Fondurile tradiționale tranzacționate în schimb (ETF-uri) sunt disponibile în sute de soiuri, urmărind aproape fiecare indice pe care îl puteți imagina. ETF-urile oferă toate avantajele asociate cu fondurile reciproce index, inclusiv cifra de afaceri redusă, costul redus și diversificarea largă, plus raporturile de cheltuieli sunt semnificativ mai mici.
Deși investiția pasivă este o strategie populară printre investitorii ETF, nu este singura strategie. Aici explorăm și comparăm strategiile de investiții ETF pentru a oferi informații suplimentare despre modul în care investitorii folosesc aceste instrumente inovatoare.
Investiție pasivă
ETF-urile au fost inițial construite pentru a oferi o singură securitate care urmărește un indice și tranzacționează în fiecare zi. Tranzacționarea Intraday permite investitorilor să cumpere și să vândă, în esență, toate titlurile care alcătuiesc o întreagă piață (cum ar fi S&P 500 sau Nasdaq) cu o singură tranzacție. Prin urmare, ETF-urile oferă flexibilitatea de a intra sau a ieși dintr-o poziție în orice moment pe parcursul zilei, spre deosebire de fondurile mutuale, care tranzacționează doar o dată pe zi.
Deși capacitatea de tranzacționare internațională este cu siguranță o avantajoasă pentru comercianții activi, este doar o comoditate pentru investitorii care preferă să cumpere și să dețină, ceea ce este încă o strategie valabilă și populară - mai ales dacă ținem cont că cele mai active fonduri gestionate nu reușesc să bată reperele sau omologii lor pasivi, în special pe orizonturi de timp mai lungi, potrivit Morningstar. ETF-urile oferă o modalitate convenabilă și low-cost de a implementa indexarea sau managementul pasiv.
Tranzacționare activă
În ciuda recordului de indexare, mulți investitori nu se mulțumesc să se mulțumească cu așa-numitele randamente medii. Chiar dacă știu că o minoritate de fonduri gestionate activ bate piața, sunt dispuși să încerce oricum. ETF-urile oferă instrumentul perfect.
Permitând tranzacționarea internațională, ETF-urile oferă acestor comercianți oportunitatea de a urmări direcția pieței și a schimburilor în consecință. Deși tranzacționează în continuare un indice precum un investitor pasiv, acești comercianți activi pot profita de mișcări pe termen scurt. Dacă S&P 500 urcă în sus când se deschid piețele, comercianții activi pot bloca profiturile imediat.
Și astfel, toate strategiile de tranzacționare active care pot fi utilizate cu stocuri tradiționale pot fi, de asemenea, utilizate cu ETF-uri, cum ar fi calendarul pieței, rotația sectorului, vânzarea pe termen scurt și cumpărarea pe marjă.
ETF-uri gestionate activ
În timp ce ETF-urile sunt structurate pentru a urmări un indice, acestea ar putea fi la fel de ușor concepute pentru a urmări alegerile de top ale unui manager de investiții populare, pentru a reflecta orice fond mutual existent sau pentru a urmări un anumit obiectiv de investiții. În afară de modul în care sunt tranzacționate, aceste ETF-uri pot oferi investitorilor / comercianților o investiție care își propune să obțină profituri peste medie.
FET-urile gestionate activ au potențialul de a beneficia, de asemenea, investitorii de fonduri mutuale și administratorii de fonduri. Dacă un ETF este conceput pentru a reflecta un anumit fond mutual, capacitatea de tranzacționare internațională va încuraja comercianții frecventi să utilizeze ETF în loc de fond, ceea ce va reduce fluxul de numerar în și din fondul mutual, ceea ce va facilita gestionarea portofoliului și mai mult rentabil, sporind valoarea fondului mutual pentru investitorii săi.
Transparență și arbitraj
ETF-urile gestionate activ nu sunt la fel de disponibile, deoarece există o provocare tehnică în crearea acestora. Problemele majore cu care se confruntă managerii de bani implică toate o complicație de tranzacționare, mai precis o complicație a rolului de arbitraj pentru ETF-uri. Deoarece ETF-urile tranzacționează la o bursă, există potențialul ca disparitățile de preț să se dezvolte între prețul de tranzacționare al acțiunilor ETF și prețul de tranzacționare al titlurilor de bază. Acest lucru creează oportunitatea de arbitraj.
Dacă un ETF tranzacționează la o valoare mai mică decât valoarea acțiunilor subiacente, investitorii pot profita de la această reducere cumpărând acțiuni ale ETF și apoi încasându-le pentru distribuirea în natură a acțiunilor stocului de bază. Dacă ETF tranzacționează cu o primă la valoarea acțiunilor subiacente, investitorii pot scurta ETF și pot achiziționa acțiuni de pe piața deschisă pentru a acoperi poziția.
În cazul ETF-urilor indexate, arbitrajul menține prețul ETF aproape de valoarea acțiunilor subiacente. Acest lucru funcționează deoarece toată lumea cunoaște participațiile dintr-un indice dat. ETF-ul index nu are de ce să se teamă dezvăluind participațiile, iar paritatea prețurilor servește la interesul tuturor.
Situația ar fi un pic diferită pentru un ETF gestionat activ, al cărui manager de bani va fi plătit pentru selecția stocurilor. În mod ideal, aceste selecții vor ajuta investitorii să depășească indicele de referință al ETF.
Dacă ETF și-ar dezvălui participațiile suficient de frecvent pentru a putea avea loc arbitrajul, nu ar exista niciun motiv să cumpere ETF - investitorii inteligenți ar lăsa pur și simplu administratorul fondului să facă toate cercetările și apoi ar aștepta dezvăluirea celor mai bune. idei. Investitorii ar cumpăra apoi titlurile de bază și ar evita să plătească cheltuielile de administrare ale fondului. Prin urmare, un astfel de scenariu nu oferă stimulent gestionarilor de bani să creeze ETF gestionate activ.
În Germania, însă, unitatea DWS Investments de la Deutsche Bank a dezvoltat ETF-uri gestionate în mod activ, care își dezvăluie zilnic participațiile la investitori instituționali, cu o întârziere de două zile. Dar informațiile nu sunt împărtășite publicului larg până la împlinirea unei luni. Acest acord oferă comercianților instituționali oportunitatea de a arbitra fondul, dar oferă informații vechi pentru publicul larg.
În Statele Unite, ETF-urile active au fost aprobate, dar trebuie să fie transparente cu privire la exploatațiile lor zilnice. Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) a negat ETF-urile active netransparente în 2015, dar în prezent evaluează diferite modele ETF active divulgate periodic. SEC a aprobat, de asemenea, deschiderea tranzacționării acțiunilor fără prezentări de preț în zilele volatile privind ETF-urile pentru a preveni scăderea înregistrării intraday care a avut loc în august 2015, când prețurile ETF-urilor au scăzut, deoarece tranzacțiile de valori mobiliare s-au oprit în timp ce tranzacțiile ETF continuau.
Linia de jos
Managementul activ și pasiv sunt strategii de investiții legitime și frecvent utilizate în rândul investitorilor ETF. În timp ce ETF-urile gestionate în mod activ, gestionate de manageri de bani profesioniști sunt încă rare, puteți paria că firmele inovatoare de gestionare a banilor lucrează cu sârguință pentru a depăși provocările de a face acest produs disponibil la nivel mondial.
