezintă multe asemănări cu o opțiune. Dă investitorului dreptul de a cumpăra un activ de bază, cum ar fi o opțiune de apel (mandat de apel), sau de a vinde, ca o opțiune put (mandat de punere). Fiecare mandat are un preț de grevă și o dată de expirare. În plus, atât garanțiile acoperite, cât și opțiunile sunt compuse din valoarea intrinsecă și valoarea timpului. Cu toate acestea, unele aspecte le diferențiază.
Un mandat acoperit poate fi fie stil european, fie american, primul indicând faptul că exercitarea dreptului poate apărea doar la data de expirare, iar cel de-al doilea semnalând că un investitor poate exercita dreptul oricând între data achiziției și data expirării.
De asemenea, opțiunile pot fi „scrise”. De exemplu, atunci când scrie o opțiune de apel, investitorul vinde un apel, ceea ce îi obligă să livreze acțiuni la un preț stabilit la o dată specificată cumpărătorului, dacă cumpărătorul își exercită apelul. Pe de altă parte, scrierea unui put este vânzarea unei opțiuni put, ceea ce va obliga vânzătorul să cumpere acțiuni dacă cumpărătorul put-ului exercită dreptul de a vinde la un preț stabilit de grevă.
În schimb, un mandat acoperit poate fi achiziționat doar. O altă diferență între un mandat acoperit și o opțiune este aceea că durata de viață tipică a unui mandat acoperit este de șase până la nouă luni, în timp ce opțiunile pot avea termeni de expirare variind de la o săptămână la doi ani.
Exemplu de garanție acoperită
Indicele FTSE 100 este un reper pentru 100 dintre numele de frunte cu acțiuni la Bursa de Valori din Londra. Are printre cele mai populare garanții acoperite. Un investitor ar putea cumpăra garanții de apel atunci când se așteaptă ca stocurile din Marea Britanie să avanseze sau să cumpere garanții de plasare atunci când este îngrijorat că prețurile vor scădea.
Un alt exemplu de strategie care utilizează garanții acoperite este denumit înlocuirea stocurilor sau extragerea numerarului. Spuneți, de exemplu, că indicele FTSE 100 a avansat considerabil în ultimele 12 luni și că un manager de portofoliu care deține un coș de stocuri similare este preocupat de o scădere a pieței. Cu toate acestea, ei doresc să participe și dacă piața avansează în continuare. În acest scenariu, o strategie ar putea fi vânzarea acțiunilor lor și investirea o parte din numerar în garanții de apel FTSE 100. Păstrarea garanțiilor permite administratorului de portofoliu să înregistreze câștiguri dacă piața avansează în continuare, dar cu mai puțin capital decât deținerea acțiunilor subiacente ale FTSE 100. Dacă piața nu avansează, cu toate acestea, prima plătită pentru garanții va fi probabil pierdută.
