Ce este tranzacționarea anonimă?
Tranzacționarea anonimă are loc atunci când investitorii cu profil înalt execută tranzacții care sunt vizibile într-o carte de comenzi, dar nu își dezvăluie identitatea. Multe burse, cum ar fi London Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, New York Stock Exchange și NASDAQ, precum și pooluri întunecate oferă tranzacții anonime. În timp ce majoritatea comercianților aleg să tranzacționeze în mod anonim, există multe motive pentru care comercianții mai mari preferă să păstreze secretul participării la o piață.
Cheie de luat cu cheie
- Tranzacționarea anonimă poate fi importantă pentru comercianții mari care nu doresc să ofere indicii altor comercianți că aceștia cumpără sau vând. informații dacă doresc acest lucru. Comercianții de vânzare cu amănuntul nu trebuie să se preocupe să tranzacționeze anonim, deoarece de obicei nu au un impact semnificativ asupra prețului, iar alți comercianți nu sunt în special preocupați de comenzile unice mai mici.
Înțelegerea tranzacționării anonime
Tranzacționarea anonimă este utilizată în principal pentru a evita declanșarea pe piață a unei acțiuni pendinte, ceea ce ar putea duce la un comportament frontal sau la jocuri pentru cea mai bună poziție într-o carte de comenzi.
De exemplu, un cumpărător instituțional mare care este interesat să achiziționeze milioane de acțiuni poate nu dorește să își facă cunoscute intențiile înainte de a putea finaliza achiziția. Riscul este că investitorii mai mici ar putea să ofere prețul în speranța de a-l vinde cumpărătorului instituțional pentru un profit de arbitraj rapid, sau ca banii să poată fi folosiți pentru a obține în mod nedrept prioritate de execuție.
Stăpânirea este atunci când alți comercianți cresc oferta cu un ban, reducând în fața unui comerciant care a plasat oferta inițială cu un ban mai mic. Comercianții vor face deseori acest lucru dacă pot vedea că există o parte interesată dispusă să cumpere cantități mari de stoc. Le-au tăiat, știind că petrecerea mai mare va continua să cumpere chiar și la prețuri mai mari.
Tranzacționarea anonimă poate avea loc prin două locuri diferite:
- Schimburi anonime: Multe burse mari au început să ofere tranzacții anonime atunci când accesați cartea centrală de comenzi din cauza concurenței din rețelele de comunicații electronice (ECN) care oferă tranzacții anonime. Alte burse oferă sisteme de tranzacționare hibride, care oferă posibilitatea de a alege o execuție automatizată a comenzilor anonime și o execuție a comenzilor de licitație ne anonime. Bazine întunecate: multe ECN-uri oferă tranzacții anonime prin intermediul bazinelor întunecate.
Cele mai multe tranzacții anonime sunt efectuate de specialiști și producători de piață de opțiuni. Tranzacțiile anonime tind să fie asociate cu un impact mai mare asupra prețului, motiv pentru care comercianții care fac aceste comenzi mari vor să fie anonimi. Acestea fiind spuse, postarea de comenzi anonime poate fi un dezactivare pentru alți comercianți de care comerciantul anonim nu dorește să fie cunoscut, ceea ce, în sine, este cauza mea care funcționează în față sau face banii.
Trebuie menționat că nicio tranzacționare la burse reglementate nu este în totalitate anonimă. În cele din urmă, trebuie să se producă soluționarea, iar autoritățile de reglementare trebuie să poată accesa informațiile comerciale în cazul unei tranzacții suspecte. În acest sens, anonim înseamnă protecția identității de la alți comercianți, dar nu de la autoritățile de reglementare și alte părți care trebuie să faciliteze comerțul real și compensarea comerțului.
Micii comercianți cu amănuntul nu trebuie să se îngrijoreze de tranzacționarea anonimă, deoarece comenzile lor au un impact scăzut asupra prețului, alți comercianți nu sunt preocupați în mod semnificativ de acțiunile altor comercianți mici, iar majoritatea comercianților cu amănuntul tranzacționează prin brokerii mari, unde există mii de comercianți, astfel încât identitatea lor este oricum ascunsă altor comercianți.
Exemplu de tranzacționare anonimă la o bursă
Identitatea specifică a unui comerciant nu este disponibilă publicului atunci când efectuează o tranzacție printr-un ECN sau un schimb. Alți comercianți nu cunosc numele persoanei care efectuează tranzacția, dar brokerajul sau firma folosită pentru a face tranzacția este vizibilă.
De exemplu, o listă de tranzacții pe o bursă cotată la Toronto Stock Exchange (TSX) va oferi ora tranzacției, prețul, cantitatea, schimbul, precum și codurile cumpărătorului și vânzătorului broker / firmă. Acest lucru ar putea oferi indicii despre cine cumpără sau vinde, mai ales dacă este o firmă cu puțini clienți sau dacă este o firmă care își tranzacționează propriul capital.
Pe TSX, o entitate poate face ca firma sa rămână anonimă prin introducerea unei comenzi anonime. Acesta apare ca un cod 001, ceea ce înseamnă anonim.
În fiecare lună, TSX publică rapoarte despre tranzacționarea anonimă, dezvăluind câte tranzacții anonime au fost efectuate de fiecare firmă în luna precedentă. Acest lucru oferă o anumită transparență tranzacționării anonime, totuși îi împiedică pe ceilalți comercianți să știe în timp real cine plasează tranzacții.
Pentru comercianții cu amănuntul care tranzacționează prin intermediul unui broker mare, tranzacționarea anonimă nu este importantă, deoarece există atât de mulți clienți la brokeraj încât brokerul va face tranzacții în mod constant în majoritatea acțiunilor. Numai un volum extrem de mare care traversează un anumit broker poate scoate în evidență alți participanți care știu că anumiți clienți tranzacționează cu acel broker.
