Sectorul tehnologic a condus activitatea de preluare pe parcursul celui de-al doilea trimestru și este acum unul dintre cele trei sectoare S&P 500 în care tranzacțiile M&A rămân peste nivelul median. O astfel de tranzacționare în sectorul tehnologic nu este pe cale să renunțe, nici pe măsură ce alte sectoare se retrăiesc pe fondul anxietății largi a pieței pentru tensiunile comerciale continue și semnele de încetinire a creșterii globale. Folosind instrumentul său de clasificare a estimării probabilității de achiziție sau ALERT, Morgan Stanley a identificat recent o serie de ținte de preluare a tehnologiei, potrivit Business Insider.
Iată nouă dintre acele ținte probabile, împreună cu plafoanele lor de piață: DXC Technology Company (DXC), 10 miliarde de dolari; Western Digital Corp. (WDC), 16 miliarde de dolari; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 miliarde de dolari; Zebra Technologies (ZBRA), 11 miliarde de dolari; PTC Inc. (PTC), 8 miliarde de dolari; Zendesk Inc. (ZEN), 9 miliarde de dolari; Juniper Networks (JNPR), 9 miliarde de dolari; RingCentral Inc. (RNG), 12 miliarde de dolari; și DocuSign Inc. (DOCU), 8 miliarde de dolari.
Ce înseamnă pentru investitori
Modelul ALERT al Morgan Stanley exclude stocurile care au fost raportate recent sau se zvoneste a fi o țintă potențială de preluare, ceea ce înseamnă că, dacă banca spune că este o țintă potențială, probabil că nu a fost deja identificată public ca atare. Printre factorii folosiți pentru a evalua obiectivele potențiale, plafonul de piață, raportul datorii / active și randamentul dividendelor sunt toate semnificative. Stocurile din sectoarele care au observat o ofertă recentă au tendință de rang ridicat.
„Investitorii pot folosi modelul ALERT ca instrument de screening pentru cercetarea fundamentală a potențialilor candidați de M&A”, au spus analiștii Morgan Stanley, conduși de Boris Lerner. „Fiind subponderale sau obiective de preluare potențiale scurte poate fi riscant; ALERT poate semnala acest posibil risc pentru manageri. ”
Câteva tendințe de M&A
Companiile mari de tehnologie au buzunare adânci și cu schimbări rapide ale tehnologiei care creează presiune pentru a evolua constant pentru a rămâne în fața concurenței, acești giganți tehnologici consideră că este convenabil să cumpere mai nou-veniți mai mici decât să dezvolte tehnologii similare în casă. Combinați acest lucru cu procesul lung și costisitor de IPO pentru nou-veniți, iar M&A începe să aibă mult sens pe ambele părți ale tranzacției.
Un sondaj BDO Technology Outlook realizat în februarie a acestui an a indicat că cea mai populară strategie de ieșire pentru companiile private de tehnologie în 2019 ar fi M&A. Dintre directorii de tehnologie chestionați, 53% se aștepta ca M&A să fie strategia de vârf, în timp ce doar 22% se aștepta ca IPO-urile (fie în SUA, fie în străinătate) să ocupă numărul unu, potrivit companiei CIO Dive.
Uneori, însă, startup-urile obțin statut public printr-un IPO cu puțin timp înainte de a fi achiziționate ca o modalitate de a-și „dovedi” valoarea. Această strategie „dual-track”, în ciuda costurilor de a urmări un IPO, poate fi avantajoasă pentru startup-uri de înaltă calitate, care altfel ar putea suferi de subestimare din cauza asimetriilor informaționale caracteristice procesului M&A. Dezvăluirile publice și controlul piețelor de acțiuni publice ulterioare publicării ajută la minimizarea asimetriilor și care pot justifica o primă mai mare de preluare.
Câteva obiective potențiale
DocuSign, care oferă soluții de semnătură electronică, a intrat în public pentru prima dată în aprilie 2018, obținând 629 de milioane de dolari, cu acțiunile sale la un preț inițial de 29 de dolari bucata. În prima zi de tranzacționare, prețul acțiunii sale s-a deschis la 38 dolari și de atunci a crescut cu 19%. Compania a câștigat în mod constant câștigurile și estimările de venituri de la debutul acțiunilor sale și este de așteptat să înregistreze creșteri pe acțiune (EPS) de 111, 10% pentru anul. Ca lider în activitatea de semnătură electronică, DocuSign ar putea fi un plus benefic pentru companiile de servicii tehnice sau financiare.
RingCentral, care oferă software care le permite angajaților firmelor să comunice prin voce, text, video HD și conferințe web, a intrat în public pentru prima dată în 2013 și a înregistrat o creștere a stocului de aproape 900% în ultimii cinci ani. Deși se estimează că va înregistra o creștere a EPS de doar 1, 3% în acest an, se estimează că această creștere va crește cu 23, 1% în anul următor. Compania ar face un plus plăcut companiilor cloud mai mari care doresc să-și sporească serviciile de telecomunicații.
Privind înainte
Semnele crescânde ale faptului că actualul ciclu de afaceri se apropie de sfârșit și că economia se poate găsi într-o recesiune mai devreme decât mai târziu ar putea încetini ritmul activității de M&A. Apoi, din nou, pentru companiile mari de tehnologie aflate în poziții strategice și financiare puternice, o încetinire economică ar putea prezenta câteva oportunități rare de a achiziționa jucători mai mici la prețuri reduse.
