Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) este o platformă de comerț electronic care a devenit unul dintre cei mai mari și mai diversi retaileri din lume. În decembrie 2015, structura capitalului Amazon se baza mai mult pe finanțarea capitalurilor proprii decât datoria, deși capitalizarea datoriilor a crescut în general pe măsură ce compania crește și se maturiza. Raportul datoriilor / capitalul total al Amazonului din 2015 s-a încadrat în limitele istorice și a fost, de asemenea, în limita celor mai apropiați colegi. Valoarea întreprinderii companiei a crescut în perioada de trei ani care s-a încheiat în aprilie 2016 și a fost determinată în principal de creșterea valorii de piață a acțiunilor AMZN.
Capitaluri proprii
Capitalul propriu este constituit din capitalul adus de la emiterea capitalurilor proprii și a profiturilor nete generate de afacere care sunt atribuibile acționarilor. Stocurile preferate, acțiunile comune, acțiunile de trezorerie, capitalul plătit suplimentar, profitul reținut și alte venituri globale acumulate sunt elemente de bilanț comune care contribuie la capitalul propriu. În decembrie 2015, capitalul total al acționarilor Amazon era de 13, 4 miliarde de dolari, constând în 13, 4 miliarde de dolari de capital plătit suplimentar, 2, 5 miliarde de dolari din câștiguri, 1, 8 miliarde de dolari din acțiuni de trezorerie și 723 milioane de dolari din pierderi globale acumulate. Acțiunile comune și preferate la valoarea nominală au fost de doar 5 milioane USD.
Capitalul total al acțiunilor Amazon din decembrie 2015 a reprezentat o creștere de la 10, 7 miliarde dolari în 2014 și 9, 7 miliarde dolari în 2013. Pe parcursul a trei ani, câștigurile înregistrate au variat de la 1, 9 miliarde dolari la 2, 5 miliarde dolari. Capitalul plătit suplimentar a fost cel mai important contribuitor la creșterea capitalului propriu al acționarilor, determinat în principal de compensațiile pe acțiuni de 1, 5 miliarde USD în 2014 și 2, 1 miliarde USD în 2015.
Capitalul datoriei
Capitalul datoriei se referă la valoarea obligațiunilor, notelor, împrumuturilor la termen și a altor surse de credit care sunt utilizate pentru a finanța operațiunile comerciale. Cele mai multe definiții ale capitalului datoriei exclud pasivele operaționale, deși investitorii și analiștii vor folosi definiții mai largi pentru a include mai multe elemente din bilanț și obligații din afara bilanțului, care pot modifica semnificativ analiza structurii capitalului. Este mult mai comun să restricționați analiza la obligațiile formale de datorie. Amazon a înregistrat o datorie pe termen lung de 8, 2 miliarde USD în decembrie 2015, fără datorii pe termen scurt. Această datorie a constat în principal din note cu rate ale dobânzii cuprinse între 1, 2% și 4, 95%, iar datele de scadență variind între 2017 și 2044. Aceste note au fost emise în două runde, în noiembrie 2012 și decembrie 2014.
Datoria totală a Amazonului a fost în mare parte neschimbată în 2015, de la 8, 3 miliarde dolari în 2014, dar îndatorarea companiei a crescut brusc în 2014, după emiterea obligațiunilor de peste 6 miliarde de dolari. Datoria totală a Amazonului a fost de numai 3, 2 miliarde de dolari în 2013 înaintea ofertei de obligațiuni. Oferta a primit evaluări divergente de la Standard & Poor's și Moody's, datorită în mare măsură incertitudinii în jurul capacității sau disponibilității Amazon de a genera profit. Încasările din emisiunea din decembrie au fost destinate scopurilor corporative generale.
Levier financiar
Pârghia financiară măsoară măsura în care datoria este prezentă în structura capitalului. Pentru a obține o comparație curată a capitalizării datoriilor în raport cu capitalizarea capitalurilor proprii, raportul datorie / capital-total este o măsură eficientă, unde capitalul total este suma capitalurilor proprii și a datoriei totale. În decembrie 2015, datoria pe capital a Amazon era de 0, 38, în scădere față de 0, 44 în 2014, dar mai mare decât un raport de 0, 25 în 2013. Pentru comparație, datoria-capitală pentru Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) era de 0, 21 din decembrie 2015, în timp ce eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) a avut un raport de 0, 51.
Valoarea întreprinderii
Valoarea întreprinderii (EV) este o măsură a valorii economice complete a unei firme, bazată pe prețurile de piață pentru acțiuni comune, stocuri și datorii preferate, mai puține numerar și investiții comercializabile. Pentru a compara evaluarea companiilor cu diferite structuri de capital, EV / EBTIDA este adesea utilizat de către analiști. Valoarea întreprinderii este, de asemenea, o statistică importantă pentru evaluarea achizițiilor propuse. În aprilie 2016, valoarea întreprinderii Amazon a fost de 287 miliarde de dolari, în scădere de la nivelul maxim de trei ani de 305 miliarde de dolari, dar încă mult peste 114 miliarde de dolari, care a fost valoarea întreprinderii sale în aprilie 2013. În timp ce Amazon și-a crescut datoria la sfârșitul anului 2014, principalul motor al creșterii EV și al volatilității a fost valoarea de piață a stocului său comun.
