Stocurile au redus brusc în ultimele zile, în timp ce investitorii se așteaptă la o nouă rundă de reduceri ale ratei rezervei federale. Întrebarea este cum să profiți de ea. Goldman Sachs Group Inc. spune că pot exista patru modalități cheie prin care investitorii pot depăși în cele 12 luni de la reducerea primei rate, dacă Fed va lua măsuri pentru extinderea duratei de pe piața taurilor de zece ani. Aceasta include două jocuri sectoriale, care sunt stocuri de îngrijire a sănătății și de consum de produse și două jocuri tematice, care sunt stocuri de moment sau de volatilitate redusă.
Investitorii anticipează că prima reducere a ratei va veni înainte de sfârșitul anului 2019, urmată de alte câteva în 2020. Indiferent ce cumpără investitorii, ei vor avea vântul în spate. „Indicele S&P 500 a generat de obicei randamente puternice la începutul ciclurilor de reducere a Fed”, spune Goldman în ultimul său raport săptămânal Kickstart. Goldman a studiat randamentul indicelui S&P 500 în cei 35 de ani de la începerea a 7 cicluri de reducere a ratei Fed sau a primei reduceri a ratei dobânzii în ultimele 12 luni. Indicele a crescut cu o medie de 2% în primele trei luni și cu un 14% impresionant în perioada de 12 luni de la începerea unui ciclu de tăiere a Fed.
4 moduri de a juca următoarea rundă de reduceri de rate:
- Asistență medicală Capsul consumatorului Volatilitate scăzutăMomentum
Ce înseamnă pentru investitori
Anticiparea de către investitori a ratelor mai mici a fost alimentată de semnele unei economii încetinitoare, incluzând slăbiciunea în ceea ce privește datele privind producția și locurile de muncă săptămâna trecută, piețele futures stabilind acum prețurile cu 90% din probabilitatea reducerii ratei Fed înainte de expirarea anului.
Goldman spune că aceste două sectoare și două teme pot fi cel mai bun mod de a profita în acest mediu, cel puțin în primul an.
sectoare
Sectoarele cele mai performante din analiza Goldman au fost asistența medicală și elementele de consum. Asistența medicală a depășit S&P 500 cu o marjă uriașă, o medie de 9 puncte procentuale, în cele 12 luni de la începerea unui ciclu de reducere a ratei. Stocurile de consum au înregistrat câștiguri similare. În schimb, Goldman observă că sectorul serviciilor de comunicații a înregistrat profituri puternice la trei luni după o reducere a ratei, dar a înregistrat o evoluție slabă peste 12 luni. Și stocurile tehnologice au fost cel mai slab performant sector, înregistrându-se cu 13 puncte procentuale pe parcursul unui an.
Momentul, stocurile de volatilitate redusă
Studiul lui Goldman a arătat, de asemenea, că „factorul Momentum lung / scurt” a returnat o medie de 9% în cursul anului următor reducerilor anterioare de rată și de 13%, dacă se exclude anii 1998 și 2001, când reducerile au venit ca o surpriză. Firma a oferit mai puține detalii despre temele de volatilitate scăzută, dar a remarcat că volatilitatea scăzută a avut rezultate extrem de bune luna trecută, crescând cu 9% ca grup.
Privind înainte
Întrebarea dacă Fed va sau nu va fi redusă este încă deschisă. Dar este de remarcat faptul că, în 13 ocazii din 1988, când piețele futures se așteptau la o reducere a ratei fondurilor alimentare cu o zi înaintea unei ședințe a Comitetului Federal pentru Piață Deschisă (FOMC), ratele de reducere ale Fed de fiecare dată. În plus, doar de două ori în ultimii 30 de ani, Fed nu a redus ratele dobânzii atunci când piețele futures au prezis o reducere cu 30 de zile înaintea unei întâlniri programate FOMC. Goldman spune că piața se așteaptă ca ratele să rămână neschimbate după reuniunea Fed săptămâna viitoare, dar că se preconizează o reducere a ratelor în iulie.
