Ce este un punct de referință?
Un reper este un standard în raport cu care poate fi măsurată performanța unui administrator de fonduri, fonduri mutuale sau a unui manager de investiții. În general, în acest scop sunt utilizate indicii de acțiuni și obligațiuni de piață largă și segmente de piață. Este un element al centurii negre Sigma Six.
De ce punctele de referință sunt importante
Înțelegerea punctelor de referință
Punctele de referință sunt indexuri create pentru a include mai multe valori mobiliare care reprezintă un aspect al pieței totale. Indicii de referință au fost creați pe toate tipurile de clase de active. Pe piața de capitaluri proprii, S&P 500 și Dow Jones Industrial Average sunt două dintre cele mai populare valori de referință pe acțiuni de mare capacitate. În venituri fixe, exemple de valori de referință de top includ Barclays Capital SUA Index de obligațiuni agregate, Barclays Capital SUA corporativ cu un randament ridicat și Indice de obligații de trezorerie Barclays Capital. Investitorii de fonduri mutuale pot utiliza indicii Lipper, care utilizează cele mai mari 30 de fonduri mutuale dintr-o categorie specifică, în timp ce investitorii internaționali pot utiliza indicii MSCI. Wilshire 5000 este, de asemenea, un reper popular reprezentând toate stocurile tranzacționate public în SUA Atunci când evaluați performanța oricărei investiții, este important să o comparați cu un reper adecvat.
Identificarea și stabilirea unui punct de referință poate fi un aspect important al investițiilor pentru investitori individuali. În plus față de valorile de referință tradiționale care reprezintă caracteristici largi ale pieței, cum ar fi capacitate mare, capacitate medie, capacitate mică, creștere și valoare. De asemenea, investitorii vor găsi indexuri bazate pe caracteristici fundamentale, sectoare, dividende, tendințe de piață și multe altele. Înțelegerea sau interesul pentru un tip specific de investiție va ajuta un investitor să identifice fonduri de investiții adecvate și, de asemenea, le va permite să-și comunice mai bine obiectivele și așteptările de investiții unui consilier financiar.
Atunci când caută valori de referință pentru investiții, un investitor ar trebui să ia în considerare și riscul. Punctul de referință al investitorului ar trebui să reflecte cantitatea de risc pe care este dispus să-și asume. Alți factori de investiții în jurul considerațiilor de referință pot include suma care trebuie investită și costul pe care investitorul este dispus să îl plătească.
Cheie de luat cu cheie
- Un reper este un standard standard pentru a măsura performanța. În investiții, un indice de piață poate fi utilizat ca referință față de care se evaluează performanța portofoliului. În funcție de strategia sau mandatul de investiții particular, valoarea de referință va diferi, alegerea valorii de referință corespunzătoare este important, întrucât indicele greșit poate duce la eroare de referință.
Gestionarea fondurilor pentru industria de investiții
Numărul de repere s-a extins odată cu inovația produsului. Obiectivele de referință sunt adesea utilizate ca factor central pentru gestionarea portofoliului în industria investițiilor. Fondurile de investiții pasive și fondurile beta inteligente sunt două strategii care provin din investiții de referință. Strategiile de replicare care urmează reperele personalizate devin, de asemenea, mai răspândite. Managerii activi sunt, de asemenea, pe piață, care implementează strategii gestionate activ folosind indexuri în cea mai tradițională formă, ca repere pe care încearcă să le bată.
Pasiv
Criteriile de referință sunt create pentru a include mai multe valori mobiliare care reprezintă un aspect al pieței totale. Fondurile de investiții pasive au fost create pentru a oferi investitorilor o expunere la un reper, deoarece este un costisitor pentru un investitor individual să investească în fiecare dintre titlurile de valoare ale indexurilor. În fondurile pasive, managerul de investiții folosește o strategie de replicare pentru a se potrivi cu deținerile și cu randamentele indicelui de referință, oferind investitorilor un fond low-cost pentru investiții vizate. Un exemplu de frunte al acestui tip de fond este SPDR S&P 500 ETF (SPY) care reproduce indicele S&P 500 cu o taxă de administrare de 0, 09%. Investitorii pot găsi cu ușurință fonduri mutuale cu capacitate mare, capacitate medie, capacitate mică, creștere și valoare și ETF-uri care implementează această strategie.
Beta inteligentă
Strategiile Smart Beta au fost dezvoltate ca o îmbunătățire a fondurilor pasive de indici. Ei încearcă să îmbunătățească randamentul pe care un investitor l-ar putea obține investind într-un fond pasiv standard, alegând acțiuni bazate pe anumite variabile sau luând poziții lungi și scurte pentru a obține alfa. Strategiile îmbunătățite ale indicilor de la State Street Global Advisors oferă un exemplu în acest sens. SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) încearcă să-și depășească în mod marginal referința de la Russell 2000, prin luarea de poziții lungi și scurte în stocurile de capacități mici ale indicelui.
Repere segmente de piață
Valorile de referință ale segmentului de piață pot oferi investitorilor alte opțiuni pentru investiții de referință bazate pe segmente de piață specifice, precum sectoare. FET-urile SPDR de State Street Global Advisors oferă investitorilor oportunitatea de a investi în fiecare dintre sectoarele individuale din S&P 500. Un exemplu este Fondul SPDR pentru sectorul selectat în tehnologie (XLK).
Repere fundamentale și tematice
Odată cu provocările de a bate piața, mulți manageri de investiții au creat valori de referință personalizate care folosesc o strategie de replicare. Aceste tipuri de fonduri devin mai răspândite ca performanți de top. Aceste fonduri se referă la indexuri personalizate bazate pe teme fundamentale, stil și teme de piață. ETF-ul tematic Global Robotics & Intelligence Artificial (BOTZ) este unul dintre cele mai performante ETF-uri tematice care nu au pârghii din universul investibil. Utilizează o strategie de replicare a indexului și încearcă să urmărească indexul tematic Global Robotics & Intelligence Artificial. Indexul este un indice de referință personalizat care include companii implicate în soluții de robotică și inteligență artificială.
Management activ
Managementul activ devine mai provocator odată cu numărul tot mai mare de strategii de replicare de referință. Astfel, pentru investitori devine mai dificil să găsească manageri activi care să-și bată în mod constant valorile de referință. În 2017, ARK Innovation ETF (ARKK) este unul dintre cele mai performante ETF-uri pe piața investibilă. Începând cu data de 3 noiembrie, a avut un randament de 76, 06%. Obiectivele sale de referință sunt S&P 500 cu un randament comparabil de 15, 59% și MSCI World Index cu un randament comparabil de 17, 55%.
Valoarea de referință
Valoarea valorilor de referință a fost un subiect continuu de dezbatere care a adus o serie de inovații care se concentrează în mod direct în a investi în indicii de referință reali. Dezbaterile provin în principal din cererile de expunere de referință, investiții fundamentale și investiții tematice. Managerii care se abonează la ipoteza eficientă a pieței (EMH) susțin că este esențial imposibil să învingi piața, iar apoi prin extensie, ideea de a încerca să învingă un etalon nu este un obiectiv realist pentru un manager. Astfel, numărul în evoluție de strategii de portofoliu s-a centrat în jurul investițiilor de referință index. Cu toate acestea, există manageri activi care reușesc să obțină în mod constant valori de referință. Aceste strategii necesită o monitorizare extinsă și adesea includ taxe de administrare ridicate. Cu toate acestea, managerii activi de succes devin mai răspândiți, deoarece modelele cantitative de inteligență artificială integrează mai multe variabile cu o automatizare mai mare în procesul de gestionare a portofoliului.
Eroare de referință
Eroarea de referință este o situație în care valoarea de referință greșită este selectată într-un model financiar. Această eroare poate crea dispersii mari în datele unui analist sau academic, dar poate fi ușor evitată prin selectarea celui mai potrivit punct de referință la debutul unei analize. Eroarea de urmărire poate fi confundată pentru eroarea de referință, dar cele două măsuri au utilități diferite.
Pentru a evita eroarea de referință, este important să utilizați cel mai adecvat reper sau piață, în calculele dvs., atunci când creați un portofoliu de piață în conformitate cu modelul de preț al activelor de capital (CAPM). Dacă, de exemplu, doriți să creați un portofoliu de acțiuni americane folosind CAPM, nu ați folosi Nikkei - un indice japonez - ca etalon. În consecință, dacă doriți să comparați randamentul portofoliului, ar trebui să utilizați un index care conține stocuri similare. De exemplu, dacă portofoliul dvs. este de înaltă tehnologie, ar trebui să folosiți Nasdaq ca reper, mai degrabă decât S&P 500.
